人工智能专题研究系列一：大模型推动各行业AI应用渗透

证券研究报告/行业研究 大模型推动各行业AI应用渗透 ——人工智能专题研究系列一 投资评级:看好(首次) 分析师：吴起涤执业登记编号：A0190523020001wuqidi@yd.com.cn 计算机指数与沪深300指数走势对比 60%40%20% 0% -20%-40% 2022/082023/012023/06 000300.SH885531.TI 资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所 投资要点 大模型浪潮推动AI应用发展 海内外科技公司聚焦于大模型开发以及商业化落地，越来越多的知识计算能力融入到行业大模型中，行业AI应用的渗透率将全面提速。据Gartner预测，至2023年底，将有20%的内容被生成式AI所创建；至2025年底，生成式AI产生的数据将占所有数据的10%。 国家政策支持 《生成式人工智能服务管理暂行办法》将于2023年8月15日起施行，倡导生成式人工智能健康发展和规范应用并举的价值取向，重点围绕生成式人工智能的技术发展与治理路径进行了规制，提出了鼓励和推动生成式人工智能发展的措施。 7月中共中央政治局会议指出，要活跃资本市场，提振投资者信心，金融科技迎来强催化。 投资建议 1）讯飞星火认知大模型包含语言理解、知识问答、逻辑推理、数学题解答、代码理解与编写五大模块，将为教育、医疗、汽车、智慧城市、金融、运营商等业务带来新的增量，建议关注：科大讯飞。 2）模块化的数字办公赋能服务，可推进企业端云一体化进程，解决企业办公“能效提升、数据安全、成本可控”核心痛点，助力企业真正实现降本增效。AI+办公领域建议关注：金山办公。 3）我国互联网金融信息服务市场容量不断上升，行业具有了一定规模，在大数据、区块链、云计算、人工智能等技术与软件与信息技术服务业的融合渗透下，传统业务模式发生重大变革，延伸至金融市场以及金融服务之中。AI+金融领域建议关注：恒生电子。 4）2022年智能算力规模达到268百亿亿次/秒(EFLOPS)，超过通用算力规模，预计未来5年中国智能算力规模的年复合增长率将达52.3%。AI服务器行业受益于算力需求的提升，建议关注：浪潮信息、中科曙光。 风险提示 AI技术创新不及预期风险；AI商业化普及不及预期风险；政策不确定性风险；下游发展不及预期风险 请阅读最后评级说明和重要声明 目录 一、AI推动计算机行业发展3 二、AI+N4 三、AI+办公4 四、AI+金融5 五、算力的核心载体——服务器6 六、投资建议7 七、风险提示7 图表目录 图1：2023.1.1-2023.8.1板块涨跌幅（%）3 图2：2023.1.1-2023.8.1计算机子板块涨跌幅（%）3 图3：讯飞星火大模型4 图4：金山办公WPSAI功能5 图5：浪潮信息产品一览6 2 通信传媒计算机 建筑装饰非银金融石油石化家用电器 汽车机械设备 电子纺织服饰 钢铁公用事业 环保沪深300轻工制造有色金属国防军工 银行食品饮料建筑材料交通运输房地产基础化工农林牧渔 综合社会服务 煤炭电力设备医药生物美容护理商贸零售 自2022年11月30日，OpenAI推出ChatGPT后，海内外科技公司陆续推出各自的大模型。未来，各科技厂商或将更加聚焦于大模型的产品定位和商业化落地，越来越多的知识计算能力会融入到行业大模型中，行业AI应用的渗透率将全面提速。据Gartner预测，至2023年底，将有20%的内容被生成式AI所创建；至2025年底，生成式AI产生的数据将占所有数据的10%。 2023年1月1日至2023年8月1日，沪深300涨幅3.26%，计算机板块涨幅22.36%，其中，计算机设备涨幅27.73%，IT服务II涨幅22.13%，软件开发涨幅19.34%。 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 -10.00 -20.00 % 图1：2023.1.1-2023.8.1板块涨跌幅（%） 资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 计算机设备 IT服务Ⅱ 软件开发 % 图2：2023.1.1-2023.8.1计算机子板块涨跌幅（%） 资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所 2023年3月25日，科大讯飞推出新一代认知智能大模型——讯飞星火大模型，拥有跨领域的知识和语言理解能力，能够基于自然对话方式理解与执行任务，从海量数据和大规模知识中持续进化，实现从提出、规划到解决问题的全流程闭环，包含语言理解、知识问答、逻辑推理、数学题解答、代码理解与编写五大模块，将为教育、医疗、汽车、智慧城市、金融、运营商等业务带来新的增量。 讯飞星火认知大模型发布后，2023年5-6月，公司C端硬件GMV创历史新高。以学习机为例，GMV在5月和6月分别增长136%和217%。 图3：讯飞星火大模型 资料来源：科大讯飞官网，源达信息证券研究所 三、AI+办公 模块化的数字办公赋能服务，可推进企业端云一体化进程，解决企业办公“能效提升、数据安全、成本可控”核心痛点，助力企业真正实现降本增效。国务院发布的《“十四五”数字经济发展规划》指出，到2025年，数字经济迈向全面扩展期，数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10%。规划中明确提出加快推进产业数字化转型、提升数字产业化水平，推动软件产业做大做强，提升自主创新能力。工信部统计数据显示，2022年，我国软件业务收入108,126亿元，同比增长11.2%。近十年来，我国软件产业的规模已经增长超过三倍，核心技术不断得到突破，已经成为推动产业转型升级、加快高质量发展的关键一环。