玻璃纯碱2023年8月第1周：供需支撑有限，玻璃震荡调整 近月货源紧缺，纯碱近强远弱

商品走势评级 品种 评级 玻璃 震荡 纯碱 震荡 范国和 从业资格号：F3058776 投资咨询号：Z0014795Email:fanguohe@zrhxqh.com联系人： 徐舒萌 从业资格号：F3043025Email：xushumeng@zrhxqh.com 地址：上海市东育路255弄5号B座29层网址：www.zrhxqh.com 电话：021-51557588 投资咨询业务资格：吉证监许【2013】1号 衍生品日评与资讯汇总-20230505.do 中融汇信期货投资研究中心 2023年8月第1周 供需支撑有限，玻璃震荡调整 近月货源紧缺，纯碱近强远弱 玻璃 供给：上周浮法玻璃产量117.58万吨，环比增加0.05%，同比下滑0.41%，本周暂无产线计划点火，前期点火产线开始陆续处玻璃，目前日产量水平延续，整体处于攀升态势中。 需求：前期下游有刚需+投机补货行为，玻璃产销在维持了一周多的强势之后，近日重新有所走弱，叠加高温雨季影响，终端需求受到进一步抑制，关注保交楼政策落地情况和对竣工端玻璃的影响。 库存：据隆众资讯显示，全国浮法玻璃样本企业总库存4646.5万重箱，环比下降104.3万重箱，环比-2.19%，同比-42.72%。折库存天数 19.8天，较上期-0.4天。 总结:当前玻璃库存降低，供应小幅增长的情况下，需求端刚性支撑且目前处于高温梅雨季，需求表现仍偏弱。虽近期政策较多，但实际终端需求改善力度较为有限，落地尚需时间，市场观望情绪浓厚玻璃震荡调整为主。后期需重点关注现货产销，库存情况及终端地产实际动向。 策略观点 玻璃库存阶段性去库，近期供应小幅增长，下游需求刚性支撑，近期产销稍弱，玻璃维持震荡调整为主，关注政策影响以及后续产销情况补库需求。 风险提示 1)终端需求不及预期； 2)生产线冷修超预期。 纯碱 供给：上周纯碱开工率81.59%，环比开工窄幅下降，周产量54.72万吨，环比减少2.16万吨，跌幅3.8%。近期纯碱装置检修与复产并存，市场炒作货源偏紧预期，短期供应趋紧仍有支撑。 需求:需求方面，近期浮法和光伏玻璃周内点火4条产线，重碱刚需量上行，下游整体刚性支撑，当前库存不高，碱厂产销维持，企业订单支撑，厂家随用随采，囤货意愿不强，继续关注光伏玻璃投产进度和浮法玻璃产线变动情况。 库存:截至上周，国内纯碱厂家总库存24.83万吨，环比-6.47万吨，跌幅20.67%。周内社会库存呈下降趋势，降幅接近2万吨。 总结：短期纯碱震荡偏强，供应持续缩减现货紧张，下游表现淡稳，低库存情况下需求维稳支撑，短期对纯碱价格仍有支撑，中期产能大扩充预期下，纯碱或处于近强远弱格局，09合约持仓量大，不排除逼仓行情情况，空单建议谨慎参与，建议谨慎操作。 策略观点 近期纯碱短期供需无大矛盾，目前纯碱处于期货小幅升水，现货持续紧张对纯碱仍有支撑，中期新产能投放预期对价格仍有压制，建议谨慎操作。继续关注浮法玻璃价格、碱厂企业检修、光伏玻璃产线点火及国内消费的改善情况。 风险提示 1）新增产能超预期； 2）地产终端需求继续疲弱。 玻璃纯碱产业核心数据观测 更新日期：20230731 上游 中游 现货单位 当期值 前次值 变化 幅度 纯碱 供应 开工率 % 92.94 91.57 1.37 1.50% 纯碱产量 万吨 62.50 60.63 1.87 3.08% 重碱产量 万吨 34.87 34.10 0.77 2.26% 轻碱产量 万吨 27.63 26.52 1.11 4.19% 现货价 重碱 元/吨 2250.00 2250.00 0.00 0.00% 轻碱 元/吨 2050.00 2050.00 0.00 0.00% 重碱-轻碱 元/吨 200.00 200.00 0.00 0.00% 库存 纯碱库存 万吨 44.42 32.45 11.97 36.89% 重碱库存 万吨 22.25 13.01 9.24 71.02% 轻碱库存 万吨 22.17 19.44 2.73 14.04% 利润 氨碱法 元/吨 877.00 1069.00 -192.00 -17.96% 联碱法 元/吨 1378.10 1849.10 -471.00 -25.47% 玻璃 供应 日熔量 万吨/日 16.19 16.05 0.14 0.87% 玻璃产能利用率 % 239.00 239.00 0.00 0.00% 开工率 % 78.88 79.14 -0.26 -0.33% 现货价格 沙河 元/吨 1800.00 1433.00 367.00 25.61% 德金 元/吨 2240.00 1800.00 440.00 -12.20% 库存 周度库存 万重量箱 4527.20 5854.40 -1327.20 -22.67% 利润 石油焦 元/吨 685.00 577.00 