丁二烯橡胶上市：期货期权介绍

丁二烯橡胶上市：期货期权介绍 丁二烯橡胶合约。自2023年7月28日起，上海期货交易所丁二烯橡胶期货和期权上市交易。这是继天然橡胶、20号胶期货后，中国推出的第三个橡胶类的期货交易品种，进一步满足了橡胶产业链相关实体企业的避险需求，尤其是轮胎行业。 丁二烯橡胶交割。丁二烯橡胶期货采用“厂库交割+仓库交割”的实物交割制度。其中，丁二烯橡胶厂库为生产型和贸易型企业。丁二烯橡胶期货交割仓库核定库容总计21万吨，交割厂库核定库容 7万吨，因此丁二烯橡胶BR(仓库+厂库)合计库容28万吨。丁二 烯橡胶期货合约的交割单位为每一标准仓单10吨，交割应当以每一仓单的整数倍交割。 丁二烯橡胶交易。丁二烯橡胶即将挂牌的期货合约包括，BR2401、BR2402、BR2403、BR2404、BR2405、BR2406、BR2407。 交易保证金为合约价值的12%；涨跌停板幅度为±10%，首日涨跌停板幅度为其2倍。交易手续费为成交金额的万分之零点一，平今仓交易暂免收交易手续费。 丁二烯橡胶风控。交割月前第一月的最后一个交易日收盘前，各会员、各客户在每个会员处丁二烯橡胶期货合约的投机持仓应当调整为2手的整倍数。进入交割月后丁二烯橡胶期货合约投机持仓应当是2手的整倍数，新开仓、平仓也应当是2手的整倍数。丁二烯 橡胶期货合约不同时期限仓规定，交割月前第二月限仓1000手， 交割月前第一月限仓300手，交割月份限仓60手。 丁二烯橡胶期权。丁二烯橡胶期权自2023年7月28日（周五）晚上21:00起上市交易。挂牌合约月份：丁二烯橡胶期权首日挂牌BR2401、BR2402对应的期权合约。每次最大下单数量：100 手。相关费用：交易手续费为0.5元/手，平今仓暂免收交易手续 费。行权（履约）手续费为0.5元/手；行权（履约）前期权自对 冲手续费为0.5元/手，行权（履约）后期货自对冲暂免收手续费；做市商期权自对冲暂免收手续费。 专题报告 方向评级合成橡胶- 合成橡胶 2023年7月26日 策略推荐目标涨跌幅 品种表现 姓名分析师 SAC执业证书编号：S1111111111111 Xxxxxx@essence.com.cn 021-68767839 资料来源：国投安信期货 胡华钎高级分析师期货从业资格号：F0285606 投资咨询从业证书号：Z0003096huhq@essence.com.cn 010-58747725 相关报告 《国投安信期货丁二烯橡胶上市专题报告之一：基础知识--23.07.19》 《国投安信期货丁二烯橡胶上市专题报 告之二：上游介绍--23.07.24》 《国投安信期货丁二烯橡胶上市专题报告之三：供需格局--23.07.25》 内容目录 1.丁二烯橡胶合约4 1.1.合约标的5 1.2.交易单位5 1.3.最小变动单位5 1.4.涨跌停板5 1.5.合约月份6 1.6.交易时间段6 1.7.最后交易日7 1.8.交割日期7 1.9.交割单位7 1.10.交割品级8 1.11.交割地点9 2.丁二烯橡胶交割10 2.1.交割方式10 2.2.交割单位10 2.3.质量规定10 2.4.交割流程12 2.5.交割费用13 2.6.交割结算价13 2.7.交割商品包装堆放13 2.8.交割商品必备单证14 2.9.标准仓单有效期14 2.10.标准仓单管理15 2.11.交割细则要点15 2.12.交割仓库和厂库15 3.丁二烯橡胶交易19 3.1.套期保值管理办法19 3.2.上市交易有关事项20 4.丁二烯橡胶风险控制21 4.1.交易保证金21 4.2.持仓限额制度21 4.3.涨跌停板制度22 4.4.大户持仓报告制度23 4.5.强行平仓制度23 4.6.风险警示制度23 5.丁二烯橡胶期货期权24 5.1.期权合约24 5.2.