电子行业周报：多数企业中报业绩下滑，行业周期或迎底部反转

行业研究 2023年08月01日 行业周报 超配多数企业中报业绩下滑，行业周期或迎底部反转 证券分析师 方霁S0630523060001 电子 fangji@longone.com.cn 投资要点： ——电子行业周报2023/7/24-2023/7/28 相关研究 电子板块观点：中报预告频出，受行业周期影响，多数公司业绩大幅下滑。半导体终端消 费依然低迷，海外芯片巨头业绩不佳，价格筑底，库存去化缓慢。目前基本面依然在周期底部，关注Q4变化。 电子行业周报预告陆续出炉，多数企业业绩受周期影响下滑较大，下半年或将有所好转。目前电子行业中报预告与公告企业超过30家，大约65%的预告企业业绩呈现同比下跌或者亏损，多数龙头企业净利润呈现60-90%的下滑。从公告来看，多数企业受到行业周期下行影响，表现为产品价格下跌、库存累积、开工率下降等原因。目前半导体产业处于继续筑底阶段，价格下跌幅度有所放缓，预计Q4或将有明显好转。 1.七部门联合发文促进电子产品消存储芯片价格下跌放缓，市场预期Q4有望见底。全球半导体观察消息，受终端市场带来的 费，LCD面板价格高景气持续——电子行业周报（20230717-20230723） 1.半导体行业逐步复苏，国产化逻辑长期看好——电子行业周报 （20230710-20230716） 2.电子终端Q2出货量跌幅收窄，显示面板高景气继续回升——电子行业周报（20230703-20230709） 下行风气影响，存储器市场仍处于供过于求，亟待解决高库存去化等问题。近期，南亚科 威刚等存储器厂商表示看好整体产业已筑底，第4季供需有望恢复平稳。另据市场研究机构TrendForce集邦咨询此前表示，预期第三季DRAM均价跌幅将会收敛至0~5%，目前供应商全年库存应仍处高水位，实际止跌反弹的时间恐需等到2024年。NANDFlash方面，集邦咨询预估，即便下半年有季节性旺季需求支撑，但目前买方仍持保守的备货态度，估第三季整体NANDFlash均价持续下跌约3~8%，第四季有望止跌回升。 日本限制半导体制造设备出口新规正式生效，设备国产化空间进一步打开。继美国与荷兰之后，7月23日，日本政府起正式实施新芯片设备出口管制措施，涉及半导体前道制造设备所需的品类，包括光刻、刻蚀、热处理、清洗、检测等6大类23种半导体制造设备。随着美国、荷兰和日本等国相继对中国半导体制造设备实施出口限制，半导体、泛半导体代工和IDM相关的企业获取设备成本提高，进一步导致下游消费电子供应短缺，半导体设备国产化替代迎来更广阔空间与新契机。 电子行业本周跑输大盘。本周沪深300指数上涨4.47%，申万电子指数下降0.88%，行业整体跑输沪深300指数5.35个百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第30位，PE(TTM)44.18倍。截止7月28日，申万电子二级子板块涨跌：半导体(-0.99%)、电子元器件(-0.47%)、光学光电子(-0.73%)、消费电子(-1.01%)、电子化学品(-0.91%)、其他电子(-1.56%)。 投资建议：（1）下半年周期有望筑底的高弹性板块。关注存储芯片的兆易创新、模拟芯片的圣邦股份；关注消费电子蓝筹股立讯精密；被动元器件涨价的风华高科；面板继续涨价的京东方A、深天马A。（2）上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业，关注中船特气、华特气体、安集科技、北方华创、富创精密。（3）中长期受益国产份额提升以及汽车电动化、智能化行业红利驱动的汽车电子，可以关注MCU的国芯科技、功率器件的宏微科技、斯达半导。 风险提示：（1）下游需求不及预期；（2）国际贸易摩擦；（3）国产替代不及预期。 正文目录 1.行业新闻4 2.上市公告6 2.1.上市公司重要公告6 2.2.上市公司业绩预告8 3.行情回顾12 4.行业数据追踪15 5.