7月国产游戏版号发放，2023Q2国内消费级AR销量同增362.3%

证券研究报告|行业周报 2023年07月30日 传媒 7月国产游戏版号发放，2023Q2国内消费级AR销量同增 251% 行情概览：本周（7.24-7.28）中信一级传媒板块下跌2.91%。本周AI板块波动调整，我们认为调整是在短期录得较大涨幅以后的正常现象，长期看AI产业 增持（维持） 加速发展，后续AI垂直应用将陆续落地，在助力板块估值提升的同时，将提升 市场对于AI产业的认知并提供数据支持，AI投资也将从逻辑映射阶段进入应用落地数据驱动阶段。同时业绩端二季度预计游戏板块部分公司将继续良好表现，显示板块触底反弹后的业绩弹性。我们继续维持年度策略观点，处于估值底部+基金低配+新技术驱动的传媒板块配置正当时，建议重视今年传媒板块机会。 板块观点与推荐标的：1）大模型：昆仑万维、科大讯飞、360等；2）数据：中国科传、中国出版、中信出版、视觉中国、人民网、新华网等；3）游戏：紫天科技、恺英网络、三七互娱、神州泰岳、盛天网络、巨人网络、汤姆猫、完美世 界等；4）出版：南方传媒、凤凰传媒、长江传媒等；5）AI其他应用：掌阅科技、中文在线、易点天下、蓝色光标、奥飞娱乐、天地在线、华策影视、芒果超 行业走势 80% 64% 48% 32% 16% 0% -16% -32% 传媒沪深300 媒等。6）港股：关注降本增效推进亏损收窄的平台型企业【快手】，与疫情恢复进展相关的潮玩盲盒龙头【泡泡玛特】，产业爆发在即的【阜博集团】。 2022-082022-112023-032023-07 7月国产游戏版号发放，共88款游戏取得版号。7月26日，国家新闻出版署官 网公布新一批国产网络游戏版号，共88款游戏获批，包括86款移动端游戏和6款客户端游戏（4款游戏同时获得多端版号）。吉比特《最强城堡》《骑士冲呀》、恺英网络《梁山传奇》、冰川网络《钓鱼世界》、创梦天地《三角洲行动》、心动公司《铃兰之剑：为这和平的世界》、中青宝《凯瑞尔轮回》《墨迹大侠》、西山居《剑侠世界：起源》、青瓷游戏《骑士冲呀》等游戏在列。国产游戏版号全面进入常态化发放，发放数量及节奏稳定，行业监管环境边际改善；后续各公司新品将陆续上线，进而带动业绩持续增长。 2023Q2国内消费级AR销量5.2万台，同比增长251%，环比增长19%。据CINNOResearch统计，2023Q2国内消费级AR销量为5.2万台，同比增长251%，环比增长19%。随着暑期带动旅游业持续火爆，消费者对AR在户外导 航、翻译等功能以及大屏观影等娱乐功能方面的需求，预测今年第三季度AR产品销量将继续保持增长。AR行业在政策、资本和众多产业生态的助推下，AR设备厂商把服务B端的专业产品配置相对弱化、降低成本，加入投影、导航、翻 译、拍照等更多能满足消费者生活及娱乐的功能，提升C端消费者新奇体验感，促使AR消费级市场发展进入快速发展期。从整体市场格局来看，国内“AR四小龙”Rayneo、Xreal、Rokid、INMO在第二季度占国内整体市场份额约90%。 芒果超媒收购金鹰卡通，持续优化新媒体产业布局。芒果超媒拟以自有资金现金收购金鹰卡通100%股权，交易价格为8.35亿元，交易完成后将成为芒果全资子公司。金鹰卡通在动画动漫创作领域能力突出，积累牛乃唐、麦咭等多个自有IP 并实现衍生品销售，本次收购助推芒果超媒完善内容领域的业务布局，丰富优质IP矩阵，为公司增长持续赋能。同时，金鹰卡通核心观众（4-14岁）收视排名均位居全国同类卫视首位，有望助力公司再次实现用户破圈。依托新媒体平台芒果TV“一云多屏”多牌照、全终端覆盖优势，将使得金鹰卡通公司高质量的青少儿节目供给，触达更多用户，覆盖更大范围的人群。 风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险。 