一季报增速回暖，展望全年预计持续复苏

公司2022年年报及2023年一季度报总结

2022年业绩概览

• 总收入：6.01亿元人民币，同比下降2.86%。
• 归母净利润：0.06亿元人民币，同比下降96.53%。

收入端分析

• 受疫情与宏观经济影响，收入端承压，但3D CAD软件的国产化需求保持增长，以16.55%的同比增速拉动整体收入。
• 传统2D CAD软件收入出现收缩，显示市场环境的挑战。

费用与成本

• 研发投入增加至营业收入的52.66%，增幅达19.87%，体现公司对技术自主可控的坚持。
• 营销体系强化，人员增长31.78%，推动品牌影响力提升，但同时也导致薪酬福利支出增大，影响利润空间。

2023年一季度亮点

• 收入同比增长34.02%，达到1.16亿元人民币。
• 显示随着宏观经济回暖和商务活动正常化，公司业绩出现复苏迹象。
• 海外业务逐步恢复正常，对一季度业绩贡献显著。

长期发展前景

• 工业软件行业具有规模效应，龙头公司的竞争壁垒持续加固。
• 作为国产CAD软件的领先者，中望软件在性价比上有明显优势，有望进一步扩大市场份额。
• 数据飞轮的滚动与行业Know-how的积累将增强公司的技术壁垒。
• 客户对工业软件的依赖性增强了公司的市场粘性。

投资评级

• 维持“买入”评级，预计2023年、2024年和2025年的归母净利润分别为1.29亿、1.98亿和2.46亿人民币。
• 预计随着宏观经济恢复和公司业务正常化，利润端将有较大弹性。
• 考虑到公司在工业软件领域的领先地位，维持“买入”评级。

风险提示

• 宏观经济下行风险：可能影响公司收入和利润。
• 研发投入产出不及预期风险：研发效率与成果的不确定性。
• 知识产权风险：可能面临侵权或专利纠纷。
• 测算、假设误差风险：财务预测可能因市场变化等因素产生偏差。

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