联瑞新材机构调研纪要

联瑞新材机构调研报告 调研日期:2023-04-01 2023-05-1500:00:00 董事长李晓冬,董事会秘书柏林 2023-04-0100:00:002023-04-2800:00:00 特定对象调研,分析师会议联瑞新材会议室及电话会议 国金证券股份有限公司 证券公司 None 鹏华基金管理有限公司 基金管理公司 None 北京诚盛投资管理有限公司 投资公司 None 广发基金管理有限公司 基金管理公司 None 上海呈瑞投资管理有限公司 投资公司 None 甬兴证券有限公司 证券公司 None 瑞达基金管理有限公司 基金管理公司 None 湖北同策投资管理有限公司 其它 None 中盛晨嘉(深圳)私募证券基金管理有限理有限公司 None None 第一部分介绍公司2022年经营状况 2022年度,公司实现营业收入66,195.42万元,同比增长5.96%;实现归属于母公司所有者的净利润18,824.0 5万元,同比增长8.89%;面对能源和原材料价格上涨、消费电子产品需求阶段性放缓等不利因素,公司积极采取应对措施,配合并 积极推动客户加快新产品认证,拓展海外市场,获增海内外客户更多新产品认证,高端产品保持增长态势。品质管理上,公司持续强化全员品质意识、更大力度开展持续改善活动、“五位一体”强品管模式,稳步推进标准化工作,引导管理人员和工程师扎根现场发现问题并 解决问题。面向新材料、新工艺、新应用、新产品开发的技术中心团队和面向新性能、新装备、对原有产品新改进的工艺部团队职能持续发挥推动作用,持续为公司产品的设计、研发、产业化夯实根基。公司治理上,完善目标管理和绩效考核,建立按岗位、技能、业绩、效 益决定薪酬的分配制度和多元化的员工价值评价体系。持续推进智能化、数字化升级,进一步打造高效智慧工厂;产品销售上,公司坚持以客户需求为导向,快速响应客户需求,高效率提供产品解决方案,协助客户实现产品提档升级,提升客户粘性;公司优质的服务和良好 的产品保障能力,进一步赢得了国内外客户的信赖。 第二部分提问回答 问题1:公司的主要产品介绍。 答:公司主要产品有利用先进研磨技术加工的微米级、亚微米级角形粉体;火焰熔融法加工的微米级球形无机粉体;高温氧化法和液相法加工的亚微米级球形粒子;经过表面处理的各种超微粒子、多种方法制造的功能性颗粒以及为解决粒子分散开发的浆料产品。产品广泛应用于芯片封装用环氧塑封材料(EMC)、液态塑封材料(LMC)和底部填充材料(Underfill)、印刷电路基板用覆铜板(CCL)、积层胶膜、热界面材料(TIM)、太阳能光伏领域用胶黏剂;面向环保节能的建筑用胶黏剂、人造石英板、蜂窝陶瓷载体; 以及特高压电工绝缘制品、3D打印材料、齿科材料等新兴业务。 问题2:公司15000吨高端芯片封装用球形粉体生产线建设项目主要面对哪些领域的需求? 答:该项目主要面对EMC、CCL领域的高端产品需求。 问题3:从年报中看球硅的均价有所上升,是单价提升导致的,还是其他原因? 答:公司紧盯电子电路基板、EMC、LMC、UF、热界面材料等下游领域的变化趋势,持续优化公司的产品结构和市场结构以协同市 场需求,应用于高频高速覆铜板需求的降低Df值的系列球形硅微粉、高端芯片封装需求的Lowα球形硅微粉等产品销量持续提升。产 品结构中高端品占比进一步提高,导致球形硅微粉产品的整体均价有所上升。 问题4:公司管理提升项目的情况。 答:公司通过推进管理提升和流程优化项目,促进管理模式转型升级。优化组织结构,以运营型管控模式管理全资子公司,高效调配子公司的资源;完善目标管理和绩效考核,建立按岗位、技能、业绩、效益决定薪酬的分配制度和多元化的员工价值评价体系,践行“把员工的个人价值实现在企业的长远发展之中”人文理念。随着公司产能规模越来越大,公司将通过各项管理,更好地将规模效益发挥出来,以业务流程标准化为重点,形成规范化、标准化的管理体系。 问题5:浆料产品的出货情况。 答:部分产品已通过客户验证并小批量供给客户,更多的产品研发正在进行中。 问题6:去年四季度所得税费用变化较大的主要原因。 