钢矿：继续偏强看待

编制日期:2023/7/30 华安期货投研黑色金属周报 投资咨询业务资格 证监许可【2011】1776号 钢矿：继续偏强看待 5.0%4.6%4.0%3.0%2.0%1.0%0.7%0.5%0.0% 螺纹钢热轧卷板铁矿石焦炭焦煤 -1.0% -1.1% -2.0%-1.4% 黑色系5日涨跌幅 黑色金属团队：作者1：闫丰从业资格证号：F0251054咨询从业资格：Z0001643作者2：陈佳铭从业资格证号：F03091118联系电话：0551-62839040 核心逻辑： （1）宏观层面国常会指出在超大特大城市积极稳步实施城中村改造， （2）产业层面粗钢产量平控相关传言继续发酵且成材淡季累库速率偏慢为涨势酝酿土壤； （3）成材端进入现实预期双强格局，盘面主升行情延续； （4）目前来看螺纹钢2310合约高度预计在3950一带，热卷2310合约高度预计在4200一带；铁矿09合约受平控预期压制和高铁水强现实支撑或以区间运行为主。 操作建议： 偏强看待 下周关注: 钢厂产量变化 ∟.价格汇总表 钢材现货报价及涨跌统计 品种 螺纹钢 热卷 期货价格 日期 2023-07-28 2023-07-27 2023-07-21 日涨跌 周涨跌 日期 2023-07-28 2023-07-27 2023-07-21 日涨跌 周涨跌 螺纹钢期货合约价格 RB01 3,861 3,855 3,767 6 94 热卷期货合约价格 HC01 4,064 4,033 3,857 31 207 RB05 3,768 3,782 3,698 -14 70 HC05 3,925 3,927 3,778 -2 147 RB10 3,851 3,861 3,823 -10 28 HC10 4,117 4,080 3,933 37 184 跨月价差 RB01-05 93 73 69 20 24 跨月价差 HC01-05 139 106 79 33 60 RB05-10 -83 -79 -125 -4 42 HC05-10 -192 -153 -155 -39 -37 RB10-01 -10 6 56 -16 -66 HC10-01 53 47 76 6 -23 盘面利润 01盘面利润 盘面利润 01盘面利润 05盘面利润 05盘面利润 10盘面利润 10盘面利润 盘面卷螺差 日期 2023-07-28 2023-07-27 2023-07-21 日涨跌 周涨跌 HC01-RB01 203 178 90 25 113 HC05-RB05 157 145 80 12 77 HC10-RB10 266 219 110 47 156 现货价格 日期 2023-07-28 2023-07-27 2023-07-21 日涨跌 周涨跌 日期 2023-07-28 2023-07-27 2023-07-21 日涨跌 周涨跌 北京螺纹 HRB400:20mm 3,770 3,790 3,720 -20 50 北京热卷 Q235B:5.75mm 4,030 4,030 3,940 0 90 上海螺纹 HRB400:20mm 3,790 3,800 3,750 -10 40 上海热卷 Q235B:5.75mm 4,090 4,070 3,930 20 160 广州螺纹 HRB400:20mm 3,970 3,970 3,890 0 80 广州热卷 Q235B:5.75mm 4,070 4,060 3,910 10 160 杭州螺纹 HRB400:20mm 3,830 3,830 3,780 0 50 杭州热卷 Q235B:5.75mm 4,090 4,080 3,910 10 180 沈阳螺纹 HRB400:20mm 3,830 3,850 3,790 -20 40 沈阳热卷 Q235B:5.75mm 4,020 4,000 3,870 20 150 成都螺纹 HRB400:20mm 3,860 3,870 3,810 -10 50 成都热卷 Q235B:5.75mm 4,150 4,120 3,970 30 180 西安螺纹 HRB400:20mm 3,860 3,860 3,810 0 50 西安热卷 Q235B:5.75mm 4,120 4,120 3,950 0 170 福州螺纹 HRB400:20mm 3,890 3,890 3,860 0 30 福州热卷 Q235B:5.75mm 4,100 4,080 3,930 20 170 合肥螺纹 HRB400:20mm 3,980 4,000 3,940 -20 40 合肥热卷 Q235B:5.75mm 4,100 4,100 3,980 0 120 螺纹区域差 广州-上海 180 170 140 10 40 热卷区域差 广州-上海 -20 -10 -20 -10 0 上海-北京 20 10 30 10 -10 上海-北京 60 40 -10 20 70 广州-北京 200 180 170 20 30 广州-北京 40 30 -30 10 70 成都-上海 70 70 60 0 10 成都-上海 30 50 20 -20 10 西安-上海 70 60 60 10 10 西安-上海 30 50 20 -20 10 ∟.市场交易主线 宏观层面国常会指出在超大特大城市积极稳步实施城中村改造，产业层面粗钢产量平控相关传言继续发酵且成材淡季累库速率偏慢为涨势酝酿土壤；成材端进入现实预期双强格局，盘面主升行情延续。 ∟.未来行情研判 宏观层面国常会指出在超大特大城市积极稳步实施城中村改造，产业层面粗钢产量平控相关传言继续发酵且成材淡季累库速率偏慢为涨势酝酿土壤；成材端进入现实预期双强格局，盘面主升行情延续。目前来看螺纹钢2310合约高度预计在3950一带，热卷2310合约高度预计在4200一带；铁矿09合约受平控预期压制和高铁水强现实支撑或以区间运行为主。 ∟.本周要闻 1.国家统计局：1-6月规模以上工业企业利润总额33884.6亿元，同比下降16.8%，降幅比1-5月份收窄2.0个百分点；6 月份，规模以上工业企业实现利润总额7197.6亿元，同比下降8.3%，降幅较5月份收窄4.3个百分点。 