《“十四五”软件和信息技术服务业发展规划》提出，到2025年，规模以上企业软件业务收入突破14万亿元，年均增长12%以上。 金山办公自主研发的文档图片识别与理解、文档转化技术已达到国内领先水平，OCR和机器翻译技术水平位列国内第一梯队。2022年，金山办公利用AI能力帮助用户校对总字数达3,340亿个，全年OCR处理图片数量达146亿份，智能美化功能月活跃用户数量达237万。2023年4月18日，公司正式发布WPSAI大模型，将AI用于表格、文字、演示和PDF。 图4：金山办公WPSAI功能 资料来源：金山办公官网，源达信息证券研究所 四、AI+金融 7月中共中央政治局会议指出，要活跃资本市场，提振投资者信心，金融科技迎来强催化。互联网金融信息服务业在我国属于新兴行业，经营模式和盈利模式正在不断发展中。随着全面建成小康社会，居民财富大幅增长，投资者对金融信息的需求不断增加，我国互联网金融信息服务市场容量不断上升，行业具有了一定规模，形成了从数据获取、数据处理到信息智能加工整合等较为完整的产业链。在大数据、区块链、云计算、人工智能等技术与软件与信息技术服务业的融合渗透下，传统业务模式、技术应用以及产品服务发生重大变革，延伸至金融市场以及金融服务之中。 6月28日，恒生电子和旗下子公司恒生聚源正式发布了基于大语言模型技术打造的数智金融新品，包括金融智能助手光子和智能投研平台WarrenQ。公司发布的金融行业大模型LightGPT，将于2023年9月30日开放试用接口。在恒生大模型产品技术生态的布局中，“光子”是串联了“通用工具链+金融插件工具+金融数据+金融业务场景”的智能应用服务，目前可以应用于金融行业的咨询、创作、合规和运营场景。 同花顺AI开放平台可面向客户提供智能语音、智能客服、智能金融问答、智能投顾、智能质检机、会议转写系统、虚拟数字人、智能医疗辅助系统等多项AI产品及服务，可为银行、证券、保险、基金、私募、高校、运营商、政府等行业提供智能化解决方案。公司重点项目i问财兼顾数据查询和智能投顾服务；iFinD提供投研分析工具和智能检索与预测服务。 发展数字经济，算力是核心生产力，投资算力对于经济增长有长期的倍增效应。根据《2021-2022全球计算力指数评估报告》，一个国家的算力指数平均每提高1点，数字经济和GDP将分别增长3.5‰和1.8‰，当一个国家的算力指数达到40分、60分时，计算力对于GDP增长的推动力将增加1.5倍和3.0倍。《2022-2023中国人工智能计算力发展评估报告》指出，中国人工智能计算力继续保持快速增长，2022年智能算力规模达到268百亿亿次/秒(EFLOPS)，超过通用算力规模。预计未来5年中国智能算力规模的年复合增长率将达52.3%。 服务器是数字经济的重要基础，是算力的核心载体。IDC预测，2025年全球AI服务器市场规模将达277亿美元，五年复合增长率为20.3%。 浪潮信息是中国服务器行业的龙头，涵盖计算型、存储型、多节点、关键应用、整机柜等各类服务器，支持全场景高效计算。此外，在算法层面，推出巨量模型业务，探索通用智能前沿；在存储方面，推出多种类型的高端存储产品；全面布局液冷，推动数据中心建设和运行模式的升级，提高数据中心的能源利用水平，降低碳排放。 图5：浪潮信息产品一览 资料来源：浪潮信息官网，源达信息证券研究所 中科曙光实控人为中科院，公司从事高端计算机、存储、安全、数据中心产品的研发及制造，且参股海光信息，完成“芯-端-云”全产业链布局。公司基于寒武纪、海光信息推出多款AI服务器，并且布局智算中心业务。 各科技厂商或将更加聚焦于大模型的产品定位和商业化落地，越来越多的知识计算能力会融入到行业大模型中，行业AI应用的渗透率将全面提速。 1）建议关注适用于多行业，兼具大模型和应用场景的稀缺标的：科大讯飞。 2）AI+办公领域建议专注：金山办公。 3）AI+金融领域建议关注：恒生电子。 4）AI服务器是算力的核心载体，建议关注：浪潮信息、中科曙光。 七、风险提示 AI技术创新不及预期风险AI商业化普及不及预期风险政策不确定性风险 下游发展不及预期风险 投资评级说明 行业评级 以报告日后的 6个月内，证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，投资建议的评级标准为： 看好： 行业指数相对于沪深300指数表现＋10%以上 中性： 行业指数相对于沪深300指数表现－10%~＋10%以上 看淡： 行业指数相对于沪深300指数表现－10%以下 公司评级 以报告日后的 6个月内，行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，投资建议的评级标准为： 买入： 相对于恒生沪深300指数表现＋20％以上 增持： 相对于沪深300指数表现＋10％~＋20％ 中性： 相对于沪深300指数表现－10％~＋10％之间波动 减持： 相对于沪深300指数表现－10％以下 办公地址 石家庄 河北省石家庄市长安区跃进路167号源达办公楼 上海 上海市浦东新区民生路1199弄证大五道口广场1号楼 2306C室 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点。作者所得报酬的任何部分不曾与，不与，也不将与本报告中的具体推荐意见或观点而有直接或间接联系，特此声明。 重要声明 河北源达信息技术股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：911301001043661976。 本报告仅限中国大陆地区发行，仅供河北源达信息技术股份有限公司（以下简称：本公司）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估。 本报告仅反映本公司于发布报告当日的判断，在不同时期，本