有色行业周报：碳酸锂期货上市首日大跌，库存持续回落支持价格

` 有色行业周报：碳酸锂期货上市首日大跌库存持续回落支持价格 有色金属|行业简评报告|2023.07.22 评级：看好 吴轩 有色行业首席分析师 SAC执证编号：S0110521120001 wuxuan123@sczq.com.cn 电话：021-58820297 刘崇娜 有色行业研究助理liuchongna@sczq.com.cn电话：010-81152687 0.1有色金属 沪深300 0 -0.1 -0.2 -0.3 17-Jul 6-May 23-Feb 13-Dec 2-Oct 22-Jul 市场指数走势（最近1年） 资料来源：聚源数据 相关研究 有色行业周报：美国通胀超预期下行有色及贵金属集体走高 有色行业周报：低库存VS铜精矿供应宽松铜价有望延续近强远弱局面 有色行业周报：云南电解铝复产产能有限铝价料偏强运行 核心观点 美元止跌反弹铜价高位有所回落 美元指数在跌破100后回升，表明市场消化美国通胀快速下滑及美联 储7月最后一次加息预期，市场预计表现谨慎等待27日美联储议息会议指引。1）铝：供需边际走弱，西南地区电解铝运行产能回升，高温天气及梅雨天气下游需求表现不佳，且房地产市场持续疲软。铝锭库存回升，铝棒库存有所回落，铝棒+铝锭整体库存水平仍处于低位。多空因素交织下，铝价缺少趋势性行情。2）铜：部分矿企公布二季度铜产量，多数维持年度产量目标，洛阳钼业刚果金TFM矿权利金落定，下半年全球铜矿供应增量大，供应宽松预期下铜精矿进口TC持续走高，现货达到93美元/吨水平。高温天气下游需求偏弱，三大交易所总库存低位有所回升。基本面边际走弱，但矛盾尚不突出，铜价或受宏观情绪主导，暂以震荡为主。 碳酸锂期货上市首日大跌工厂库存持续回落支持碳酸锂价格 21日广期所碳酸锂期货上市首日大跌，受此影响，锂盐现货价格走低。在远期供需结构转向宽松预期下，远月期货合约价格看空情绪较浓。短期来看，锂矿价格高位继续回落，成本端支撑减弱。但碳酸锂工厂库存延续下降趋势，不支持价格大幅回落。 供需双弱延续镁价窄幅震荡 本周镁价在20800-20900区间窄幅震荡，镁市场延续供需双弱局面。 6月中国金属镁产品出口量为3.85万吨，环比增长22.2%，但同比下降15.6%。榆林地区部分炼镁企业继续停产或部分减产状态，7月供给延续下降态势。高温天气下游需求放缓，去库速度也随之放缓。因此，供需双弱下，镁价料维持震荡走势。 美联储7月利率决议前夕金价料震荡等待美联储指引 本周美元指数止跌反弹，金价先扬后抑。美国6月零售数据和工业产 出数据表现不及预期，但7月15日当周初请失业金人数表现略强于预期和前值，美国就业市场仍然表现强劲，经济表现好于市场预期，因此美国货币政策仍存在不确定性，27日美联储将公布7月利率决议，市场预计谨慎等待美联储指引。维持金价短期震荡中长期走强观点。 风险提示：国内需求不及预期、美联储持续加息。 目录 1有色板块行情一览1 2行业一周要闻及公告速递2 2.1本周行业重点新闻2 2.2本周行业重点公告2 3有色金属数据库4 3.1工业金属数据库4 3.2小金属数据库9 3.3贵金属数据库16 4风险提示16 插图目录 图1本周各板块涨幅（%，2023.7.17-2023.7.21）1 图2LME铜价（美元/吨）及库存（万吨）5 图3SHFE铜价（元/吨）及库存（吨）5 图4LME铝价（美元/吨）及库存（万吨）6 图5SHFE铝价（元/吨）及库存（吨）6 图6LME铅价（美元/吨）及库存（万吨）6 图7SHFE铅价（元/吨）及库存（吨）6 图8LME锌价（美元/吨）及库存（万吨）6 图9SHFE锌价（元/吨）及库存（吨）6 图10LME锡价（美元/吨）及库存（万吨）7 图11SHFE锡价（元/吨）及库存（吨）7 图12LME镍价（美元/吨）及库存（万吨）7 图13SHFE镍价（元/吨）及库存（吨）7 图14电解铝三大交易所库存（吨）8 