乌克兰战后宏观经济框架

战后宏观经济 乌克兰的框架 快速响应 ECONOMICS 3 TorbjörnBeckerBarryEichengreenYuriyGorodnichenkoSergeiGuriev 西蒙·约翰逊·泰莫菲 ·米洛瓦诺夫·莫里斯·奥布斯特菲尔德·肯尼斯·罗格夫·伊洛娜·索洛古布 BeatriceWederdiMauro 战后乌克兰宏观经济框架 CEPR新闻 经济政策研究中心 187boulevardSaint-Germain|75007,巴黎,法国33GreatSuttonStreet|伦敦,EC1V0DX,英国 电子邮件：cepr@cepr.org网站：www.cepr.org 书号：978-1-912179-63-3 版权所有©CEPR出版社，2023年。 在CEPR巴黎创始人的支持下 战后乌克兰宏观经济框架 TorbjörnBecker，斯德哥尔摩经济学院和CEPR BarryEichengreen，加州大学伯克利分校和CEPRYuriyGorodnichenko,加州大学伯克利分校和CEPR谢尔盖·古里耶夫,科学Po和CEPR 西蒙·约翰逊,麻省理工学院和CEPRTymofiyMylovanov,基辅经济学院和 CEPR莫里斯·奥布斯特菲尔德,加州大学伯克利分校和CEPRKennethRogoff,哈佛大学和CEPR IlonaSologoub,编辑，VoxUkraine 比阿特丽斯·韦德·迪·毛罗，日内瓦研究生院和CEPR 经济政策研究中心(CEPR) 经济政策研究中心（CEPR）是一个由1,700多名研究经济学家组成的网络，主要位于欧洲大学。该中心的目标是双重的：促进世界一流的研究，并将与政策相关的结果交到关键决策者手中。CEPR的指导原则是“具有政策相关性的卓越研究”。它于1983年在英国成立，是一家慈善机构，并于2019年11月 ，CEPR根据法国法律发起成立了一个协会，以便为在法国的扩张提供工具。协会行政管理委员会的成员与英国董事会相同。 CEPR独立于所有公共和私人利益集团。它在经济政策问题上没有机构立场，其核心资金来自其机构成员 ，其运行的项目和出版物的销售。由于它利用了如此庞大的研究人员网络，因此其输出反映了广泛的个人观点以及来自民间社会的观点。CEPR研究可能包括对政策的看法，但协会行政管理委员会的受托人/成员不事先审查其出版物。本报告中表达的观点是作者的观点，而不是CEPR的观点。 董事会主席CharlieBean爵士创始人兼名誉主席RichardPortesBeatriceWederdiMauro总统 副总裁MaristellaBotticiniPhilippeMartinUgoPanizza MarReguantHélèneRey 首席执行官官员泰莎·奥格登 Contents I. II.III.IV. V. VI. 前言 这是CEPR快速反应经济学系列的第三个标题，该系列旨在以最快的速度发布有关重大政策问题的研究 。 vI 乌克兰战后宏观经济框架，由TorbjörBecer，BarryEichegree，YriyGorodicheo，SergeiGriev，SimoJohso ，TymofiyMylovaov，MariceObstfeld，KeethRogoffIlologb和BeatriceWederdiMaro在先前对战时宏观经济政策进行分析的基础上，并报告强调了可持续公共财政、稳健的货币政策、可预测和公平的监管框架以及灵活的劳动力市场作为成功重建的基石的重要性。 快速响应经济学 作者承认乌克兰面临着巨大的挑战，包括紧张的公共财政和创收的需求。该报告概述了政策组合必须如何共同努力，以提供稳定的宏观经济环境，以实现资源的有效分配，促进可持续的经济增长，支持人力资本发展，吸引外国直接投资，促进技术进步，并为重建过程的各个方面做出贡献。 总体而言，本报告是促进有关乌克兰重建的更多对话和政策讨论的平台。