计算机行业周观点：金融科技与AI共鸣，新一轮牛市“领头羊”

仅供机构投资者使用证券研究报告|行业研究周报 金融科技与AI共鸣，新一轮牛市“领头羊” 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 44%33%21% 9% -3% -15% 2022/082022/112023/022023/052023/08 计算机沪深300 分析师：刘泽晶邮箱：liuzj1@hx168.com.cnSACNO：S1120520020002联系电话： 计算机行业周观点 本周观点: 一、恢复和扩大消费20条措施发布，持续提振资本市场信心 2023年7月，国家发改委发布了《关于恢复和扩大消费的措 施》。主要包括七个方面的相关内容。自2022年开始，政府出台一系列政策与措施来促进经济的发展，我们认为，这些政策以及措施的出台彰显了国家提升消费者信心，促进消费，坚定推进经济发展的决心。 二、顺周期下金融科技高弹性，AI赋能证券IT高景气 金融科技牛市下领涨优势明显，金融科技是牛市的领跑者，复盘2019年-2023年计算机板块的市场行情，可以看金融科技公司无论是在计算机板块还是大盘牛市中均有明显的领涨优势，具有更大的涨幅空间，展现了较强的弹性。梳理近年来与金融科技相关的重要政策，政府正在加速推动证券公司加强网络与信息系统安全稳定运行保障体系和能力建设，助力证券行业加快数字化转型。证券公司IT投入正随着资本市场改革而逐年提升，证券行业数字化转型已进入全面加速阶段。 三、积极拥抱AI,证券IT公司业绩高景气 AI2.0时代来临，金融行业创新应用层出不穷。我们认为，金融行业受益于数据丰富且数据质量高，具备大模型训练的良好基础。同时，金融行业大量产品最终服务于C端用户，大模型应用场景丰富，创新应用层出不穷。金融行业数字化需求刚性，投入巨大，是大模型应用落地的大舞台。随着AI浪潮的持续，叠加政策持续催化，金融IT行业呈现高景气，大模型与金融应用有望深度融合，头部金融科技企业将实现产品和商业模式的革新，从而推动业绩的持续兑现。 四、投资建议 受益标的包括：同花顺、指南针、恒生电子、财富趋势、新致软件、宇信科技、金证股份、顶点软件等。 投资建议 重申坚定看好云计算SaaS、能源IT、金融科技、智能驾驶、人工智能等景气赛道中具备卡位优势的龙头公司，积极推荐以下七条投资主线：1、信创：国产数据库领军太极股份，国产WPS龙头厂商金山办公（与中小盘组联合覆盖），国产服务器龙头中科曙光，“中国芯”海光信息。其他受益标的还包括：1)信创软件：中国软件、用友网络、星环科技、海量数 据、麒麟信安等。2)信创硬件：中国长城、龙芯中科、拓维信息、神州数码等。2、新能源IT：重点推荐新能源SaaS龙头国 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 能日新、配网调度先头兵东方电子、能源互联网唯一标的朗新科技（通信组联合覆盖）。3、金融科技：重点推荐证券IT恒生电子，此外宇信科技、长亮科技、同花顺均迎景气上行。4、智能驾驶：重点推荐智能座舱龙头德赛西威（汽车组联合覆盖）、座舱+驾驶OS龙头中科创达、此外高精度地图领军四维图新为重点受益标的。5、人工智能：重点推荐智能语音龙头科大讯飞。6、网络安全：重点推荐商密+自研芯片三未信安，新兴安全双龙头奇安信+深信服，安恒信息作为细分新兴安全龙头也将深度受益，其他受益标的包括：启明星辰、美亚柏科等。7、云计算SaaS：重点推荐企业级SaaS龙头用友网络、办公软件龙头金山办公（与中小盘联合覆盖）、超融合领军深信服。 风险提示 市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发事件。 盈利预测与估值 资料来源：wind、华西证券研究所 注：朗新科技（与通信联合覆盖）、金山办公（与中小盘联合覆盖）、指南针（与非银联合覆盖）。 正文目录 1.