图15电解铝社会库存（万吨）8 图16电解铝开工率（%）8 图17电解铝产量（万吨）8 图18电解铜三大交易所库存（吨）9 图19铜精矿TC加工费（美元/吨）9 图20铜冶炼开工率（%）9 图21电解铜产量（万吨）9 图22电池级碳酸锂价格（元/吨）11 图23电池级氢氧化锂价格（元/吨）11 图24碳酸锂工厂库存（吨）11 图25氢氧化锂工厂库存（吨）11 图26碳酸锂产量（吨）、开工率12 图27氢氧化锂产量（吨）、开工率12 图28国内电解钴价格（万元/吨）12 图29MB钴价格（美元/磅）12 图30钴中间品价格（万元/吨）13 图31硫酸钴价格（万元/吨）13 图32硫酸镍价格（元/吨）13 图33硫酸镍产量（吨）、开工率13 图34镁锭价格（元/吨）14 图35镁锭生产成本及吨毛利（元/吨）14 图36镁锭月度产量（万吨）14 图37镁合金月度产量（吨）14 图38金属镨钕价格（万元/吨）15 图39氧化镨钕价格（万元/吨）15 图40氧化镝价格（元/千克）15 图41氧化铽价格（元/千克）15 图42氧化镧价格（万元/吨）15 图43氧化铈价格（万元/吨）15 图44伦敦现货黄金（美元/盎司）与美元指数16 图45COMEX黄金（美元/盎司）及库存（盎司）16 图46COMEX银（美元/盎司）及库存（盎司）16 表格目录 表1子板块涨跌幅情况(2023.7.17-2023.7.21)1 表2涨幅前五个股(2023.7.17-2023.7.21)2 表3跌幅前五个股(2023.7.17-2023.7.21)2 表4工业金属价格(LME为美元/吨，SHFE为元/吨，2023.7.17-2023.7.21)5 表5小金属价格(元/吨，MB钴为美元/磅，2023.7.14-2023.7.21)9 1有色板块行情一览 本周（2023.7.17-2023.7.21）大盘跌幅为-2.16%，有色板块整体跌幅为-1.44%，相对大盘收益为0.72%。镍钴锡锑(中信)、贵金属(中信)分别上涨5.13%、0.78%；铅锌(中信)、铝(中信)、铜(中信)、钨(中信)、其他稀有金属(中信)、锂(中信)分别下跌-0.46%、-0.63%、-0.65%、-3.1%、-3.26%、-6.01%。 图1本周各板块涨幅（%，2023.7.17-2023.7.21） 3.7 2.12.52.7 0.00.2 0.81.2 -0.9-0.9-0.8-0.7-0.6-0.20.0 -3.4 -2.8-2.7-2.5-2.3-2.1 -1.5-1.5-1.4-1.2-1.0 -4.7-4.6 -6.0-5.6 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 通计电信算子机 传电国机煤汽媒力防械炭车 设军 备工及 新能源 石非消油银费石行者化金服 融务 有电建医色力筑药金及 属公用事业 家钢综基电铁合础 化工 综银交合行通金运 融输 食纺轻农建商房品织工林材贸地饮服制牧零产 料装造渔售 资料来源：Wind，首创证券 表1子板块涨跌幅情况(2023.7.17-2023.7.21) 代码 名称 周涨幅（%） 年初至今涨幅（%） 年涨幅（%） CI005106.WI 贵金属(中信) 0.78 22.22 38.88 CI005214.WI 铜(中信) -0.65 8.39 -0.31 CI005218.WI 铝(中信) -0.63 1.52 -11.20 CI005215.WI 铅锌(中信) -0.46 12.52 1.72 CI005400.WI 镍钴锡锑(中信) 5.13 -8.70 -36.72 CI005401.WI 钨(中信) -3.10 -6.85 -19.96 CI005402.WI 锂(中信) -6.01 -17.85 -41.60 CI005403.WI 其他稀有金属(中信) -3.26 4.48 -14.83 资料来源：Wind，首创证券 相关个股标的中，云路股份、华友钴业、中金岭南、赤峰黄金、银泰黄金领涨；云路股份上涨10.38%，收于81.53元/股；华友钴业上涨8.92%，收于49.82元/股；中金岭南上涨7.22%，收于5.64元/股；赤峰黄金上涨5.49%，收于14.79元/股；银泰黄金上涨4.16%，收于13.28元/股。 