作者 分析师顾晟 执业证书编号：S0680519100003邮箱：gusheng@gszq.com 分析师吴珺 执业证书编号：S0680521010001邮箱：wujun@gszq.com 研究助理刘书含 执业证书编号：S0680122080034邮箱：liushuhan@gszq.com 相关研究 1、《传媒：MetaAI发布新一代开源大模型，2023H1AI应用下载量同增114%》2023-07-23 2、《传媒：《生成式人工智能服务管理暂行办法》发布，Unity推出两款生成式AI工具》2023-07-16 3、《传媒：WAIC世界人工智能大会开幕，人工智能产业发展大爆发》2023-07-09 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1投资聚焦3 1.1行情概览3 1.2本周子板块观点4 2重点事件回顾5 3子板块数据跟踪7 4风险提示9 图表目录 图表1：中信一级行业一周涨跌幅情况（2023.7.24-2023.7.28）3 图表2：中信传媒板块TOP5涨跌幅股票（2023.7.24-2023.7.28）3 图表3：重点港股&中概股上市公司一周走势（2023.7.24-2023.7.28）3 图表4：传媒互联网公司最新估值表（2023/7/28）4 图表5：重点公司核心游戏畅销榜排名变化情况7 图表6：本周票房统计（2023.7.22-2023.7.28）8 图表7：剧集周排名9 图表8：综艺周排名9 1投资聚焦 1.1行情概览 根据中信一级行业指数，本周（7.24-7.28）传媒板块下跌2.91%。涨幅前三的板块分别是：非银行金融（11.75%）、房地产（9.75%）、钢铁（7.05%）；跌幅前三的板块分别是：传媒（-2.91%）、电子（-0.65%）、通信（-0.48%）。 图表1：中信一级行业一周涨跌幅情况（2023.7.24-2023.7.28） 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -2.91% 金融 料服务 融造 输装属备化售工 新能源 用工渔事业 资料来源：Wind，国盛证券研究所 非房钢银地铁行产 建银食消材行品费 饮者 建综综汽轻筑合合车工 金制 家交医纺煤电通药织炭运服 有电石商计色力油贸算金设石零机 基电机国农础力械防林化公军牧 通电传信子媒 本周板块涨幅前🖂：三六�网（15.5%）、广西广电（13.5%）、中青宝（5.3%）、聚力文化（5.1%）、吉视传媒（3.6%）；本周板块跌幅前🖂：天地在线（-10.6%）、 奥飞娱乐（-12.1%）、盛通股份（-13.9%）、南方传媒（-14.5%）、幸福蓝海（-21.4%）。 重点港股&中概股跌幅分别为：泡泡玛特（9.7%）、快手（9.5%）、猫眼娱乐 （2.5%）、爱奇艺（26.1%）、腾讯控股（5.2%）、心动公司（3.9%）、网易-S （5.2%）、哔哩哔哩（20.8%）、阅文集团（5.7%）、腾讯音乐（5.8%）。 图表2：中信传媒板块TOP5涨跌幅股票（2023.7.24-2023.7.28）图表3：重点港股&中概股上市公司一周走势（2023.7.24-2023.7.28） 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% 15.5% 13.5% 5.3%5.1% 3.6% -10.6%-12.1%-13.9%-14.5% -21.4% 30% 26.1% 20.8% 9.7%9.5% 5.7%5.8% 2.5% 5.2%3.9%5.2% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 三广中 六西青 �广宝 网电 聚吉天 力视地 文传在 化媒线 奥盛南幸飞通方福娱股传蓝乐份媒海 泡快猫爱腾心网泡手眼奇讯动易玛娱艺控公 -S 特乐股司 哔阅腾 哩文讯 哔集音 哩团乐 资料来源：wind，国盛证券研究所资料来源：wind，国盛证券研究所 1.2本周子板块观点 板块观点与推荐标的：AI方向：1）核心资产大模型：昆仑万维；2）游戏：恺英网络、神州泰岳、盛天网络、巨人网络、完美世界、汤姆猫、游族网络等；3）数据：中国科传、同方股份、中国出版、中信出版等；4）出版：南方传媒、凤凰传媒、中文传媒、 长江传媒、城市传媒等；5）IP：奥飞娱乐、唐德影视、中文在线、上海电影等；6）AI陪伴：华策影视、欢瑞世纪、遥望科技等。