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半年报业绩加速复苏,展望下半年预计持续回暖

2023-08-05刘高畅国盛证券晚***
半年报业绩加速复苏,展望下半年预计持续回暖

事件 :2023/8/4晚 ,公司公布2023半年报 ,2023H1实现营业收入275,686,869.60元,同比增长41.97%;实现归母净利润-1,288,170.10元,相比去年同期的-36,390,768.60元,亏损幅度收窄。 2023Q2收入增速加速回暖,亏损收窄,展望下半年年持续复苏。2023H1公司营收同比增速达到约42%,单Q2收入同比增速高达48.32%,相比2023Q1公司收入同比增速34.02%,加速回暖。展望下半年,我们预计2023年公司业绩持续回暖,走向复苏。 国内市场战略初见成效,海外市场为公司业绩增长带来动力。国内经济形势逐步好转,公司在2022年深耕境内大客户的战略布局开始展现成效,2023H1公司直销/经销收入同比增长30.41%/61.18%。同时,欧美各国对华出入境政策逐步放开,公司积极响应政策变化,开拓境外商业市场,2023H1公司海外业务重回正轨,海外收入同比增速高达109.16%。二者叠加,给公司2023H1带来业绩的复苏。 工业软件是天然具备规模效应的赛道,龙头企业竞争壁垒持续巩固。伴随着国内工业化升级的进程,中国当前具备培育国产化工业软件的土壤。CAD作为通用型软件,涉及工业各个细分下游领域,应用空间广泛,而相比海外同类产品,公司具备显著性价比优势,未来有望持续拓展市占率。伴随着公司软件在下游的应用、迭代,数据飞轮的滚动以及工业软件行业know-how的积累将为公司带来更高壁垒,加之客户对工业软件的天然粘性,中望作为工业软件龙头,其竞争壁垒有望持续巩固。 维持“买入”评级。我们预计公司2023E/24E/25E分别实现归母净利润1.26/1.98/2.50亿元。2022年由于宏观波动公司利润端承压显著,2023年伴随着宏观经济的恢复,公司有望恢复正常商务,步入复苏轨道,给利润端带来较大弹性,考虑到公司在工业软件领域的龙头地位,维持“买入”评级。 风险提示:宏观经济下行风险;研发投入产出不及预期的风险;知识产权风险;测算、假设存在误差风险。 财务指标 财务报表和主要财务比率 资产负债表(百万元) 现金流量表(百万元)