2.中电联：预计2023年全年全社会用电量9.15万亿千瓦时，同比增长6%左右，其中下半年全社会用电量同比增长6%-7%。 3.北京时间7月27日凌晨，美联储宣布加息25个基点，与预期一致。这是美联储自2022年3月进入本轮加息周期以来第11次加息，累计加息幅度达525个基点。在此次加息之后，美国联邦基金利率目标区间已升至5.25%-5.5%，为2001年以来的最高水平。 4.据Mysteel统计，7月17日-23日，8个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计194.12万平方米，周环比增19.7%，止降回升。同期，8个重点城市二手房成交（签约）面积总计133.14万平方米，周环比降3.5%。乘联会：7月1-23日，乘用车市场零售112.2万辆，同比增2%，环比上月降7%。今年以来累计零售1064.6万辆，同比增3%。 5.CME：预估7月挖掘机（含出口）销量13200台左右，同比下降26%左右。其中，国内市场预估销量4700台，同比下降49%左右，降幅环比小幅扩大。出口市场预估销量8500台，同比下降2.2%左右。 6.中机联：上半年，机械工业主要涉及行业大类中，通用设备、专用设备、汽车、电气机械和器材、仪器仪表制造业 固定资产投资同比分别增长3.7%、7.7%、20.0%、38.9%、24.1%。 2023年 2022年 2021年 2020年 2019年 45 40 35 30 25 20 15 图1.进口铁矿石钢厂库存可用天数（单位：天）图2.焦炭钢厂库存可用天数（单位：天） ∟.原料库存 1月4日 1月13日 1月27日 2月12日 2月23日 3月2日 3月13日 3月24日 4月6日 4月13日 4月24日 5月6日 5月18日 5月25日 6月5日 6月16日 6月28日 7月5日 7月15日 7月27日 8月10日 8月24日 9月7日 9月21日 10月8日 10月20日 11月3日 11月17日 12月1日 12月15日 12月29日 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 钢厂采购较为克制，原料备货依然以低库存为主。 ∟.原料库存 图3.废钢库存（单位：万吨）图4.铁矿石港口库存（单位：万吨） 650 550 450 350 250 150 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 1月1日 1月13日 1月25日 2月11日 2月24日 3月6日 3月18日 3月29日 4月9日 4月21日 5月1日 5月13日 5月24日 6月4日 6月16日 6月26日 7月8日 7月19日 7月30日 8月13日 8月27日 9月10日 9月24日 10月9日 10月23日 11月6日 11月20日 12月4日 12月18日 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 铁元素原料库存中性。 1月1日 1月14日 1月27日 2月8日 2月21日 3月5日 3月18日 3月31日 4月12日 4月24日 5月7日 5月20日 6月2日 6月14日 6月26日 7月9日 7月22日 8月5日 8月20日 9月4日 9月20日 10月7日 10月22日 11月6日 11月22日 12月9日 12月24日 1月1日 1月14日 1月27日 2月8日 2月21日 3月5日 3月18日 3月31日 4月12日 4月24日 5月7日 5月20日 6月2日 6月14日 6月26日 7月9日 7月22日 8月5日 8月20日 9月4日 9月20日 10月7日 10月22日 11月6日 11月22日 12月9日 12月24日 华安期货投研 黑色金属周报 ∟.钢材库存 图5.螺纹钢社会库存（单位：万吨） 图6.热卷社会库存（单位：万吨） 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 450 400 350 300 250 200 150 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 成材端螺纹、热卷小幅累库，矛盾不突出。 160 140 120 100 80 60 40 20 0 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 110 100 90 80 70 60 50 40 30 20 图7.唐山钢坯库存（单位：万吨）图8.乐从热卷库存（单位：万吨） 华安期货投研黑色金属周报 ∟.钢材库存 1月1日 1月14日 1月27日 2月8日 2月21日 3月5日 3月18日 3月31日 4月12日 4月24日 5月7日 5月20日 6月2日 6月14日 6月26日 7月9日 7月22日 8月5日 8月20日 9月4日 9月20日 10月7日 10月22日 11月6日 11月22日 12月9日 12月24日 1月1日 1月13日 1月24日 2月4日 月17日 8日日 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 唐山钢坯小幅累库、乐从热卷库存去化。 1月1日 1月13日 1月24日 2月4日 2月17日 2月28日 3月11日 3月22日 4月2日 4月14日 4月24日 5月6日 5月17日 5月28日 6月9日 6月19日 7月1日 7月12日 7月23日 8月5日 8月19日 9月2日 9月16日 9月30日 10月14日 10月28日 11月11日 11月25日 12月9日 12月23日 1月1日 1月11日 1月21日 1月31日 2月10日 2月21日 3月3日 3月12日 3月22日 4月1日 4月10日 4月21