瑞联新材机构调研纪要

瑞联新材机构调研报告 调研日期:2023-10-30 西安瑞联新材料股份有限公司成立于1999年,是一家专注于研发、生产和销售专用有机新材料的高新技术企业。公司产品包括单体液晶、OLED材料、创新药中间体,用于OLED终端材料、混合液晶、原料药的生产。公司的研发投入达到营业收入的5%以上,拥有3600种化合物生产技术以及63项授权专利。公司的生产基地拥有40多条生产线,可以进行氧化反应、还原反应、酰化反应、格氏偶联反应、Suzuki偶联反应、氢化反应、Wittig反应等上百种化学反应。公司的产品实现了对发光层材料、通用层材料的全覆盖,是OLED前端材料领域的主要企业之一。公司已与全球领先OLED终端材料厂商紧密合作,并已经成为国内极少数能实现OLED材料规模化生产的企业。此外,公司还开拓了医药CMO/CDMO业务,并开始筹建GMP车间和设立日本医药子公司。未来,公司将继续秉持开放、融合、创新、发展的经营理念,坚持以为客户创造价值为导向,积极开拓新产品、新客户、新领域,致力于成为国际领先的综合性、多层次的平台型企业。 2023-11-01 副总经理、财务负责人、董事会秘书王银彬 2023-10-302023-10-31 2023年10月30日电话会议,20 特定对象调研 23年10月31日公司会议室 深圳市东方马拉松投资管理有限公司投资公司- 惠升基金 基金管理公司 - 淳厚基金 基金管理公司 - 鑫巢资本 资产管理公司 - 农银汇理 基金管理公司 - 泰康资管 保险资产管理公司 - 前海开源 基金管理公司 - 申万宏远研究 - - 鑫元基金 基金管理公司 - 远信投资 - - 鹏华基金 基金管理公司 - 英大证券有限责任公司(自营) 证券公司 - 招银理财 其它金融公司 - 天风证券 证券公司 - 招商基金管理有限公司 基金管理公司 - 石锋资产 资产管理公司 - 明河投资 投资公司 - 上海度势投资有限公司 投资公司 - 浙商证券股份有限公司 证券公司 - 广州市航长投资管理有限公司 投资公司 - 上海常春藤资产管理有限公司 基金管理公司 - 问题1:三季度各大电子品牌推出新品,对公司是否有利好影响? 答:这些新品主要集中在以手机为代表的中小屏,在显示材料方面对公司的利好有限,公司有注意到部分品牌在Pad和笔记本方面明年会陆续使用OLED屏幕,希望这些产品能更好的刺激OLED材料的增长。 问题2:第三季度毛利率有什么变化? 答:一方面三季度销售的产品是二季度生产的,二季度开工率较高,整体制造成本有所下降,另外二三季度汇率对利润也有所贡献。问题3:电子材料有怎样的布局,研发进展如何? 答:公司电子材料主要有三大类,一是半导体光刻胶单体,目前公司大概有20多种单体材料,主要供应国外客户,国内客户的量比较小,还 属于技术合作、联合研发阶段。有一款高端光刻胶单体中试产品通过验证,已经销售了几百公斤,其他单体还在验证和指标提升阶段。另一部分是面板用光刻胶,验证还比较顺利,但产品属于危险化学品,这也是我们投资建设大荔海泰项目的原因。预计需取得危险化学品生产许可后,可能才会大批量供应。第三部分是聚酰亚胺单体,其中一个产品是一种新化学物质,需要办理新化学物质环境管理登记,周期比较长,我们正在加紧推进这个工作。 问题4:氘代技术可以向其他方向延伸吗,研发情况如何? 答:氘代技术可以用于医药领域,公司医药管线中有个别应用氘代技术。 问题5:GMP车间的有新的进展吗? 答:原料药车间已经交付使用,需要生产验证批次做符合性认证,国内的认证周期需要1年半左右,预计明年年中或三季度可取得此认证。目前日本子公司在积极开拓客户,希望未来取得认证后能将日本本地的原料药生产转到公司。 问题6:哪些业务是公司未来的重点? 答:长期来看液晶板块是公司的基本盘,公司基本上实现了对行业客户的全覆盖,策略主要丰富产品种类和争取更多的市场份额;医药板块 目前的产品主要是医药中间体,未来将积极拓展原料药业务。近期的重点在OLED和电子材料方面,OLED面板可以实现更好的显示效果、满足 更多的应用场景,具有更广阔的发展空间,与液晶面板相比较预计仍将保持高速发展;电子材料方面公司多点布局,开发出多款半导体用光刻胶单体产品,部分产品已经量产,EUV光刻胶单体产品近期已通过客户验证,TFT平坦层光刻胶的验证工作也在积极推动中。 问题7:研发人才留用的措施有哪些? 答:目前公司研发人员有300多人,工资水平处于市场的中等偏上水平,公司对员工采取多种激励方式是比较多的,除了年终奖外还设有项目奖、中试上线奖励、销售奖励,股权激励已经做了一期,之前回购的股份未来也会用于股权激励,未来计划会加大覆盖人数。 问题8:公司为什么会投资思摩威? 答:思摩威是一家从事柔性有机发光材料和封装材料产品的高科技企业,其生产的面板封装材料TFE-INK已通过面板厂认证并实现量产,TFE-INK是柔性显示面板的封装材料,公司与思摩威的合作有利于双方充分发挥各自优势,在OLED新技术合作开发、上下游产业链融合发展等领域开展深入合作,完善公司显示业务布局,实现公司显示业务的横向延伸。