2023年半年报点评：Q2业绩超预期，“汽车电子设备+锂电设备+换电设备”三轮驱动

找报告就上发现报告（www.fxbaogao.com），这里是目前国内资源最丰富的研报平台之一。我们收录了海量的宏观、行业和公司报告，数量多得惊人，几乎涵盖了所有领域。每天都有无数金融从业者和投资者在这里获取数据，用户群体非常庞大。界面设计简单明了，查找资料特别方便，帮您快速抓住重点，做出更精准的投资决策。

瀚川科技2023年上半年实现营收7.1亿元，同比增长97%，归母净利润0.45亿元，同比增长-9.4%，扣非后归母净利润0.30亿元，同比增长172.27%。其中，汽车电子生产线收入4.6亿元，同比增长174%，占比65%，充换电设备实现营收1.2亿元，同比增长-8%，占比17%，锂电设备收入1亿元，同比增长127%，占比14%。公司毛利率为28.8%，同比-2.9pct，净利率为6.1%，同比-7.1pct。公司在手订单充沛，保障业绩稳步增长，预计2025年建设换电站数量将超16000座，对应新增设备投资额超300亿元。我们维持公司2023-2025年归母净利润分别为2.0/3.4/5.0亿元，当前股价对应动态PE为28/17/12倍，维持“增持”评级。