甬金股份机构调研纪要

甬金股份机构调研报告 调研日期:2023-04-14 2023-05-1500:00:00 董事长虞纪群,董事、副总经理周德勇,独立董事袁坚刚,董事会秘书、副总经理申素贞,证券事务代表程凯 2023-04-1400:00:002023-05-1200:00:00 业绩说明会,电话会议线上电话交流、同顺路演等 长江证券 证券公司 None 中信建投 证券公司 None 华西证券 证券公司 None 华创证券 证券公司 None 中泰证券 证券公司 None 国信证券 证券公司 None 国金证券 证券公司 None 东方证券 证券公司 None 山西证券 证券公司 None 一、介绍公司的经营情况。 二、公司领导就投资者关心的问题进行解答,主要内容如下: 1、2022年度经营情况 2022年,受国际环境变化、上下游供需、国内总体经济形势等因素的影响,经营压力加大。在此情形下,公司经营层稳健应对,对新 项目开工建设、各基地的产品结构调整、产能的充分发挥等进行了科学统筹,虽未完成全年总体预计指标,但整体经营仍保持健康。2022年,公司产品生产入库产量247.44万吨,同比增长15.95%;公司产品全年销量247.36万吨,同比增长17.98 %;2022年度,公司营业务收入395.55亿元,同比增长26.11%;其中宽幅冷轧300系2B产品销量199.76万吨 ,销量占比80.76%;宽幅冷轧400系BA产品销量21.42万吨,销量占比8.66%;宽幅冷轧300系BA产品销量2.05万吨,销量占比0.83%;精密冷轧300系销量9.86万吨,销量占比3.99%;精密冷轧400系销量6.53万吨,销量占比2.64%。 2、第一季度市场情况和公司经营情况 受到春节放假和上游原料供应去库存的影响。第一季度销售收入73.87亿元,同比下降9.38%;归母净利润9388.12万元 ,同比下降28.26%。第一季度产量48.84万吨,销量47.59万吨。3、公司在建不锈钢冷轧项目的进展情况 今年有三个项目在调试阶段,分别为:浙江甬金迁建项目“年加工19.5万吨超薄精密不锈钢板带项目”、广东甬金三期“年加工35 万吨宽幅精密不锈钢板带技术改造项目”、甘肃甬金“年产22万吨精密不锈钢板带项目”一期,上述各项目预计二季度末至三季度陆续投产。预计2023年新增不锈钢产能60多万吨。 4、下游延伸项目的进展情况 钛合金项目依托龙佰集团海绵钛原材料资源优势、甬金股份金属板卷材深加工产业链优势及项目管理团队三十多年高端钛合金新材料的经营管理和丰富的钛材生产制造经验,规划“年产6万吨钛合金新材料项目”,其中一期工程计划建成年产1.5万吨钛合金新材料生产线 ,目前主设备已订购,前期能评、环评、施工许可等相关手续正在办理中,计划2023年5月正式开工建设,预计2024年一季度达到试生产阶段。 柱状电池外壳专用材料(预镀镍材料)项目依托公司在超薄精密不锈钢带生产领域积累的丰富的技术经验,结合业内专业的技术团队,规划“年产22.5万吨柱状电池专用外壳材料项目”,其中一期计划建成年加工7.5万吨柱状电池外壳专用材料生产线,一期项目租用 母公司现有厂房,加快建设时间,目前项目主设备已订购,预计10月提货进入安装,预计于2024年一季度投入试生产。5、公司2023年一季度的订单情况,整体销量和吨毛利情况环比2022年第四季度是否有改善 总体来说环比没有很大的变化,2023年一季度的经营情况比2022年第三季度最差的时候稍微好一点,但也没有恢复到2022年 上半年或2021年的加工费水平。从订单量看,因为一季度有春节,就算是市场行情平稳的年度,数据也不如其他三个季度,按照2022年的一季度同比来看,因为上游原料去库存的问题,对300系2B的产量有一定影响。其他BA产品的产量,比2022年第四季 度有所恢复,和22年的一季度差不多。 6、在整体市场不好的情况下,公司宽幅产品的表现比较稳定,后续精密产品是否能够采取套期保值或者其他方式去稳定其加工费 公司在本次年度董事会上已经审议并通过了开展期货套期保值的议案,后续会开展部分产品的期货套期保值业务,300系产品可以做套期保值业务,但是400系产品目前没有期货,BA产品中还是以400系为主,所以相关产品的原料价格波动影响暂时不能对冲,400系产品的原料只能通过行业经验的判断,科学合理安排采购计划。 7、6月下旬将有大量首发前股票解禁,股东后续是否有减持意愿 除实际控制人所持首发前股份,其他董监高所持股份已于2021年上市流通,公司经营管理层还是长期看好公司未来发展。2023年6月份的限售股解禁主要是公司实控人的持股,据了解,其在未来较长时间内没有减持的计划。 8、越南项目的进展及新建越南二厂的考虑 越南甬金项目于2022年4月正式投产,虽然受到海外需求等因素的影响导致产能利用率未能达满,但仍然表现出了较强的盈利能力, 基本达到盈利预期。越南甬金为出口型企业,其产品主要销往东南亚、欧洲等地方,根据越南当地的要求我们的产品在越南本地是几乎不 销售的,但是随着越南本地的发展,包括海外投资的涌入,其本土的需求呈现旺盛趋势,并且加工费差价也比较可观,所以经公司研究决定在越南北部设立针对越南市场的内销公司以满足越南市场的需求。 9、泰国项目的进展情况 由于泰国审批办事效率不高,而对于日均产能达到要求项目其环评需要国家审批,所以暂时未开工建设,待后续手续完备公司将安排项目开工建设。目前,公司所持泰国的土地资产没有减值迹象,对整体项目后续建设基本没有影响。 10、不锈钢水管业务的情况 2023年公司不锈钢水管业务经营情况较2022年相比恢复较好,2023年销售较好的月份可以达到月发货5000万元以上,目前该项目的在手中标订单充足,公司主要关注生产端的品质提升工作。11、目前市场情况下,公司的主业扩张进度和业务重点 由于2022年国内不锈钢需求增长不及预期,在此情况下公司印尼项目和靖江项目暂缓建设,实际开工和建设进度视后续整体宏观经济 复苏和国内外需求恢复情况而定。公司近几年开始布局与主业相关的新材料行业,利用产业链整合优势实施一体两翼多元化发展战略,后续公司业务重点将放在新材料项目的建设运行以及海外项目的布局建设上。