黑色金属—铁矿（月报）：预期先行 关注政策落地节奏

铁矿：预期先行关注政策落地节奏 2023年7月31日 研究所白净F03097282，Z0018999010-82292661 铁矿：预期先行关注政策落地节奏 7月铁矿现货价格震荡运行，主流粉矿波动幅度在-20~20元不等。具体来看，卡粉较6月末下降20元，PB粉涨5元，BRBF涨15元，金布巴下降4元，超特粉涨2元，杨迪下降9元。块矿方面，PB块涨3元，纽曼块涨2元，乌克兰/俄罗斯造球精粉涨10元。普氏62%指数方面，价格从6月末111.6回落至109.4美元，下降2.2美金，目前按汇率7.16折算人民币大致在907元左右。仓单方面，截止7月28日最优交割品为IOC6，目前最新报价在823元/吨左右，折算仓单为896元/吨左右，09铁矿贴水现货，除IOC6之外，次优交割品为混合粉。 库存方面：本期Mysteel统计中国45港铁矿石库存小幅去化。截止7月28日，45港铁矿石库存总量12451.9万吨，周环比去库88.6万吨，比今年年初库存低678.6万吨，比去年同期库存低1082.6万吨。本期数据去库是由于铁矿石到港量回落，随着到港船舶数量的下降叠加港口卸货入库量有所下滑，综合导致45港口铁矿石库存减量相对明显。下周来看，目前由于天气因素，铁矿石到港量以及港口作业效率均出现了下滑趋势，整体港口货量或继续减少；需求方面，受限产趋严因素，铁水或难维持高位，将出现下降趋势，叠加目前钢厂提货力度欠佳，综合来看，预计下期45港库存港口库存累库支撑性不强。 供应方面： 发运：本期发运量大幅回升，澳洲巴西铁矿发运总量2665.7万吨，环比增加223.4万吨。澳洲发运1854.5万吨，环比增加208.8万吨，巴西发运811.2万吨，环比增14.6万吨，其中，非主流矿发运创年内新高，环比增11.7万吨，同比增137.7万吨。 到港：本期中国47港到港总量2090.3万吨，环比降15.7%；中国45港到港总量2033.8万吨，环比下降12.7%；分区域来看，仅有华北区域到港量增加，其余区域到港量不同程度下降，沿江区域减量尤为明显。 铁矿：预期先行关注政策落地节奏 需求端：截至7月31日，Mysteel统计247家钢厂样本7月铁水产量总量环比上月增加209万吨至7535万吨，全年累计同比上升2652万吨，增幅5.54%。日均铁水产量环比六月下降1.2万吨/天至243.1万吨/天，降幅0.5%。具体到区域来看，本月统计区域均有不同程度的增减量，其中东北区域减量最多而华中和西北地区增量较多。MS预估8月有16座高炉计划复产，涉及产能约6.0万吨/天；有6座高炉计划检修，涉及产能约2.1万吨/天。若按照目前统计到的停复产计划生产，预计8月8月钢厂高炉铁水产量237-238万吨/天。 钢厂利润方面，截至7月28日，长流程现货端，华东螺纹长流程现金含税成本3754元，点对点利润36元左右，热卷长流程现金含税利润236元左右。电炉端，延续亏损状态，华东平电电炉成本（理计）在3835元左右，谷电成本在3652左右，华东三线螺纹平电利润-216元左右，谷电利润-34元。 从基本面来看，7月为钢厂检修旺季，叠加环保等因素，铁水产量见顶回落。从政策角度来看，当前宏观与产业政策逐步落地，下游需求有改善预期，成材端淡季累库速度偏慢，叠加平控部分地区政策正在逐步落地，钢材价格偏强运行；铁矿目前供需面尚可，全口径库存延续去化走势，若平控政策落地，Q4需求面临下降压力，后期存在较大的累库空间，对远月合约价格或形成较大压制。（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 铁矿石跨期 溢价指数 钢厂烧结粉矿库存 247家钢厂进口矿库存&日耗 港口库存-分矿种 铁矿石进口数量 澳洲铁矿石发货量 铁矿石-到港量 海运费 国产矿产量（推算） 钢厂粉矿日耗&钢厂产能利用率 生铁产量 全球生铁产量 免责声明 •免责声明：宏源期货具有投资咨询业务资格，本服务产品分析及建议所依据的信息均来源于公开资料及调研数据。但宏源期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。投资者在委托宏源期货提供期货交易咨询服务时，应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳本公司提供的咨询建议，本公司不作获利或不受损失的保证，不以任何方式承担投资损失。本服务产品版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。投资有风险，入市需谨慎。•风险提示：期市有风险，投资需谨慎。