海目星机构调研纪要

海目星机构调研报告 调研日期:2023-05-19 2023-05-2300:00:00 董事长赵盛宇,董事、财务负责人高菁,独立董事庄任艳,副总经理周宇超,董秘钱智龙,总经理特助陈杰裕 2023-05-1900:00:00None 股东大会交流广东省深圳市福田区深南大道1003号大中华 海通证券研究所 其它 None 广发 企业集团财务公司 None 恒立基金 None None 安信 证券公司 None 江源资本 其它 None Oberweis 其它 None 西域投资 投资公司 None 五矿证券 证券公司 None 恒大人寿 寿险公司 None 2022年年报及2023年一季报业绩说明 海目星2022年全年营收41亿元,同比增幅106%;2022年归母净利润3.8亿元,同比增加248.45%。截至2022 年底新增订单约77亿元(含税),同比增长35%;在手订单约81亿元(含税)。新增两个业务条线分别为:光伏行业激光及自动化设备、新型显示行业激光及自动化设备。今年,公司新增光伏TOPCon一次掺杂设备、Micro/MiniLED芯片巨量转移设 备等新产品。受益于公司订单增加以及业务扩展,2022年末公司新增3256名员工,同比增长80.18%,新增员工主要是生产人员、工程技术人员及研发人员。 2023年第一季度,公司营收8.95亿元,同比增长100%;归母净利润约3100万元,同比增长184%;2023第一季度归母扣非净利润约2100万元,同比增长279%。 2023年一季度新增订单约13亿元(含税),在手订单约84亿元(含税),其中光伏订单增长较快。 提问环节 1、公司看待当前锂电设备板块的行业竞争态势?公司的锂电业务新产品扩展情况如何?我们客户拓展以及海外市场拓展情况如何? 回复:公司整体对于锂电设备行业发展是乐观积极的,这种乐观是基于充分的行业调研和客户交流的结果。从行业角度,锂电设备行业发展依然健康且富有活力。 主要理由有两个。第一,储能电池为行业发展提供新空间,应用的市场确定性更强,大量资本正在涌入储能市场,未来潜在的锂电设备市场需求量仍然乐观;第二,海外市场前景广阔,锂电设备海外市场需求正在有序放量。我们对国外市场的敬畏心,要从国外的安全、认证 、文化、税务、法律等要求着手,全面规范整个市场、交付流程,稳健推进海外市场。 2、公司如何规划海外市场发展计划与把握进展节奏? 回复:公司对海外市场发展的整体节奏是稳健有序。第一步,我们将跟随国内优秀企业一起走出去。借助他们的海外背景、需求以及公司对于行业、产品的理解稳健迈出第一步。第二步,与成熟的日韩系电池企业合作,进一步扩大海外市场的规模和知名度。第三步,针对有需求的企业,为海外客户提供一体化设备解决方案。 3、公司研发人员增长速度非常快,请问公司是如何搭建与分配研发团队工作? 回复:研发投入是持续增量,公司从事研发工作的人员主要分两部分,一部分是基础性、关键器件的工艺研发作为基础层研发。另外一个部分的,也是规模最大的研发人员组成部分,是做系统架构研发和公司的设备设计过程研发的人员。主要包括锂电、光伏、3C、新型显示及钣金核心设备的设计过程中,如仿真、拓普、热力、磁场、流体等各个设计环节的试验、分析及设备的设计方案的工程技术人员。2022年末,上述两部分人员合计3574人,占2023年末员工总人数的48.85%。 4、我们在光伏行业的单GW价值量,未来是否可以做的更大一些? 回复:我们进入行业是依靠全球首创的TOPCon一次掺杂设备,我们不仅提供了解决行业瓶颈的工艺方案的研发,而且公司实现了批 量交付,更是实现了为客户实现持续稳定产出电池。 依靠该项设备,实现行业对我们公司技术、量产能力的认可,将对公司未来的电池新工艺、组件新工艺设备和技术的市场推广更加有利。 5、公司第一季度目前在手订单累计约84亿元,请问客户订单的占比结构如何? 回复:公司客户订单占比情况符合行业规律及客户需求。目前客户的预付款、发货款和验收款都处于良性状态。大客户的占比在验收阶段稍高,但从总体定量上看,占比比较合理。未来新增客户越来越多,我们的客户占比结构会进一步优化。 6、从去年下半年开始,新能源市场出现更多的竞争压力。请问公司对后续锂电和光伏业务的毛利率情况如何展望?接下来,公司的盈利 水平和目标是什么? 回复:在任何一个产业的发展过程中,阶段性的竞争是非常良性的。公司将对这种良性的、阶段性的竞争,采取两点措施以保持公司的毛利率与盈利水平。第一,公司产品持续精益求精,专注自身成熟的产品,降低不确定的风险。第二,依靠规模优势以及高效的运营降本。 7、关于激光钣金和新型显示业务,请公司展望一下这两块业务发展。 答复:关于钣金板块,公司将持续投入研发,不断升级产品,预计通过1至2年时间实现产品迭代升级,增强产品竞争力提高毛利率。同时,加快、加大海外市场的布局和市场推广。 关于新型显示,这块业务仍处于第一阶段。目前产品设备成本依然较高。未来,公司将持续致力于产品的稳定性,降低生产成本,争取抓住市场红利窗口期,实现快速发展。 8、请问定增的进展与定增资金的使用计划? 答复:目前正在准备申报材料,后续还需经监管部门审核,才能进入发行阶段。具体的定增进展与定增使用计划,请关注公告,谢谢。 9、在光伏板块,公司SE设备的签单趋势或者环比增速如何?产能是否能够满足? 答复:公司SE设备签单情况良好,公司今年1季度该类设备订单约4亿元,进入二季度以来,该类市场需求仍然旺盛,保持良好的签单 趋势。 作为平台型公司,海目星能够整合集团资源,为猛增的市场需求做到及时响应,快速将光伏产能提升上来,以满足订单需求。 10、什么是支撑海目星在激光设备行业不断转换过程中,走得更远的底层逻辑? 答复:海目星的战略是选对赛道,建立起高壁垒、系统化的深度研发,形成组织壁垒、研发壁垒、人才壁垒、客户壁垒、行业壁垒。同时 ,公司积极引进优秀管理理念,围绕市场需求集成性研究开发,构建全流程的过程管控,实现制造体系的成本变革、采购体系变革,以及保证供应链稳定。