答:国家有关部门在2022年四季度出台了支持高新技术企业创新发展,促进企业设备更新和技术升级的有关企业所得税税前扣除政策 ,公司所得税的变化主要为新增设备、器具一次性全额加计所得税前扣除影响所致。 问题7:公司如何看待未来的下游行业的需求趋势? 答:随着新一代信息技术领域快速发展,新兴应用场景对半导体产品的性能、功耗等要求提升,推动半导体产品从传统封装向先进封装转变,先进封装市场需求将维持较高速的增长,封装企业的先进封装材料占比也将越来越高,由此带来的智能化升级以及导热材料市场需求旺盛。在5G通讯、消费电子和汽车电子等电子信息的迅速发展推动下,预计全球球形硅微粉需求量将会保持较快增长;热界面材料方面 ,在新能源车动力电池及光伏电池用导热胶黏剂的需求快速增长下,将快速拉动球形氧化铝粉等高导热粉体材料的需求增长。 问题8:2022年球铝业务毛利率下降的主要原因。 答:公司球形氧化铝毛利率下降主要有两方面原因:(1)2022年能源价格涨幅较大;(2)子公司持续加大投入,规模效益还未体现,随着生产规模增长,毛利率会逐步提升。 问题9:Lowα球形氧化铝的应用领域。 答:Lowα球形氧化铝主要应用于高导热存储芯片封装等高端芯片封装领域。 问题10:公司在同行中的竞争优势。 答:(1)技术优势,公司掌握无机材料的原料设计、颗粒设计、复合掺杂改性、高温球化、颗粒分散、液相合成以及模拟仿真等核心技术,自主创新掌握了微米级高温球化、亚微米级高温球化以及高纯化技术,保障了核心技术自主研发、自主可控;(2)品牌优势,经过 多年的发展,公司基本上实现了与诸多应用领域的领先企业建立广泛且有梯度的合作关系,公司以及产品得到客户的信赖、认可和支持,优质的客户资源有利于公司主营业务收入的稳定增长,同时,增强了公司的市场影响力和品牌影响力,赢得更多市场资源,并逐步形成品 牌优势和较高的知名度,为公司持续提升市场份额而夯实基础。(3)质量优势,公司建立了符合国际标准的质量管理和品质保证体系,先后通过了ISO9001、IATF16949质量管理体系以及ISO14001环境管理体系认证。系统地运用产品质量先期策划(APQP)、生产件批准程序(PPAP)、测量系统分析(MSA)、统计过程控制(SPC)、潜在失效模式及后果分析(FMEA)等工具检测、分析和监控产品质量情况,将多个质量管理工具融入公司的质量管理体系中,将品质管理工作前移做到提前预防,以过程方法进行系统的质量管理,实施优秀的质量管理绩效。(3)服务优势,为了高效应对公司产品广泛的应用领域多样化的需求,面对不同领域的特点成立了市场服务和技术服务团队,经过近40年在新材料行业的积累,公司已经具备快速、准确识别客户需求的能力,市场服务和技术服务团队从客户产品设计、认证开始,始终全面服务客户,客户反馈信息和经营信息实现24小时有效传递,为客户持续创造价值。 问题11:公司有无再融资计划? 答:公司将一如既往地专注主业,不断加大研发投入、产品品质提升和效率提升,围绕主业做强做大。如有再融资计划,公司将根据相关规定及时通过上海证券交易所指定信息披露网站进行披露。 问题12:去年角形粉的销售规模。 答:公司去年角形粉销量约为6.8万吨。 问题13:行业是否有淡旺季? 答:通常一季度因春节会有一定淡季效应,一般下半年销售好于上半年。 问题14:2022年境外收入占比情况。 答:2022年境外收入同比增长28.23%,境外收入占营收比重约为18%。 第三部分总结 公司始终专注于工业用粉体材料领域,致力于成为客户始终信赖的合作伙伴,面向全球客户提供有竞争力的产品和解决方案。 通过会议问答的方式,公司帮助调研机构人员解答了心中的问题以及调研人员对公司感兴趣的问题,调研机构人员对公司有了更多的了解和认识,对公司的产品表示认可,对公司未来的发展表示乐观,公司受到了调研机构人员的一致好评。 接待过程中,公司与投资者进行了充分的交流与沟通,并严格按照公司《信息披露管理制度》等规定,保证信息披露的真实、准确、完整 、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况,同时要求调研机构签署承诺书。