海外机构观点汇总

海外机构 1、对冲基金：会议的措辞和基调变化是明显的，尤其对于低配/做空中国的投资者来说应该出乎意料。但困难的部分还是如何兼顾行动和耐心。中国市场似乎很难在没有过度波动的情况下上行。中国股市在最近经历了强力反弹但无法维持高位。需要看到后续将口号转化为行动。 2、长线基金：我们对中国持乐观态度，目前可以在相对便宜的估值买到我们关注的股票，且对于政策支持的转向更有信心，尽管在时点上仍有不确定性。我们将会购买最看好的个股，目前主要关注互联网平台，消费，和某些医药股。 3、对冲基金：不提“房住不炒”会带动地产股票上涨，但关键问题仍是总体疲弱的需求环境将如何改变。消费者是否会从谨慎的购房态度，过渡到购买更多的房产？关键在于出台支持性政策使房市更具吸引力，而不是仅仅在供给侧加大供应。如果接下来的政策是“足够有力”的，那么中国股市将可以从多年的低迷情绪中缓解，具备大幅的反弹空间。 长线基金：对中国市场的关注有所增长，但仍在观望中。该全球基金有20%的资金用于投资新兴市场，但目前主要投资印度和韩国。中国在其投资组合中的份额开始有所起色，但客户需要看到更明确的政策和更具备持续性的回报。 4、对冲基金：客户（最近有频繁交易中概股）认为市场的反应有一些过度，但对他们的多头持仓有利。他们没有卖出，但近期价格波动使得其进一步加仓变得更难。 5、对冲基金：当中国开始政策层面转向时，在方向上会具备一定的持续性，所以这是积极的信号。但底层的结构性和经济层面的挑战依然存在。考虑到习主席一贯以来对政策的言出必行，会议在措辞上是比较振奋人心的。 6、对冲基金：政策是积极的，我们也看到市场有积极的反应，流动性也有增加，表现出好的迹象。我们注意到会议好像有提前召开，反映了决策者认为解决问题的紧迫性。但关键仍在于后续执行，特别是如何刺激大众消费，缓解房地产公司的资金紧张情况。我们觉得会议有助于短期市场情绪提升，但中期来看仍然对更广泛的地缘政治问题有所担忧，比如台湾地区和美国明年的选举等。多数美国投资机构，尤其是长线基金，目前仍然低配中国。要从根本上改变这种局面，需要看到包括政策、地缘政治环境、本地投资者情绪和公司基本面等更广泛多层面的综合改善。 7、对冲基金：我们的理解是中国领导者意识到一些重大问题，并进一步认识到可选择的刺激手段变得越来越有限。政府刺激措施的”投资回报率”正在逐渐减弱。虽然认识到需要大型私营企业来实现增长、招聘，但目前情况又因忌讳私企过大而变得有些复杂。这种平衡前进对经济的提振速度比传统的刺激措施要慢，所以情况有些棘手。投资者既担心多头，也担心空头，又不能完全不参与。很难过于看好市场，但也不想过早卖出互联网股票。目前最大的多头仓位是阿里巴巴，有准备适度减持。 8、此次会议流露出的坦诚布公使人欣慰，市场关注的问题一一有所提及，至少是一个好的开始。虽然此时强调“实施性”和“持续性”有些扫兴，但对于解除中国中长期增长的担忧至关重要。“问读者群福利： 1、每日微信群内分享证券报、华尔街日报、金融时报 2、每日分享热门研报、热门会议纪要及优质资讯 3、不定时分享最新热门书籍、外刊杂志 5、所有内容均为内部学习交流使用，不可用作商业用途扫一扫加小助手微信，马上入群~ 入分享群：qxcaijing2023题”同“解决方案”一样都在变得有些老生常谈，政策转向变得灵活也可能是双刃剑。目前关注消费领域的机会，尤其是数据/基本面和预期/股价表现之间的背离。 9、会议的提纲挈领是具备仪式感的，但最近各部位陆续出台的各种政策已经预示了某种方向的变化。市场从缩量悲观到大幅反弹，其中热闹更胜一筹，让人对在数据/政策兑现前的板块轮动和仓位轮动心生畏惧。我们会前并不如市场般悲观，现在也不比市场隐含的更乐观。