风险提示17 图表目录 图1申万一级行业指数周涨跌幅（%）12 图2申万行业二级板块涨跌幅及估值（截至2023/7/28）12 图3电子指数组合图（截至2023/7/28）13 图4申万三级细分板块周涨跌幅（%）13 图5本周电子行业各子版块涨跌幅前三个股14 图62022年1月19日-2023年7月28日DRAM现货平均价（美元）15 图72018年6月-2023年5月NANDFLASH合约平均价（美元）15 图82020年2月11日-2023年7月25日LPDDR3/4市场平均价（美元）16 图92020年2月11日-2023年7月25日eMMC5.1合约平均价（美元）16 图102019年10月6日-2023年7月20日TV面板价格（美元）17 图112018年11月-2023年7月笔记本面板价格(美元)17 图122018年12月-2023年7月显示面板价格(美元)17 表1上市公司公告6 表2上市公司业绩预告8 1.行业新闻 1)产业观察：二季度中国智能手机出货量降幅收窄，折叠屏市场稳定增长 27日，国际数据公司（IDC）发布报告显示，2023年第二季度，中国智能手机市场出货量约6570万台，同比下降2.1%，降幅较一季度明显收窄。具体来看，2023年第二季度，OPPO以17.7%的市场份额排名第一。vivo则以17.2%的市场份额排名第二，荣耀和苹果分别位列第三、第四，市场份额分别为16.4%、15.3%。而小米和华为则并列第五，市场份额分别为13.1%和13%。IDC同时也指出，整个“618”年中大促期间，在厂商与电商平台双重优惠补贴，且力度较大的情况下，智能手机销售同比下降幅度仍超过5%，这表明消费者需求依旧低迷。值得注意的是，以折叠屏为代表的高端市场保持了稳定增长。数据显示，第二季度中国600美元以上高端手机市场份额达到23.1%，相比2022年同期逆势增长3.1个 百分点。据不完全统计，仅在2022年，中国市场上市的折叠屏机型数量就达到了15款，涵盖了从内折叠到外折叠，从左右折叠和上下折叠的不同类型。以OPPOFindN2&Flip系列为例，数据显示，2023年第一季度，OPPO折叠屏销量同比增长超过300%。虽然行业发展充满了不确定性，但基于手机市场整体创新力度和综合性价比的提升，下半年智能手机市场或将迎来明显恢复的态势。（人民网财经） 2)消息称iPhone15初期备货同比下降逾8% 苹果供应链消息称，2023年iPhone15零组件备货力道不及2022年同期，略估初步备货量仅约8300万~8500万支水准，同比下降逾8%。熟悉相机模组业者透露，2022年同期iPhone14系列备货相对积极，如VCM、塑件给出的预估值几乎都有达标。（同花顺财经） 3)三星电子二季度营业利润暴跌95%，半导体巨亏4万亿韩元 三星电子周四公布了第二季度正式财报，营业利润下降95%，原因是宏观经济不景气对用于手机、电脑和汽车等电子产品的芯片需求造成了影响。该公司第二季度营业利润为6685 亿韩元（约合5.258亿美元），为14年来的最低水平，与去年同期的14.1万亿韩元相比大幅减少。营收下降22.3%，至60万亿韩元。净利润同比下降84.5%，至1.72万亿韩元。三星电子芯片业务所属的设备解决方案部门（DeviceSolutions）当季营业亏损4.36万亿韩元，连续两个季度出现亏损。今年第一季度，三星的芯片部门报告了14年来的首次财务亏损， 原因是在全球需求逐渐减少的情况下，芯片库存大幅增加。在此之前，该部门曾在2009年第一季度录得亏损。三星电子此前预计，由于需求大幅下降，今年全球芯片市场将同比萎缩6%至5630亿美元，并警告称全年的困难状况仍将持续。（同花顺财经） 4)三大应用面板8月报价或将续涨，Q3TV面板备货旺季来临，行业有望延续超预期修复液晶电视面板价格在7月份下旬持续调涨2-8美元不等，显示器面板报价微涨。预期在 面板大厂持续控制稼动率、品牌客户针对传统促销旺季备货动能支持下，三大应用面板8月报价还有机会续涨，其中仍以电视面板价格涨势较为明显。