力合微机构调研纪要

力合微机构调研报告 调研日期:2023-06-01 2023-06-1600:00:00 副总经理、董事会秘书吴颖,证券事务代表龚文静 2023-06-0100:00:002023-06-1300:00:00 特定对象调研,电话会议公司会议室 深圳市明达资产管理有限公司 资产管理公司 吴周锟 华泰证券 证券公司 张劭文 盈峰资本管理有限公司 资产管理公司 高亚洲 同泰基金管理有限公司 基金管理公司 麦健沛 东北证券股份有限公司 证券公司 武芃睿 富荣基金管理有限公司 基金管理公司 毛运宏 明亚基金管理有限责任公司 基金管理公司 陈思雯 浙江浙商证券资产管理有限公司 资产管理公司 刘玮奇 广发基金管理有限公司 基金管理公司 柴嘉辉 一、公司董事会秘书吴颖女士介绍公司的基本情况和最新经营情况: 公司是物联网通信技术芯片设计企业、“专精特新小巨人”企业。万物互联“连接万物”,“最后1公里”通信和芯片是关键,公司的业务领域包括电力物联网、新能源智能管理、综合能效管理、智能家电&全屋智能、智能照明、智能电源数字化管理六大板块,为物联网“最后一公里”可靠连接提供通信技术和芯片级解决方案,公司提供的产品包括芯片、模组以及相关应用解决方案包括终端和系统软件。公司是以科技驱动为核心竞争力:公司积极参与国家标准制定,抢占芯片技术高点,截止2022年末,公司共参与制定国家、行业/团 体标准21项,其中国家标准12项、行业/团体标准9项。2022年,公司实现营业收入50,382.29万元,较上年同期增长39.92%;实现归属于母公司所有者的净利润7,507.31万元,较上年同期增长78.59%;归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润5,347.90万元,较上年同期增长83.60%。 2022年,公司芯片技术及相关产品在物联网各个市场方向上的应用和布局积极推进,卓有成效。公司智能电网业务实现营业收入48 ,541.80万元,较上年同期增长58.2%;非电力物联网业务实现营业收入1,690.03万元。同时,截至2022年底, 在手订单金额21,358.11万元(包括已签合同金额及中标金额),较上年同期增长20.02%;本期收入和在手订单均有较大幅度增长。2023年第一季度,公司实现营业收入11,090.97万元,同比增长13.9%;实现归属于上市公司股东的净利润2,132 .96万元,同比增长58.29%;归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润2,014.48万元,同比增长110.38%。 二、解答投资者提问,主要提问及解答如下:1.公司这几年的业绩增长主要受惠于电网市场的增长,公司如何看待电网市场增长的持续性? 答:智能电网是一个优质的市场,市场空间较大。一方面,公司作为已通过国家电网公司的高速双模芯片级互联互通的检测的供应商,将 积极抓住机遇,在高速双模产品供应上努力争取提升市场份额。另一方面,随着国家电网对电网智能化及配网自动化的进一步改造,更多的终端设备增加远程控制及通信功能,比如智能断路器、智能开关等。相较于原来只是智能电表的控制,未来通过电力线技术来连接的节点会更广泛,智能电网领域的市场总量将大幅提升。公司凭借专业技术在业内建立了广受认可的品牌,公司将持续强化在技术、产品和服务上的竞争优势,同时不断挖掘电网领域新的产品需求,提供集中器、智能开关等更加丰富多样的产品,不断提升市场份额。 2.智能电网领域是否有固定的招标节奏?其招标节奏是怎样的?答:每年比较稳定,各省单独招标,一般一年招标两次~三次。 3.在智能电网领域,双模产品对比单模产品在技术以及毛利率方面有什么不同? 答:符合国家电网最新标准的双模产品比单模产品增加了高速无线的通信方式,双模双信道可以让网络通信更可靠、通信成功率更高。双 模通信带宽比单模高可以支持更多的业务、更多的应用场景,可以更好地支撑新型电力系统建设需求。公司在双模产品的研发时充分考虑了成本因素,进行了严格的成本管控,若双模产品与单模产品价格不变的情况下对毛利率有一定的影响,但是整体影响不大。 4.公司2022年综合毛利率对比以往年度略有下滑的原因是什么? 答:公司毛利率呈现波动的态势。毛利率的波动受多方面因素的影响,一方面,公司供应的产品类别不断增加,比如一些终端设备类产品 ,单价高、毛利较高,但是毛利率相对低一些;另一方面,基于公司进一步开拓市场的计划,公司也会与更多的客户展开合作,该合作模 式相较于直接供货存在一定比例的让利。同时,公司加大产品研发力度,丰富产品品类,不同产品的毛利率差异也大。随着公司销售的产品越来越多元化,整体毛利率会有波动,但公司产品在成本上仍有较强的优势。 5.光伏场景用了PLC芯片产品之后能达到怎样的效果? 答:智慧光伏市场需求发展迅速,包括逆变器智能监测,光伏组件智能监测,以及快速关断等。针对海外市场出口,基于PLC技术的快速关断已是强制要求。PLC技术应用于安全控制方面的产品,国产替代有较明确的需求。 公司可转债募投项目中智慧光伏系列PLC芯片及解决方案主要满足光伏发电厂对光伏发电安全控制和信息监测两方面的需求。在光伏发电安全控制方面,面对光伏发电组件中存在直流高压,可能导致运维触电、火灾、施救触电等风险,含有智慧光伏PLC芯片的关断器在 紧急情况下可以快速关断光伏组件之间的连接,消除光伏发电系统中存在的直流高压,降低人员触电风险,提高安全性;在光伏发电信息监测方面,针对光伏发电厂对光伏板发电情况的监测与管理需求,含有智慧光伏PLC芯片的光伏板能够实时被监测和采集其工作状态,由此优化发电的效率、运维和管理。 6.公司产品在光伏领域的市场空间能大概测算一下吗? 答:在光伏发电领域,中国是全球公认的世界光伏产业领导者,占据全球70%以上市场份额,预计到2025年全球光伏装机总量超过 400GW。根据CPIA预测,“十四五”期间国内光伏新增装机量有望达70-90GW/年。每GW配套约200万片光伏板,若按每片光伏板需要1个智慧光伏芯片推算,每年的新增光伏板数量将达到为1.4亿到1.8亿个。 7.公司光伏发电监测产品针对的是存量的市场?还是未来新增市场? 答:公司提供的光伏发电监测解决方案并不拘泥于新建或者存量的光伏板,如何部署取决于发电站及在建电站的整体规划,具体改造方式也将根据相关客户主体的招标模式与要求确定。 8.公司在高铁领域具体是什么产品?进展如何? 答:公司基于公司电力线通信核心技术和国家电力线通信标准开辟了高铁领域的业务。根据国家能效管理战略,国铁总公司要求逐步在新建铁路和既有铁路开展高铁智能用电管理系统建设。该业务的销售模式为公司直接参与投标或是授权合作伙伴投标,为铁路总公司委托的 铁路线路建设总包方或铁路运营管理公司提供系统产品。公司作为满足国铁智能用电管理系统技术要求的芯片原厂,成为国铁新线及旧线改造基于电力线通信的能效管理物联网技术、系统建设的主要供应商之一。 公司高铁相关业务涵盖高铁能源管理、高铁隧道照明和高铁站房智能用电。公司作为首批参与国铁高铁线路智能用电管理系统建设的企业 ,从首条高铁线路技术论证、应用系统开通、运行检验均走在行业的前头,是国铁高铁线路能源管理应用的领先者。