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华能国际维持“增持”评级,目标价11.55元。2Q23业绩符合预期,境内煤电有望延续修复趋势,新能源盈利持续增长,装机成长有望加速。然而,风险也存在,如新能源装机不及预期、煤价超预期、大额计提减值等。