它强调了乌克兰政府及其公民在塑造一个拥有强大民主基础和可持续经济的现代国家方面的关键作用。本报告的目标是为实现这一成功做出有意义的贡献。 CEPR在经济政策问题上没有机构立场，很高兴为就这一重要议题交换意见提供一个平台。泰莎·奥格登 首席执行官，CEPR2023年7月 执行摘要 自2022年俄罗斯全面入侵以来的500多天，乌克兰的破坏规模惊人：数百万国内流离失所者和难民，数十万人丧生或受伤，许多房屋一片废墟。然而，即使在这个黑暗的时刻，制定乌克兰重建计划，以便尽快开始恢复也是至关重要的。本报告的目的是为战后时期提出一个宏观经济框架(其中一些建议可以提前实施)，以支持成功的复苏。我们强调，可持续的公共财政、稳健的货币政策、可预测和公平的监管框架以及灵活的劳动力市场为人力资本开发、外国直接投资、技术跨越和许多其他重建要素的成功提供了基础。 即使战后乌克兰获得了大量外国援助，并获得了俄罗斯冻结资产（收入），公共财政也将受到有限的税收收入（经济萎缩，劳动力减少，在不损害经济的情况下提高税收的能力有限）以及满足基本公共服务 ，社会支持和重建需求的大量支出需求。为了调动收入，政府应该要求大幅减免债务，堵住漏洞，扩大税基，将国有企业的准财政风险降至最低，并将这些企业私有化。在支出方面，政府应重点发展更有针对性的援助，巩固服务，改革养老金制度，避免信贷干预，以及最大限度地减少税收减免、特区和其他形式的税收支出。我们还建议建立财政委员会，通过将更多的资源和权力转移到地方政府来进一步推进权力下放改革，并继续实现政府服务的数字化。 货币政策应该回归通货膨胀目标制，实行有管理的浮动汇率。不良贷款应在公有的“不良银行”中收取，以便被清洁的银行可以有效地促进经济中的信贷流动。为了最大程度地减少战后经济的繁荣与萧条动态以及与战争削弱的银行体系相关的风险，我们建议使用资本控制和宏观审慎工具来遏制信贷的潜在过度增长 战后乌克兰宏观经济框架 ，投机性资本流动，经济的潜在美元化以及集中的银行业的脆弱性。一些金融抑制可能是不可避免的，但有更好的选择来应对战后挑战。最后，乌克兰国家银行不应充当促进复苏的开发银行。 劳动力市场政策应从强调保护工作的方法转变为侧重于提供保险的方法。后者将有助于促进战后劳动力市场空间、部门和技能的巨大调整。为了减少不匹配，这种方法应得到补救教育和培训的支持，这可以由捐助者的援助提供资金，并得到技术支持。 VII 援助。随着人口挑战的迫在眉睫，至关重要的是通过允许灵活的就业形式、社会福利和收入之间更紧密的联系、补贴儿童保育和相关政策来鼓励劳动力参与。移徙可以帮助消除劳动力短缺。 VIII 监管框架的主要目标是提供公平和可预测的经济环境。为了最终通过欧盟法规，乌克兰应该对现行法规进行全面审计，并使用法规影响评估来权衡未来法规的成本和收益。尽管可以很快实现一些效率提升(例如Procedre通过接受欧盟许可证)，其他领域(例如Procedre反托拉斯监管)需要深入改革，以发展国内机构 ，而不是将其外包。 快速响应经济学 乌克兰面前有一条艰难的道路，只有乌克兰才能完成功课，并将自己转变为一个拥有强大民主制度和充满活力的经济的现代国家。国际社会在战争期间和战后期间向乌克兰提供了坚定的支持。乌克兰及其伙伴的决心使我们有理由相信，乌克兰的重建将是一个成功的故事，我们希望这份报告将有助于这一成功。 I.INTRODUCTION 1.自2022年俄罗斯全面入侵以来的500多天，乌克兰的破坏规模惊人：数百万国内流离失所者 人和难民,1数十万人死亡或受伤，2许多家庭are1 在废墟中。3然而，即使在这个黑暗的时刻，也必须制定乌克兰重建计划，以便恢复能够在乌克兰和平的第一天开始，如果不是更早的话。事实上，早期计划是关键，因为自二战以来，欧洲还没有面临如此巨大的努力。重建将有许多项目，涉及许多参与者，并使用巨大的资源。任务范围从城市重建到反腐败。正如Becer等人所强调的那样。