扫地机行业专题：以价换量开始兑现，行业渗透率有望继续提高

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扫地机行业专题研究报告摘要：

本报告主要关注扫地机行业的市场前景和投资机会。首先，我们分析了行业的发展历程和产品功能的迭代，以及当前市场规模和渗透率。其次，我们从需求端和供给端的角度出发，探讨了以价换量的可能性和影响因素。最后，我们对海外市场的表现进行了分析，并给出了投资建议和风险提示。

根据我们的研究，扫地机行业正迎来量增拐点，有望继续保持高增长。其中，以价换量的逻辑开始显现，有望推动行业渗透率的进一步提高。我们认为，扫地机行业具有较大的成长空间，主要在于探究降价多少可以拉动多少增长。从需求端来看，价格降低的条件下，扫地机销量或有望重新达到600-750万台的水平，对应2022-2025年的复合增速有望达到19%。从供给端来看，扫地机整体降本空间预计在12%-36%，年降双位数虽然有较大挑战，但一旦产品形态突破则有望实现较大程度的降本。

此外，我们还分析了海外市场的表现，发现美国以价换量或也正拉开序幕，欧洲仍处于产品主导的阶段。国内以石头科技和科沃斯为代表的龙头仍在不断抢占市场份额。

综上所述，我们推荐扫地机器人龙头企业石头科技和科沃斯，并提示投资者注意投资风险。