法国巴黎银行STEER

非独立研究-市场传播请参考报告末尾的重要信息www.GlobalMarkets.bnpparibas.com图1：根据STEER™，GBPUSD仍被高估图2：欧元兑美元显得便宜。 STEER™看涨欧元兑美元目标1.1327迈克尔·索尼德+44 (0)20 7595 1307 根据STEER™，GBPUSD被高估了，但是我们怀疑GBP太高还是英国收益率太低。 EURUSD显得便宜。 STEER™看涨目标为1.1327。 美国10年期国债收益率已成为美元兑日元的主要推动力。上升10个基点，对应该货币对的STEER上升2.7％。与法国巴黎银行（BNP Paribas STEER）的背离，Z分数高估3.02.01.00.0-1.0-2.0资料来源：法国巴黎银行本文档中的视图代表法国巴黎银行模型套件的信号，而不是FX Strategy团队的整体视图。1.501.481.461.441.421.401.38 kun.shan@asia.bnpparibas.com转向GBPUSD1.171.161.151.141.131.121.111.101.091.08 kun.shan@asia.bnpparibas.com转向EURUSD资料来源：法国巴黎银行资料来源：法国巴黎银行法国巴黎银行STEER™–偏差汇总外汇策略|FX QUANT INSIGHT法国巴黎银行STEER™2016年5月31日非独立研究–营销传播G10亚洲欧洲，中东和非洲拉美被低估 22016年5月31日法国巴黎银行STEER™–交易信号和关键主题图3：美元兑日元交易回升至STEER水平基于预定的交易规则。看到这里细节。 关键主题GBPUSD价格昂贵还是收益率太低？在STEER为1.4343 GBPUSD和0.7898 EURGBP的情况下，英镑相对于美元和欧元都被高估了。正如我们在英镑中写道：“我们现在在哪里？”，这种高估可能反映了英镑与英国利率市场之间的脱节。我们的利率策略师强调，投资者对英国利率的定位较低，这表明尽管英镑因头寸紧缩而上涨，但英国收益率可能不会朝同一方向移动。通常，我们预计英镑兑美元会回到其STEER，但在这种情况下，如果英国收益率开始增加，则STEER可能会与GBPUSD保持一致。 美元兑欧元太富裕继美联储主席珍妮特·耶伦（Janet Yellen）上周五发表鹰派言论之后，欧元兑美元即期汇率下跌使该货币对被低估了1.48 Z值。 STEER™仍维持多头EURUSD目标1.1327。根据STEER交易策略，今年EURUSD成为表现第二好的货币对，回报率为4.2％，命中率为75％。USDJPY交易符合其STEER line发生了什么变化？在跌破三个月后，USDJPY的交易价与STEER一致。 STEER™捕获的关系表明，在这段时间内，日元的10年期收益率利差变得越来越重要，而全球股票（我们的风险偏好指标）的表现就变得不那么重要了。现在的关系表明，美国10年期国债收益率上升10个基点，对应美元兑日元STEER上升2.7％。122120118116114112110108106104 kun.shan@asia.bnpparibas.com操纵美元兑日元资料来源：法国巴黎银行资料来源：法国巴黎银行图表4：USDJPY系数0.80 2y Diff Coeff费率Exp。迪夫·科夫0.60MSCI Diff Coeff油系数0.40MSCI世界系数0.200.00-0.20-0.40-0.602014年5月1日2015年5月1日2016年5月1日录入日期位置进入率目标止损收盘价回报率（％）现有的开放信号16年5月31日空头USDPEN3.36603.33073.3837-16年5月31日空头USDZAR15.806715.556315.9319-2016年5月27日空头GBPUSD1.46601.43431.48060.102016年5月27日空头美元兑加元1.30021.28571.3104-0.362016年5月26日空头USDMXN18.476718.318018.55610.022016年5月25日多头EURUSD1.11511.13271.1044-0.222016年5月19日多头EURGBP0.76910.78980.7551-1.222016年5月18日空头EURSEK9.33919.21779.39440.71最近关闭的信号2016年5月27日空头美元兑泰铢35.663035.7600（2016年5月30日）-0.272016年5月24日空头美元兑泰铢35.753035.5562（2016年5月26日）0.552016年5月18日空头USDSGD1.37481.3837（2016年5月24日）-0.6516年5月20日空头美元兑加元1.30851.3184（2016年5月24日）-0.76注意：转向™ 最初发布于STEER每日更新中的交易信号和2016年初至今-3.50% 32016年5月31日图表5：欧元兑美元汇率（FV = 1.1330）图表6：GBPUSD转向（FV = 1.4340）皮特·乔伊恰克欧元兑美元英镑/美元美元兑日元美元加元澳元兑美元纽元兑美元欧元英镑欧元兑瑞郎欧元EURSEK伊斯坦堡1.13301.4340110.301.28600.73900.67000.79001.07809.23209.2180 erkin.isik@teb.com.tr1.11301.4680111.231.30300.72500.67300.75801.10509.29909.2720米尔扎·拜格（Mirza Baig）-1.481.830.421.37-1.080.31-1.792.060.680.76外汇与投资者关系亚洲策略主管(1.69%)(-2.35%)(-0.84%)(-1.38%)(1.84%)(-0.43%)(4.01%)(-2.42%)(-0.73%)(-0.59%)1.171.161.151.141.131.121.111.101.091.08 