电新行业储能洞鉴~7月刊：储能规模持续高增，储能报价与碳酸锂价格呈现正相关

储能规模持续高增，储能报价与碳酸锂价格呈现正相关 ——储能洞鉴-7月刊 民生电新 01 证券研究报告*请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2023年8月1日 *请务必阅读最后一页免责声明 摘要 •量：23H1储能中标容量同比实现3倍增长 1）中标情况盘点：根据储能与电力设备公众号不完全统计，2023年上半年共统计了131个储能中标项目，总规模达到12.54GW/32.41GWh，相比于2022年上半年（总规模4.02GW/7.92GWh）在功率和容量上分别同比增长212%/309%。 2）并网情况分析：2023上半年国内并网的储能项目总规模达到7.59GW/15.59GWh，规模直逼2022全年7.69GW/16.26GWh的并网总规模。分地区看， 2023H1有7个省并网规模超过1GWh，其中湖南省有共计18个独立式储能项目实现并网，是最大的储能区域市场。分业主看，国家电投储能项目的并网规模居国内第一，达到1GW/2.3GWh；实现独立式储能项目投运的民企包括协合新能源、华自科技、阿特斯、阳光新能源、三一、奇点汇能、风脉能源等。 •价：碳酸锂价格企稳，储能报价呈现正相关 1）原材料价格：5月以来碳酸锂价格回升，目前价格呈现微幅回落趋势，7月均价为29.55万元/吨，最新7月27日的电池级碳酸锂均价为28.25万元/吨。硅料价格下降趋势企稳、有微幅抬升趋势，7月均价为65元/kg，最新7月27日的硅料均价为67元/kg。 2）储能系统报价与碳酸锂价格已经呈现出强关联性：随着电池级碳酸锂价格从最高58万元/吨下探到20万元/吨，2小时储能系统月度加权平均报价也从1月的 1.47元/Wh降低到6月的1.115元/Wh，降幅达24.15%。2023年5月以来，碳酸锂价格回升企稳，预期储能系统报价下跌趋势将和碳酸锂同步企稳。 •投资建议：储能需求向上，关注储能三大场景下的投资机会。场景一：大储的核心在于商业模式，重点推荐【阳光电源】【南都电源】【南网科技】【金盘科技】【科陆电子】【威腾电气】等，建议关注【科华数据】【永福股份】【英维克】【青鸟消防】；场景二：工商业侧储能，重点推荐【苏文电能】【华自科技】【金冠电气】【金冠股份】【泽宇智能】等；场景三：户储的核心在于产品，重点推荐【科士达】【派能科技】【鹏辉能源】【德业股份】等。 •风险提示：下游需求不及预期、设备供给不及预期、原材料价格上行风险等。 01 量：23H1储能中标容量同比实现3倍增长 02 03 CONTENTS 价：碳酸锂价格企稳，储能报价呈现正相关目 04 投资建议录 风险提示 01. 量：23H1储能中标容量同比实现3倍增长 证券研究报告 3*请务必阅读最后一页免责声明 01 23H1储能中标回顾：上半年总规模32gwh，下半年有望加速 •23H1储能中标容量同比增长3倍。根据储能与电力设备公众号不完全统计，2023年上半年共统计了131个储能中标项目，总规模达到 12.54GW/32.41GWh，相比于2022年上半年（总规模4.02GW/7.92GWh）在功率和容量上分别同比增长212%/309%。 •预计下半年的采招规模将超过上半年。根据寻熵研究院统计，仅2023上半年国内市场的实际储能需求量已超35GWh，相当于2022全年44GWh采购规模的3/4。考虑到下半年通常才是储能设备采购和项目投运的高峰，并且已有如中能建3.5GWh集采等大规模招标项目仍在进行中，预计下半年的采招规模将超过上半年，预计国内储能市场2023全年落地的储能项目采购规模将有望达到90GWh。 