（2022a），协调这些努力对于减少浪费和延误至关重要。本报告的目的是为战后时期提出一个宏观经济框架，以支持成功的复苏。 2.基于贝克尔等人对战时宏观经济政策的早期分析。（2022b），我们关注四个核心领域：财政政策 、货币和金融部门政策、劳动力市场和监管框架。这些政策的总体目标是提供稳定的宏观经济环境 ，以促进资源流向最有效的用途，并为持久的经济增长奠定基础。例如，我们讨论了政府支出和税收的设计，这些支出和税收可以提供与非通货膨胀资金一致的可持续公共财政，以满足大量重建需求，人口统计限制和有限的资源。我们强调，这些政策应该相互加强(e。Procedre中低财政赤字可以支持价格稳定），因此对宏观经济政策有广泛的看法至关重要。 战后乌克兰宏观经济框架 3.重建的初步宏观经济条件具有挑战性。由于庞大的国防开支和社会支持需求，财政赤字占GDP的30％（NBU2023）。俄罗斯对乌克兰港口的封锁严重限制了乌克兰谷物，钢铁和其他产品的主要贸易路线，从而造成了巨大的外部失衡。俄罗斯对乌克兰能源基础设施的袭击（包括俄罗斯占领Zaporizhzhia核电站，这是欧洲最大的核电站）继续严重破坏经济活动。然而，即使在这种困难的背景下，也必须为战后宏观经济环境开展准备工作。例如，乌克兰政府可以进行体制改革（反托拉斯立法，私有化的准备工作等。）并为未来的经济自由化采取初步措施（转向有管理的汇率浮动，制定解决不良贷款的计划等。). 1根据联合国难民事务高级专员（2023年），欧洲和其他地方有800万乌克兰难民，有600万乌克兰人在国内流离失所。 2根据基辅国际社会学研究所（2023年）进行的一项民意调查，80％的乌克兰人有家人或密友在战争中丧生或受伤 3基辅经济学院（2023）报告说，8.2％的住房被摧毁或严重损坏。 4.显然，正在进行的战争使任何预测都是暂定的。例如，在为乌克兰设计计划时，国际货币基金组织（2023）由于极端的不确定性而没有进行债务可持续性分析。尽管战争迷雾，我们的基线情景是乌克兰拥有铁定的安全保证 2这样，在可预见的未来，另一个俄罗斯导弹或地面攻击是不可能的。然而，即使在这种情况下，我们也认为乌克兰将不得不为国防投入大量资源，以阻止未来的潜在侵略。此外，正如Grygoreo和Schitzer(2022)和Becer等人所讨论的。（2022a），私营部门可能需要军事保险，公私伙伴关系等形式的额外保证。去风险投资。 5.鉴于乌克兰重建的范围，本报告必然会遗漏一些其他重要领域，例如贸易政策，反腐败，机构发展 快速响应经济学 ，人力资本和重建乌克兰的组织结构。这些主题的早期报道可以在Movcha和Rogoff（2022），Becer等人中找到。（2022c），Eichegree和Rashova（2022），以及Gorodicheo等人的其他章节。（2022），但需要更多的分析才能跟上乌克兰的动荡局势。 II.财政政策 挑战 6.俄罗斯的入侵使乌克兰的公共财政承受了巨大的压力。由于经济萎缩以及政府削减了一些税收以支持经济活动，收入下降了。4与此同时，支出急剧增加，以支付国防费用以及支持难民和受战争影响的其他人。目前，由此产生的财政失衡由国际援助来弥补。但人们可能预计，财政失衡将持续到战后时期。例如，乌克兰将不得不向安全部门投入大量资源（可能占GDP的5％，一些观察家说这可能高达20％）。经济只会逐步复苏。社会承诺需要支持那些深受战争影响的人(国内流离失所者、退伍军人等。）会很大。 7.政府在执行税收方面的机构能力薄弱。除非该国采取深思熟虑和积极的步骤来加强，否则战后税收合规性不太可能得到根本改善。税收制度被认为是不公平的，使处于有利地位的人逃税。 自2022年7月以来，乌克兰政府恢复了进口税和一些消费税，自2023年7月至8月以来，乌克兰政府恢复了战前的税率。 8.乌克兰战后可能会面临人口危机和严重的劳动力短缺。(乌克兰雇主联合会(2023年)估计,除非战后有大量移民