期权要点24 图表目录 图1：中国橡胶类期货的交割方式10 表1：上海期货交易所丁二烯橡胶期货标准合约4 表2：中国、日本和新加坡橡胶类期货合约标的5 表3：中国、日本和新加坡橡胶类期货合约交易单位5 表4：中国、日本和新加坡橡胶类期货合约最小变动单位5 表5：中国、日本和新加坡橡胶类期货合约涨跌停板6 表6：中国、日本和新加坡橡胶类期货合约交割月份6 表7：中国、日本和新加坡橡胶类期货合约交易时间段6 表8：中国、日本和新加坡橡胶类期货合约最后交易日7 表9：中国、日本和新加坡橡胶类期货合约交割日期7 表10：中国、日本和新加坡橡胶类期货合约交割单位7 表11：中国、日本和新加坡橡胶类期货合约交割品级8 表12：中国、日本和新加坡橡胶类期货合约交割地点9 表13：上海期货交易所丁二烯橡胶(期货)质量标准11 表14：丁二烯橡胶期货指定检验机构业务联系表12 表15：丁二烯橡胶期货认证商品信息表14 表16：丁二烯橡胶期货交割仓库信息15 表17：丁二烯橡胶期货交割厂库信息16 表18：上海期货交易所丁二烯橡胶期货合约上市运行不同阶段的交易保证金收取标准21 表19：不同时期橡胶类期货合约限仓比例和持仓限额规定22 表20：丁二烯橡胶期货连续三天达到同方向涨跌停板的涨跌停板幅度及保证金比例变动22 表21：上海期货交易所丁二烯橡胶期货期权标准合约24 表22：丁二烯橡胶期权持仓限额规定25 1.丁二烯橡胶合约 2023年7月8日，上海期货交易所发布《上海期货交易所丁二烯橡胶期货标准合约》 （参见表1）。丁二烯橡胶期货自2023年7月28日起上市交易，当日08:55-09:00集合竞价，09:00开盘。这是继天然橡胶、20号胶期货后，中国推出的第三个橡胶类的期货交易品种，进一步满足了橡胶产业链相关实体企业的避险需求，尤其是轮胎行业。 据交易所介绍，推出合成橡胶期货及期权能有效完善橡胶工业期货产业链，可为我国合成橡胶企业提供价格风险管理工具。丁二烯橡胶是最主要的合成橡胶胶种之一，选择丁二烯橡胶作为交割标的能够有效地映射上游端的丁二烯原料价格，起到辅助定价的作用。 首先，丁二烯橡胶标准化程度高，理化特征稳定，具有特别优异的耐寒性、耐磨性、弹性，还有较好的耐老化性能；国家标准明晰、包装规格统一，通用牌号为BR9000，较为单一、体量较大。我国是世界最大的丁二烯橡胶生产和消费国，现货交易顺畅，可供交割资源十分充足。 其次，合成橡胶与天然橡胶可部分替代使用，二者价格关联并相互影响。天然橡胶的供需状况、价格走势对合成橡胶价格均产生一定的拉动作用。目前国内期货市场中的天然橡胶、20号胶期货已上市多年，运行平稳，功能发挥良好。而合成橡胶作为天然橡胶的部分替代品，两者的结合联动能为国内橡胶上下游产业提供更好的价格参考 此外，合成橡胶作为原油的下游产品，各类基础有机原料均从原油中提炼而来，原油价格的波动影响着整个石化产业链。因此，合成橡胶价格与国际油价呈现出较强的联动性。 表1：上海期货交易所丁二烯橡胶期货标准合约 交易品种 丁二烯橡胶 交易单位 5吨/手 报价单位 元（人民币）/吨 最小变动价位 5元/吨 涨跌停板幅度 上一交易日结算价±5% 合约月份 1~12月 交易时间 上午9:00~11:30，下午1:30~3:00和交易所规定的其他交易时间 最后交易日 合约月份的15日（遇国家法定节假日顺延，春节月份等最后交易日交易所可另行调整并通知） 交割日期 最后交易日后连续二个工作日 交割品级 丁二烯橡胶，质量符合或者优于GB/T8659-2018《丁二烯橡胶（BR）9000》中I类指标规定。 交割地点 交易所指定交割地点 最低交易保证金 合约价值的7% 交割方式 实物交割 交割单位 10吨 交易代码 BR 上市交易所 上海期货交易所 资料来源：上海期货交易所、国投安信期货 1.1.