本周热点：金融科技与AI共鸣，新一轮“牛市“领头羊4 2.本周热点内容6 2.1.恢复和扩大消费20条措施发布，持续提振资本市场信心6 2.2.顺周期下金融科技高弹性，AI赋能证券IT高景气8 2.3.投资建议16 3.本周行情回顾17 3.1.行业周涨跌及成交情况17 3.2.个股周涨跌、成交及换手情况18 3.3.核心推荐标的行情跟踪19 3.4.整体估值情况19 4.本周重要公告汇总20 5.本周重要新闻汇总22 6.历史报告回顾28 7.风险提示30 图表目录 图表1促进经济的发展政策梳理7 图表2中国GDP（1980-2022年）(亿美元)8 图表3中国:全国公共财政收入（2015-2022年）(亿元)8 图表4计算机板块近4年表现（2019-2023年）9 图表5计算机板块及金融科技重点公司近4年表现（2019-2023年）10 图表6金融科技相关政策梳理11 图表72019-2021年证券行业IT人数12 图表82019-2021年证券行业IT投入情况（亿元）12 图表9AI2.0时代来临12 图表10AI+金融应用模式13 图表11我国AI+金融产业链13 图表12我国AI+金融发展趋势14 图表1320-24年中国金融机构技术资金投入情况14 图表1420-24年中国银行与保险机构科技采购情况14 图表152021年AI+金融产品市场规模占比15 图表162019-2026年中国AI+金融市场规模15 图表17申万一级行业指数涨跌幅（%）（本周）17 图表18申万一级行业指数涨跌幅（%）（2023年初至今）17 图表19计算机行业周平均日成交额（亿元）18 图表20申万计算机行业周涨幅前五（%）（本周）18 图表21申万计算机行业周跌幅前五（%）（本周）18 图表22申万计算机行业日均成交额前五（亿元）19 图表23申万计算机行业日均换手率涨幅前五（%）19 图表24本周核心推荐标的行情19 图表25申万计算机行业估值情况（2010年至今）20 1.本周热点：金融科技与AI共鸣，新一轮“牛市“领头羊 一、恢复和扩大消费20条措施发布，持续提振资本市场信心 2023年7月，国家发改委发布了《关于恢复和扩大消费的措施》。主要包括七 个方面的相关内容。自2022年开始，政府出台一系列政策与措施来促进经济的发展，我们认为，这些政策以及措施的出台彰显了国家提升消费者信心，促进消费，坚定推进经济发展的决心。 二、顺周期下金融科技高弹性，AI赋能证券IT高景气 金融科技牛市下领涨优势明显，金融科技是牛市的领跑者，复盘2019年-2023年计算机板块的市场行情，可以看金融科技公司无论是在计算机板块还是大盘牛市中均有明显的领涨优势，具有更大的涨幅空间，展现了较强的弹性。梳理近年来与金融科技相关的重要政策，政府正在加速推动证券公司加强网络与信息系统安全稳定运行保障体系和能力建设，助力证券行业加快数字化转型。证券公司IT投入正随着资本市场改革而逐年提升，证券行业数字化转型已进入全面加速阶段。 三、积极拥抱AI,证券IT公司业绩高景气 AI2.0时代来临，金融行业创新应用层出不穷。我们认为，金融行业受益于数据丰富且数据质量高，具备大模型训练的良好基础。同时，金融行业大量产品最终服务于C端用户，大模型应用场景丰富，创新应用层出不穷。金融行业数字化需求刚性，投入巨大，是大模型应用落地的大舞台。随着AI浪潮的持续，叠加政策持续催化，金融IT行业呈现高景气，大模型与金融应用有望深度融合，头部金融科技企业将实现产品和商业模式的革新，从而推动业绩的持续兑现。 四、投资建议 受益标的包括：同花顺、指南针、恒生电子、财富趋势、新致软件、宇信科技、金证股份、顶点软件等。 投资建议：重申坚定看好能源IT、云计算SaaS、金融科技、智能驾驶、人工智能等景气赛道中具备卡位优势的龙头公司，积极推荐以下七条投资主线： 1、信创：国产数据库领军太极股份，国产WPS龙头厂商金山办公（与中小盘组联合覆盖），国产服务器龙头中科曙光，“中国芯”海光信息。 