另外，多家面板大厂近几季来透过调降产能稼动率及控制面板产出、维持产销供需平衡的调控策略，多数面板价格已回升到现金成本之上。TrendForce表示，品牌厂7月以来为旺季积极备货，预估第三季电视面板采购数量有望环比增长7%-8%。在需求支撑之下，面板厂涨价态度积极，全力冲刺第三季单季转亏为盈。与此同时，整体需求好转的趋势也推动面板厂产能利用率增长。TrendForce数据显示，面板厂按需生产，平均产能利用率拉升到80％以上，也有助成本改善。CINNOResearch也指出，7月电视面板高世代线稼动率超九成，“大尺寸化的主要产能提供者 G10.5/11和G8.6面板厂平均稼动率几乎见顶”。数据显示，二季度全球电视出货量出现回暖，预计达4663万台，环比增长7.5%，同比增长2%。其中，海信和TCL在Q2出货量增长最为明显，分别同比增长33.3%、21.6%。TrendForce进一步表示，电视面板已连五个季度调涨价格，而且近期也看到显示器和笔电的备货需求增加。如今第三季进入传统旺季，电视品牌开始为接下来的黑色星期五等消费旺季备货。至于IT面板中，TrendForce指出，随着库存降低，二季度笔电和显示器面板已着手回补库存，特别是消费性机种的需求明显增长，第二季笔电面板出货环比增长三成，显示器面板出货环比增幅约10%-15％。从供给端来看，2022年随着面板价格跌破现金成本，三星、松下等日韩大厂陆续退出LCD产能，国产LCD厂商也放缓新产线投放。从需求端来看，2022年TV需求整体平淡，进入2023年以来，伴随全球经济回暖及居民消费热情复苏，面板下游需求迎来反弹。面板价格触底反弹，无疑会给面板厂商带来积极的影响。从业绩情况表现来看，面板厂商Q2利润修复超预期，其中京东方、华映科技的经营业绩逐季改善。不过，CINNOResearch也提醒，随着终端需求逐步调整到位，快速涨价的趋势预计将在2023年四季度之前放缓。（同花顺财经） 5)机构预计：7月美国汽车销量将同比增长18% 7月25日，汽车研究公司标普全球移动预计，今年7月美国轻型汽车销量将达133万辆，同比增长18%。同时，其还将今年美国轻型汽车销量预测从此前的1510万辆上调至1540万辆。（同花顺财经） 6)探访折叠屏手机市场：需求快速攀升多款产品无现货 在全球智能手机市场需求疲软的大背景下，折叠屏手机成为“黑马”。根据市场调查机构集邦咨询预估，2023年折叠屏手机出货量有望达1980万台，同比增长55%。记者实地走访发现，由于需求快速攀升，折叠屏手机一机难求的情况已经持续了一段时间，一些品牌门店仅有样机展示，如果想要购买需提前订购。更有销售人员告诉记者：“如果要订购热门机款，溢价或高达40%。（同花顺财经） 7)AMD首席执行官：AI半导体将年均增长50％ AMD首席执行官苏姿丰(LisaSu)日前接受采访称，用于人工智能(AI)的半导体市场将在今后3-4年里年均增长50%。AMD将推出用于AI处理的高性能半导体，追赶在该领域排在世界首位的美国英伟达。（同花顺财经） 8)二季度华为手机出货量逆势增长76.1%市场份额13.0% 国际数据公司IDC手机季度跟踪报告显示，2023年第二季度，中国智能手机市场出货量约6570万台，同比下降2.1%。其中，华为市场份额为13.0%，同比增长达76.1%。IDC表示，虽然依然受到外部限制，但凭借新品P60系列和折叠屏MateX3系列的优异表现，华为在600美元以上高端市场保持第二位。（同花顺财经） 9)第二季度全球智能手机销量跌幅收窄中国高端市场逆市增长 全球智能手机市场在自2022年以来连续六个季度下跌后，正在发出复苏的早期信号。 7月27日，市场调研机构Canalys发布2023年第二季度全球智能手机市场报告显示，全球智能手机出货量按年下跌11%，较2023年第一季度跌幅收窄，显示出改善迹象。Canalys报告显示，今年第二季度，全球智能手机出货量第一名为三星，出货量5300