合约标的 表2：中国、日本和新加坡橡胶类期货合约标的 中国 新加坡 日本 上市品种 丁二烯橡胶 天然橡胶(国产 SCRWF、进口RSS3) 20号胶(TSR20) 3号烟胶片(RSS3)FOB 20号胶(TSR20)FOB 3号烟胶片(RSS3) 20号胶(TSR20) 上市机构 SHFE INE 新加坡交易所(SGX) 日本交易所集团(JPX) 上市时间 2023年 1993年 2019年 1990年 1990年 1952年 2018年 交易代码 BR RU NR RT TF TRB TSR 资料来源：国投安信期货 1.2.交易单位 丁二烯橡胶期货合约的交易单位为每手5吨。 表3：中国、日本和新加坡橡胶类期货合约交易单位 中国 新加坡 日本 上市品种 丁二烯橡胶 天然橡胶(国产 SCRWF、进口RSS3) 20号胶(TSR20) 3号烟胶片(RSS3)FOB 20号胶(TSR20)FOB 3号烟胶片(RSS3) 20号胶(TSR20) 交易单位 5吨/手 10吨/手 5吨/手 5吨/手 资料来源：国投安信期货 1.3.最小变动单位 表4：中国、日本和新加坡橡胶类期货合约最小变动单位 中国 新加坡 日本 上市品种 丁二烯橡胶 天然橡胶 (国产SCRWF、进口RSS3) 20号胶(TSR20) 3号烟胶片(RSS3)FOB 20号胶(TSR20)FOB 3号烟胶片(RSS3) 20号胶(TSR20) 最小变动单位 5 0.1 0.1 价格单位 元/吨 美分/千克 日元/千克 资料来源：国投安信期货 1.4.涨跌停板 表5：中国、日本和新加坡橡胶类期货合约涨跌停板 中国 新加坡 日本 上市品种 丁二烯橡胶 天然橡胶(国产 SCRWF、进口RSS3) 20号胶(TSR20) 3号烟胶片(RSS3)FOB 20号胶(TSR20)FOB 3号烟胶 片(RSS3) 20号胶(TSR20) 涨跌停板 上一交易日结算价±5% 上一交易日结算价±3% 上一交易日结算价±5% 任何合约触及上一交易日结算价±10%时，将引发一个15分钟的冷静期。在此期间，允许输入订单，但无订单匹配。冷静期之后，交易将重新启动，不再设定价格限制 报价限制价幅：在报价限制价幅的基准値乘于10％得到的价幅；立即合约涨跌幅：以最优价的中间价格，或最近合约价格为基准上下5日元 资料来源：国投安信期货 1.5.合约月份 表6：中国、日本和新加坡橡胶类期货合约交割月份 中国 新加坡 日本 上市品种 丁二烯橡胶 天然橡胶(国 产SCR WF、进口RSS3) 20号胶(TSR20) 3号烟胶片(RSS3)FOB 20号胶(TSR20)FOB 3号烟胶片(RSS3) 20号胶(TSR20) 合约月份 1月、2月、 3月、4月、5月、6月、7月、8月、9月、10月、 11月、12月 1月、3月、 4月、5月、6月、7月、8月、9月、 10月、11月 1月、2月、 3月、4月、5月、6月、7月、8月、9月、10月、 11月、12月 十二个连续月份 最近12个合约月份 资料来源：国投安信期货 1.6.交易时间段 表7：中国、日本和新加坡橡胶类期货合约交易时间段 中国 新加坡 日本 上市品种 丁二烯橡胶 天然橡胶(国产 SCRWF、进口RSS3) 20号胶(TSR20) 3号烟胶片(RSS3)FOB 20号胶(TSR20)FOB 3号烟胶片(RSS3) 20号胶(TSR20) 交易时间段 日盘09:00-10:15；10:30-11:30； 13:30-15:00；夜盘21:00-23:00。 法定节假日前第一个工作日（不包含周六和周日）的连续交易时间段不进行交易。 电子交易7:55-18:00大宗交易7:55-18:00 （新加坡时间） 日盘8:45-15:15 夜盘16:30-19:00（东京时间） 资料来源：国投安信期货 1.7.最后交易日 表8：中国、日本和新加坡橡胶类期货合约最后交易日 中国 新加坡 日本 上市品种 丁二烯橡胶 天然橡胶(国 产SCRWF、进口RSS3) 20号胶(TSR20) 3号烟胶片(RSS3)FOB 20号胶 (TSR20)FOB 3号烟胶