相关个股标的中，云南锗业、中矿资源、龙磁科技、福达合金、国城矿业领跌；云南锗业下跌-10.33%，收于14.24元/股；中矿资源下跌-10.21%，收于46.06元/股；龙磁 科技下跌-9.65%，收于29.31元/股；福达合金下跌-9.06%，收于16.76元/股；国城矿业 下跌-9.02%，收于14.23元/股。 表2涨幅前五个股(2023.7.17-2023.7.21) 涨幅排名 代码 名称 股价 周涨幅（%） PE EPS 1 688190.SH 云路股份 81.53 10.38 37.36 2.18 2 603799.SH 华友钴业 49.82 8.92 22.71 2.19 3 000060.SZ 中金岭南 5.64 7.22 17.57 0.32 4 600988.SH 赤峰黄金 14.79 5.49 69.86 0.21 5 000975.SZ 银泰黄金 13.28 4.16 28.51 0.47 资料来源：Wind，首创证券 表3跌幅前五个股(2023.7.17-2023.7.21) 跌幅排名 代码 名称 股价 周跌幅（%） PE EPS 1 002428.SZ 云南锗业 14.24 -10.33 -115.36 -0.12 2 002738.SZ 中矿资源 46.06 -10.21 9.09 5.07 3 300835.SZ 龙磁科技 29.31 -9.65 38.06 0.77 4 603045.SH 福达合金 16.76 -9.06 68.62 0.24 5 000688.SZ 国城矿业 14.23 -9.02 99.48 0.14 资料来源：Wind，首创证券 2行业一周要闻及公告速递 2.1本周行业重点新闻 【英美资源上半年铜产量同比大增42%】英美资源半年报显示，上半年公司铜产量从去年同期的273,400吨增至387,200吨。公司维持全年产量目标不变，预计今年的铜产量将达到84-93万吨。来源：SMM 【安托法加斯塔下调2023年铜产量预测】安托法加斯塔上半年其铜产量为295,500吨，较2022年同期增长10%，因其旗舰LosPelambres铜矿增产。该矿的一座海水淡化厂建设工作此前被推迟，料在下半年完工。将全年铜产量预测从67-71万吨下调至64-67万吨，因干旱导致智利的缺水问题持续存在。来源：SMM 【淡水河谷：二季度铜产量同比分别增41%】淡水河谷2023年二季度铜产量为78.8千吨，同比增长41%，环比增长18%，主要得益于萨洛博（Salobo）三号工厂成功达产以及索塞古（Sossego）运营区运营业绩提升。23年产量目标为33.5-37万吨。来源：SMM 【越南发布对华铝型材反倾销措施即将到期】2023年7月4日，越南工贸部发布公告称，越南对原产于中国铝型材的反倾销措施将在1年后到期，利益相关方应于公告发布之日起30日内提交中国铝型材反倾销日落复审调查申请，截止日期为2023年8月4日。来源：SMM 【嘉能可：上半年铜、锌、镍产量下滑】嘉能可（Glencore）上半年铜、锌、镍产量下滑，但预计下半年旗下部分矿场将增产。2023年上半年自有矿场铜产量总计48.8万吨，同比下降4%；锌产量下降10%至43.47万吨；铅产量下降8%至8.74万吨，镍产量下降20%至4.64万吨。嘉能可将2023年铜产量指引维持104万吨不变，锌、镍产量指引分别维持95万吨和11.2万吨。来源：SMM 【泰国对涉华热轧钢板作出反倾销日落复审终裁】2023年7月10日，泰国倾销和补贴审查委员会发布公告，对原产于中国和马来西亚的热轧钢板作出第二次反倾销