宏观月报：6月全口径投资：基建、制造业渐趋稳，房地产政策力度再提升

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根据腾景宏观月报的要点，2023年6月份全口径投资增速为6.33%，相比5月份下滑0.75个百分点。从构成上看，建筑安装工程当月增速有所回暖，相比上月分别提升1.21个百分点；设备工器具购置不变价当月同比增速为6.33%，相比上月下滑1.48个百分点；无形资产不变价当月同比增长13.54%，相比上月增速有所下滑，但得益于研发投入继续稳步增长，无形资产增速仍高于投资整体增速。从行业角度看，后疫情阶段投资增长结构出现新的变化，在去年高基数的影响下，投资增速呈缓慢回落态势。其中，由于内需持续回落，内需修复不及预期，制造业企业投资信心不足，制造业投资增速渐趋缓；由于能源、交通行业基建项目进展顺利，支撑基建继续维持高位运行；由于土地开发、房地产销售状况未见明显改善，房地产投资短期继续延续下行趋势，服务业投资继续保持稳步提升态势。从高频数据来看，高炉开工率、石油沥青开工率仍然保持在较高水平。从增长结构来看，受季节性因素影响，电力、热力的生产和供应业增速仍然保持高位运行，交通类重点基建项目进展顺利，铁路运输业、道路运输业增长迅速，助力基建投资继续平稳运行。从整体来看，房地产投资仍处于下行区间，政策力度进一步加码。