kun.shan@asia.bnpparibas.com转向EURUSD1.501.481.461.441.421.401.38 kun.shan@asia.bnpparibas.com转向GBPUSD122120118116114112110108106104 kun.shan@asia.bnpparibas.com操纵美元兑日元1.391.371.351.331.311.291.271.251.23 kun.shan@asia.bnpparibas.com转向USDCAD0.810.740.790.720.770.700.750.730.710.69 kun.shan@asia.bnpparibas.com转向AUDUSD0.680.660.640.62 kun.shan@asia.bnpparibas.com转向NZDUSDG10图表7：美元兑日元转向（FV = 110.30）图表8：USDCAD转向（FV = 1.2860）图表9：澳元兑美元汇率（FV = 0.7390）图表10：纽元兑美元汇率（FV = 0.6700） 42016年5月31日0.831.120.810.790.770.751.111.101.091.081.071.060.73 kun.shan@asia.bnpparibas.com转向EURGBP1.05 kun.shan@asia.bnpparibas.com转向EURCHF9.639.539.439.339.239.139.03 kun.shan@asia.bnpparibas.com2016年3月3日2016年4月3日2016年5月3日9.419.369.319.269.219.169.11 kun.shan@asia.bnpparibas.com2016年3月3日2016年4月3日2016年5月3日转向USDTWD皮特·乔伊恰克货币美金USDCLP墨西哥比索美元笔高数字表示STEER模型不稳定转向点伊斯坦堡4.405027.0290313.544.490015.41802.95303.776065.2650 erkin.isik@teb.com.tr4.396027.0220314.044.502015.79402.95003.837065.7490米尔扎·拜格（Mirza Baig）-0.31-0.470.230.711.50-0.111.600.50图表32：USDCLP转向（FV = 688.30）(0.23%)(0.03%)(-0.16%)(-0.28%)(-2.44%)(0.11%)(-1.63%)(-0.74%)4.464.414.364.3127.1027.0827.0627.0427.02图表11：欧元兑英镑汇率（FV = 0.7900）图表12：EURCHF转向（FV = 1.0780）图表13：EURNOK STEER（FV = 9。2320）图表14：EURSEK STEER（FV = 9。2180）2016年3月3日2016年4月3日2016年5月3日转向EURNOK2016年3月3日2016年4月3日2016年5月3日转向EURSEK欧洲，中东和非洲*货币EURPLNEURCZKEURHUF欧龙美金USDTRY美国美元美元卢布转向点分数（百分）图15：EURPLN转向（FV = 4。4050）图表16：EURCZK STEER（FV = 27。0290）2016年3月3日2016年4月3日2016年5月3日转向EURPLN2016年3月3日2016年4月3日2016年5月3日转向EURCZK图表17：EURHUF转向（FV = 313。50）图表18：EURRON STEER（FV = 4。4900）2016年3月3日2016年4月3日2016年5月3日转向EURHUF2016年3月3日2016年4月3日2016年5月3日转向EURRON图表19：USDZAR STEER（FV = 15。4180）图20：USDTRY STEER（FV = 2。9530）2016年3月3日2016年4月3日2016年5月3日转向USDZAR图表21：USDILS转向（FV = 3。7760）2016年3月3日2016年5月3日USDTRY图表22：美元卢布转向（FV = 65。2650）2016年3月3日2016年5月3日2016年3月3日2016年4月3日2016年5月3日亚洲*货币美元韩元美元MYR美国国际开发署美元INR泰铢美元新元美元PHP美元兑美元转向点分数（百分）图表23：USDKRW STEER（FV = 1171）图表24：USDMYR转向（FV = 4。0800）2016年3月3日2016年4月3日2016年5月3日转向USDKRW2016年3月3日2016年4月3日2016年5月3日转向USDMYR图表25：USDIDR转向（FV = 13431）图表26：USDINR转向（FV = 66。5760）2016年3月3日2016年4月3日2016年5月3日转向USDIDR2016年3月3日2016年4月3日2016年5月3日转向USDINR图表27：美元兑美元转向（FV = 35。3110）图表28：USDSGD转向（FV = 1。3670）2016年3月3日2016年4月3日2016年5月3日转向美元2016年3月3日2016年4月3日2016年5月3日转向USDSGD。图表29：USDPHP STEER（FV = 46.4290）2016年3月3日2016年4月3日2016年5月3日转向美元 52016年5月31日4.264.21 kun.shan@asia.bnpparibas.com转向USDCLP27.0026.98 kun.shan@asia.bnpparibas.com图表34：USDPEN转向（FV = 3.3030） 62016年5月31日