其他受益标的还包括：1)信创软件：中国软件、用友网络、星环科技、海量数据、 麒麟信安等。2)信创硬件：中国长城、龙芯中科、拓维信息、神州数码等。 2、新能源IT：重点推荐新能源SaaS龙头国能日新、配网调度先头兵东方电子、能源互联网唯一标的朗新科技（通信组联合覆盖）。 3、金融科技：重点推荐证券IT恒生电子，此外宇信科技、长亮科技、同花顺均迎景气上行。 4、智能驾驶：重点推荐智能座舱龙头德赛西威（汽车组联合覆盖）、座舱+驾 驶OS龙头中科创达、此外高精度地图领军四维图新为重点受益标的。5、人工智能：重点推荐智能语音龙头科大讯飞。 6、网络安全：重点推荐商密+自研芯片三未信安，新兴安全双龙头奇安信+深信服，安恒信息作为细分新兴安全龙头也将深度受益，其他受益标的包括：启明星辰、美亚柏科等。 7、云计算SaaS：重点推荐企业级SaaS龙头用友网络、办公软件龙头金山办公 （与中小盘联合覆盖）、超融合领军深信服。 2.本周热点内容 2.1.恢复和扩大消费20条措施发布，持续提振资本市场信心 （一）恢复和扩大消费20条措施发布 2023年7月，国家发改委发布了《关于恢复和扩大消费的措施》。主要包括七个方面的相关内容。 1.总体要求：坚持有效市场和有为政府更好结合，坚持有效市场和有为政府更好结合，坚持有效市场和有为政府更好结合；2.稳定大宗消费：优化汽车购买使用管理，扩大新能源汽车消费，扩大新能源汽车消费，扩大新能源汽车消费；3.扩大服务消费：扩大餐饮服务消费，丰富文旅消费，促进文娱体育会展消费，提升健康服务消费；4.促进农村消费：开展绿色产品下乡，完善农村电子商务和快递物流配送体系，推动特色产品进城，大力发展乡村旅游；5.拓展新型消费：壮大数字消费，推广绿色消费；6.完善消费设施：加快培育多层级消费中心，着力补齐消费基础设施短板，完善消费基础设施建设支持政策；7.优化消费环境：加强金融对消费领域的支持，持续提升消费服务质量水平，完善促进消费长效机制。 （二）历史上活跃资本市场政策梳理 自2022年开始，政府出台一系列政策与措施来促进经济的发展，我们认为，这些政策以及措施的出台彰显了国家提升消费者信心，促进消费，坚定推进经济发展的决心，通过减税，扩大内需，调整优化就业结构以及活跃资本市场的政策措施，有助于增强市场主体活力，优化消费结构，促进就业和激发投资活力，引导经济向好发展。 图表1促进经济的发展政策梳理 名称 时间 主要内容 财政部税务总局关于对增值税小规模纳税人免征增值税的公告 2022.4 明确自2022年4月1日至2022年12月31日，增值税小规模纳税人适用3%征收率的应税销售收入，免征增值税；适用3%预征率的预缴增值税项目，暂停预缴增值税。 扩大内需战略规划纲要（2022－2035年） 2022.12 围绕11个方面出台了38条举措，涵盖了收入分配、消费、投资、创新、区域协调、城乡融合、开放合作、社会保障、生态文明、法治保障和组织领导等多个领域。 “十四五”扩大内需战略实施方案 2022.12 针对制约扩大内需的主要因素，明确“十四五”时期实施扩大内需战略的重点任务和重要举措。 国务院办公厅关于优化调整稳就业政策措施全力促发展惠民生的通知 2023.4 激发活力扩大就业容量。 中共中央政治局会议 2023.7 会议指出，要活跃资本市场，提振投资者信心。 资料来源：“中国税务报”微信公号，中国证券报，中华人民共和国中央人民政府，澎湃新闻，华西证券研究所 （三）资本市场活跃度的具体体现 我们认为，GDP的持续回暖，财政收入的上升以及全国股票交易额的上升，都体现出中国经济复苏，资本市场持续提振。 GDP是国民经济核算的核心指标，也是衡量一个国家或地区经济状况和发展水平的重要指标。2015-2023年中国GDP呈现出的向上趋势，显示出中国经济的发展活力。 图表2中国GDP（1980-2022年）(亿美元) 200,000.00 150,000.00 100,000.00 50,000.00 0.00 GDP:中国(亿美元)增速 40% 30%