港股：关注降本增效推进亏损收窄的平台型企业【快手】，与消费复苏进展相关的潮玩盲盒龙头【泡泡玛特】，产业爆发在即的 【阜博集团】。 图表4：传媒互联网公司最新估值表（2023/7/28） 游戏 司名称周涨跌幅（亿元）2023E2024E2023E2024E 完美世界 -3.1% 281 16.6 18.7 17.0 15.1 三七互娱 -6.3% 569 33.0 38.8 17.3 14.7 恺英网络 -2.9% 305 13.9 17.8 21.9 17.1 吉比特* -1.3% 292 16.1 17.8 18.2 16.4 行业公 总市值 净利润（亿元）PE 宝通科技* -2.7% 86 4.2 5.7 20.4 15.1 腾讯控股* 5.2% 30,673 1,464.0 1,729.8 21.0 17.7 网易* 5.2% 4,966 226.8 250.5 21.9 19.8 心动公司* 3.9% 80 0.7 3.3 113.4 24.3 猫眼娱乐* 2.5% 93 4.8 6.5 19.3 14.3 万达电影 -4.3% 303 13.7 15.4 22.1 19.7 影视院线 光线传媒* -1.8% 235 7.6 10.4 31.1 22.6 华策影视* -3.2% 125 5.3 6.5 23.6 19.3 博纳影业* -0.7% 124 4.4 6.9 28.3 17.9 华扬联众 -1.9% 32 4.3 4.8 7.4 6.7 遥望科技 0.1% 110 3.6 5.7 30.5 19.2 营销 紫天科技* -8.3% 56 2.0 2.4 27.9 23.9 蓝色光标* -2.9% 214 6.5 7.9 33.0 27.0 分众传媒* 1.1% 1,051 48.3 59.0 21.8 17.8 芒果超媒 3.0% 629 27.2 31.2 23.1 20.2 爱奇艺 互联网 11.4% 380 13.7 17.5 27.8 21.7 快手 9.5% 2,595 -16.2 52.2 -160.5 49.7 掌阅科技* -5.6% 103 1.6 2.1 66.1 48.7 泡泡玛特 9.7% 265 10.4 14.9 25.5 17.8 华立科技 0.5% 32 1.5 1.7 21.5 19.0 视觉中国 -10.3% 121 2.6 2.8 46.9 43.2 其它 中信出版 -3.9% 55 2.3 2.6 23.8 21.1 风语筑 -1.4% 77 3.9 4.8 19.8 16.1 阜博集团 1.8% 56 1.1 1.7 51.2 33.1 新媒股份 -4.9% 95 7.2 7.7 13.2 12.3 资料来源：Wind，国盛证券研究所（标注*为Wind一致预期，其余为国盛证券研究所预测） 2重点事件回顾 AIGC 【微软推出语音合成模型NaturalSpeech2】微软日前推出语音合成模型NaturalSpeech2，该模型采用潜在扩散式设计，可提供“商业级”语音/歌唱解决方案。在零样本情况下，该模型可以生成具有不同说话人身份、韵律和风格（如唱歌）的语音 的能力。且其在零样本条件下生成的语音与语音提示，和真实语音的韵律近乎一致，并在LibriTTS和VCTK测试集上的自然度（以CMOS为度量）与真人语音难以区分。（新浪财经） 【WPSAI海外版开启公测】WPSOffice海外版智能办公助手WPSAI正式开启公测，由OpenAI和PaLM2提供大模型支持。目前，WPSAI在Windows和Android端的WPSOffice的文字和PDF组件上可用。未来，它将嵌入到文字、演示文稿、表格和PDF四大 组件。（36氪） 【网易有道正式发布“子曰”大模型】网易有道推出国内首个教