瑞联新材机构调研纪要

瑞联新材机构调研报告 调研日期:2023-11-29 西安瑞联新材料股份有限公司成立于1999年,是一家专注于研发、生产和销售专用有机新材料的高新技术企业。公司产品包括单体液晶、OLED材料、创新药中间体,用于OLED终端材料、混合液晶、原料药的生产。公司的研发投入达到营业收入的5%以上,拥有3600种化合物生产技术以及63项授权专利。公司的生产基地拥有40多条生产线,可以进行氧化反应、还原反应、酰化反应、格氏偶联反应、Suzuki偶联反应、氢化反应、Wittig反应等上百种化学反应。公司的产品实现了对发光层材料、通用层材料的全覆盖,是OLED前端材料领域的主要企业之一。公司已与全球领先OLED终端材料厂商紧密合作,并已经成为国内极少数能实现OLED材料规模化生产的企业。此外,公司还开拓了医药CMO/CDMO业务,并开始筹建GMP车间和设立日本医药子公司。未来,公司将继续秉持开放、融合、创新、发展的经营理念,坚持以为客户创造价值为导向,积极开拓新产品、新客户、新领域,致力于成为国际领先的综合性、多层次的平台型企业。 2023-11-30 副总经理、财务负责人、董事会秘书王银彬 2023-11-29 特定对象调研现场会议 山西证券 证券公司 李旋坤 中银证券 证券公司 余嫄嫄,范琦岩 长安信托 信托公司 胡少平,强雨亭 中融信托 信托公司 赵晓媛 问题1:公司液晶材料涉及中间体生产吗?公司与面板厂是否有密切沟通? 答:公司液晶材料的产品主要是单体液晶,仅涉及小部分中间体产品,客户主要为混晶厂商,混晶厂商与面板厂商的沟通较为密切。问题2:单晶的全球市场份额有多大? 答:按照每平方米面板使用约3.5克液晶材料测算,2022年全球TFT混合液晶市场规模约为823吨。单体液晶制备成混合液晶大概有5%-7%的损耗,所以2022年全球单晶的市场规模大概为870吨左右。 问题3:未来液晶面板行业会是怎样的趋势? 答:液晶面板因其产能优势、成本优势、技术相对成熟、稳定性高等优势,在较长时间内仍占据显示面板市场的主要份额,尤其是在电视面板等大尺寸面板市场,OLED技术难以在短时间内实现对液晶显示技术的取代,中长期内液晶材料需求仍较为稳定,增长点主要是面板平均尺寸的增加,预计2024年液晶面板行业将呈现缓慢恢复的趋势。 问题4:公司OLED材料技术储备情况如何?国内外客户都有哪些? 答:公司OLED升华前材料产品涵盖了发光材料和通用材料,也是目前国内唯一能够规模化量产全系列氘代发光材料(红绿蓝)的企业。客户 群除UDC外已基本实现对国际领先的OLED终端材料企业的全覆盖,国外客户包括杜邦、默克、出光、德山、斗山等,国内客户有烟台显华、奥来德和北京夏禾。 问题5:公司的TFE-INK产品何时能够量产? 答:TFE-INK材料是公司投资的西安思摩威新材料有限公司所生产的产品,目前这个产品已通过TCL华星及其他终端品牌商验证,公司未来将向思摩威提供TFE-INK的原材料单体。 问题6:发光材料中哪个材料的技术难度比较高? 答:蓝色发光机理需要的是较高的能量激发,因此蓝色发光材料的分子结构更加复杂,难以设计和合成,技术难度相对较高。 问题7:随着未来公司原料药工厂的投产,是不是会逐渐放弃医药中间体业务? 答:公司目前在医药板块的业务主要是创新药中间体CDMO,拥有医药管线数量约200条左右,产品所处阶段涵盖了从临床前阶段到商业化阶段,从临床试验到产品正式投入市场是需要一定时间的,未来的战略规划是要打通从中间体到原料药甚至到制剂的全产业链。 问题8:平坦层光刻胶的树脂是哪家企业给公司的? 答:TFT平坦层光刻胶是公司通过配方研究,自主开发生产的产品。