图：国内储能中标项目规模（GW/GWh） 功率(GW，左轴) 容量GWh，左轴) 储能项目中标数量（个，右轴） 2070 60 1550 40 10 30 520 10 00 22年1-6月22年7月23年8月23年9月23年10月23年11月23年12月23年1月23年2月23年3月23年4月23年5月23年6月 资料来源：储能与电力市场公众号，民生证券研究院 01 储能系统集成商中标情况：比亚迪中标规模领先，许继中标数量第一 •锂电储能系统供应商为主流，市场参与者持续增加。2023年上半年，储能与电力市场追踪到的131家企业参与储能系统投标，其中96%的企业为锂电储能系统供应商。相较去年全年120家参与方，今年的市场参与者仍在持续增加中。 •中标量方面：2023年上半年已完成的项目级的储能系统采购规模达13.9GWh。2023上半年国内储能系统集成商中，比亚迪在中标总规模方面遥遥领先，总规模达1.54GWh（中电建阜康的600MWh项目 、豫能控股的400MWh集中采购、大唐昆玉和华润电力的200MWh 订单等）。 •中标数量方面：许继电气以系统和EPC中标方式共斩获12个项目，在中标数量上排名第一。此外，天诚同创、南都电源、山东电工时代等都因为中标单个大型项目而在中标规模方面名列前茅。 图：2023上半年储能系统集成商项目级中标规模（MWh） 新源智储阳光电源易事特 元动新能源珠海冠宇珠海科创国网科技奇点能源融和元储浙江海得东方旭能国能信控海博思创中车株洲所南都电源许继电气 平高山东电工时代 天城同创比亚迪 0500100015002000 资料来源：储能与电力市场公众号，民生证券研究院 01 储能系统集采入围情况：阳光全部入围，电池企业参与集采 •以2023年上半年华电、新华水电共计的5个标段，8.2gwh的储能系统集采情况来看，共有13家企业入围。 •入围次数方面：阳光电源是唯一一家全部入围的企业，入围次数排名第一，数量达到5次；比亚迪排名第二，入围数量4次；科华数据和山东电工并列第三，入围数量3次。 •宁德时代以集成商身份首次中标公开集采，电池企业正在进入储能系统集采市场。宁德、亿纬等传统以电池生产销售为主要业务的企业已经全面参与到储能系统集采的竞争中来，加上自有电池产能的比亚迪，这势必将进一步增加未来市场竞争的激烈程度。电池企业正在凭借其对电池成本的掌控力和电芯的保供能力而获得业主的青睐。 图：2023上半年储能系统集采入围情况 储能系统集采中标情况 新华水电1 新华水电2 新华水电3 华电1 华电2 入围企业 入围数量 200MWh/1C 1GWh/0.5C 2GWh/0.25C 2GWh/0.5C 3GWh/0.5C 阳光电源股份有限公司 5 √ √ √ √ √ 比亚迪汽车工业有限公司 4 √ √ √ √ 厦门科华数能科技有限公司 3 √ √ √ 山东电工时代能源科技有限公司 3 √ √ √ 北京海博思创科技股份有限公司 2 √ √ 湖北亿纬动力有限公司 2 √ √ 宁德时代新能源科技股份有限公司 2 √ √ 西安新艾电气技术有限公司 2 √ √ 江苏天合储能有限公司 2 √ √ 中东株洲电力机车研究所有限公司 2 √ √ 江苏林洋亿纬储能科技有限公司 2 √ √ 卧龙电气驱动集团股份有限公司 1 √ 威胜能源技术股份有限公司 1 √ 资料来源：储能与电力市场公众号，民生证券研究院 01 23H1并网地区分布：7地规模超过1GWh，湖南规模最大 图：2023上半年各地区储能项目投运情况（MWh） •2023年上半年并网规模达到7.59GW/15.59GWh。根据寻熵研究院、储 能与电力市场对公开项目信息和状态的统计，2023上半年国内并网的储能项目总规模达到7.59GW/15.59GWh，规模直逼2022全年7.69GW/16.26GWh的并网总规模。 •上半年多地实现大规模并网。2023上半年，实现储能项目并网的省市自治区共计21个。其中，并网规模超过1GWh的地区有7个，包括湖南、山东、新疆、内蒙古、宁夏、安徽、甘肃。 •2023年上半年湖南、山东成为第一、第二大区域市场，下半年新疆并网规模将实现快速增长。