108.00 18.72% 天然气 元/吨 355.00 285.00 70.00 24.56% 煤制作气 元/吨 378.00 272.00 106.00 38.97% 下游 建筑用玻璃 房屋新开工面积:累计同比 % -24.30 -22.60 -1.70 7.52% 房屋竣工面积：累计同比 % 19.00 19.60 -0.60 -3.06% 国房景气指数 % 94.06 94.55 -0.49 -0.52% 汽车用玻璃 产量：汽车当月值 万辆 256.38 230.74 25.64 25.64% 产量：汽车当月同比 % 0.80 17.30 -16.50 -16.50% 单位 当期值 前次值 变化 幅度 纯碱 价格 2305收盘价 元/吨 2178 2460 -282 -11.46% 2309收盘价 元/吨 1874 2035 -161 -7.91% 2401收盘价 元/吨 1650 17899 -16249 -90.78% 价差 05-09价差 元/吨 304 425 -121 -28.47% 09-01价差 元/吨 224 -15864 16088 -101.41% 基差 05基差 元/吨 72 -210 282 -134.29% 09基差 元/吨 376 215 161 74.88% 注册仓单 纯碱仓单数量 张 100 100 0 0.00% 玻璃 下游 期货 价格 2305收盘价 元/吨 2015 2012 3 -99.05% 2309收盘价 元/吨 1683 1755 -72 -99.05% 2401收盘价 元/吨 1024 1592 -568 -0.23% 价差 05-09价差 元/吨 332 257 75 29.18% 09-01价差 元/吨 659 163 496 304.29% 基差 05基差 元/吨 -40 48 -88 -183.33% 09基差 元/吨 8 146 -138 -94.52% 注册仓单 玻璃仓单数量 张 100 100 0 0.00% 数据来源：Wind资讯 品种 玻璃&纯碱数据监测图库 玻璃期货成交量继续回落玻璃期货持仓量持续减少 数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯 玻璃仓单数量小幅下降5-9价差小幅回落 数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯 玻璃产量继续减少纯碱-玻璃价差出现回落 数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯 纯碱期货成交量继续下降纯碱期货持仓量小幅反弹 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 纯碱仓单数量小幅回落纯碱基差小幅上扬 数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯 纯碱库存维持低位纯碱现货价格震荡下行 数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯 纯碱产量继续下降纯碱5-9价差维持低位 数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯 汽车产量小幅下降下游房地产景气指数下滑 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 免责声明 本报告所载的内容仅作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，而中融汇信期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中融汇信期货力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。客户应谨慎考虑本报告中的任何意见和建议，不能依赖此报告以取代自己的独立判断，而中融汇信期货不对因使用此报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中融汇信期货有限公司的立场。中融汇信期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告不可发居间人或让居间人进行代发。未经中融汇信期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 商品走势评级体系 走势评级 中期（3-6个月） 强烈看涨 上涨15%以上 看涨 上涨5-15% 震荡 振幅-5%，+5% 看跌 下跌5-15% 强烈看跌 下跌15%以上 备注：本体系涨跌幅度仅为参考，不作为投资依据，具体请仔细阅读免责声明。