通信行业：面板持续涨价，关注Q3海外需求情况

本报告主要关注面板行业的情况。面板价格持续上涨，特别是65/75寸TV面板价格单月增长8美元。我们认为，未来面板价格走势将与短期供给端稼动率调整和中期海外促销季需求直接相关。供需分析显示，下游需求同比增速放缓，提前备货；价格持续上涨推动整机厂提前备货，面板厂盈利情况开始分化。长期趋势方面，腰部厂商正面临再次断尾风险，企业生存欲望最为强烈，在当前需求基本面基本成型情况下，或将面临产品转型IT、寻求新场景需求或接受收并购等。大尺寸化趋势持续，全球液晶电视面板平均尺寸由2022年的46.1英寸增加至2023H1的47.9英寸。我们建议关注包括军工通信、面板以及低估的算力基础设施及工业互联网个股。风险提示包括面板需求不及预期、供给控产不及预期、上下游成本控制不及预期、系统性风险等。

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