上半年湖南省有共计18个独立式储能项目实现并网，是最大的储能区域市场。山东第二批储能示范项目中有13个项目在6月30日之前完成了并网冲刺，是上半年并网规模第二大的市场。此外，新疆在2022年有两个批次的市场化项目。其中，以新华水电莎车200MW/800MWh光储项目为代表，随着两个批次的大型光储/风储项目陆续进入并网阶段，下半年新疆并网规模仍将保持快速增长。 河南上海海南江西河北西藏浙江福建湖北广东江苏广西山西甘肃安徽宁夏内蒙古新疆山东湖南 0 5001000 1500 20002500300035004000 资料来源：储能与电力市场公众号，民生证券研究院 01 各业主项目并网情况：央企名列前茅，民企表现亮眼 图：2023上半年投运项目业主分布（MWh） •总体情况：2023上半年实现储能项目并网的开发商超65家，其中并网 项目规模超200MWh的开发商共31家。 •央国企：稳居国内储能项目并网规模前十。国内投运项目业主并网规模排行中，前十名包括国家电投、华润、新华水电、华电、中能建、三峡 、国网时代、大唐、中电建、粤水电，全部为央国企。其中，国家电投储能项目的并网规模遥遥领先，达到1GW/2.3GWh，广泛涉及了独立式储能、可再生能源储能、用户侧储能等多种领域，项目遍布山东、宁夏、湖南、新疆、内蒙古等9个地区。 •民企：实现独立式储能项目投运。民企开发商也在2023上半年大举推进独立式储能项目的开发建设，实现独立式储能项目投运的企业包括协合新能源、华自科技、阿特斯、阳光新能源、三一、奇点汇能、风脉能源等企业。 亿利安徽能源集团阳光新能源中核汇能 天顺风能阿特斯 国家能源集团 华自科技 华能协和新能源 粤水电中电建大唐 国网时代 三峡中能建华电 新华水电 华润国家电投 05001000150020002500 资料来源：储能与电力市场公众号，民生证券研究院 01 应用领域分布：独立式储能和可再生能源储能应用最为广泛 •在储能技术方面，磷酸铁锂仍为主流技术，液流电池等仍处于规划建设阶段。2023上半年，磷酸铁锂电池依然占据主导地位；受国电投浙江用户侧项目的带动，铅炭电池在淡出市场多年之后，也开始再次得到应用；此外，虽然各地开始规划液流电池、压缩空气等长时储能技术的示范项目，但是受到技术成熟度、成本、产能等多方面因素的影响，这些项目仍处在规划建设的早期阶段。 •在项目应用方面，独立式储能和可再生储能是主要模式，调频和用户侧储能占比较小。2023年上半年，所有并网项目中，独立式储能并网项目规模占到64%。在各地鼓励新能源租赁独立式储能容量的大背景下，独立式储能已然成为国内储能最主要的应用模式。此 外，可再生能源储能也是一种常见的应用模式，其并网项目规模占32%。剩下调频和用户侧储能在国内应用较少，二者总共仅占据总并网规模的4%。 图：2023上半年各细分领域投运规模 1%3% 32% 64% 独立式储能 可再生能源储能调频 用户侧 资料来源：储能与电力市场公众号，民生证券研究院 02. 价：碳酸锂价格企稳，储能报价呈现正相关 证券研究报告 10*请务必阅读最后一页免责声明 02 原材料价格：碳酸锂呈现微幅回落趋势，硅料下降趋势企稳 •5月以来碳酸锂价格回升，目前价格呈现微幅回落趋势。根据鑫椤锂电报价，23年5月以来，碳酸锂价格出现反转，23年6月碳酸锂均价为30.9万元/吨，相较于5月25.1万元/吨的报价上升23%左右。23年6月以来，碳酸锂价格趋于平稳，7月均价为29.55万元/吨，相较于6月均价下滑4%。最新23年7月27日的电池级碳酸锂均价为28.25万元/吨，报价呈现微弱回落趋势。 •硅料价格下降趋势企稳、有微幅抬升趋势。根据PVInfolink，硅料23年7月均价为65元/kg，相较于23年6月86元/kg的均价环比下降24%。最新23 年7月27日的硅料均价为67元/kg，价格呈现止跌趋势。 图：碳酸锂价格走势（万元/吨） 电池级碳酸锂价格（万元/吨） 70