力合微机构调研纪要

- **公司基本情况与经营情况**  
  力合微电子是一家专注于电力线通信（PLC）技术和芯片的企业，致力于物联网通信和连接。公司秉持“用自己的芯，做天下事”的理念，产品广泛应用于智能电网、智能家居、光伏新能源等领域。  
  2025年前三季度，公司实现营业收入26,981.07万元，同比下降28.62%；净利润2,238.00万元，同比下降55.55%。主要原因是智能电网市场招投标放缓，同时公司加大非电网物联网研发投入。非电物联网收入同比增长30%，在手订单19,809.54万元。  

- **投资者问答**  
  1. **收入结构**：90%以上来自电网领域，前三季非电物联网收入同比增长30%。  
  2. **AI规划**：PLC技术与AI结合，如语音控制和场景模式自动调节；未来将推出PLC/WiFi/蓝牙多模芯片，深化AI算法融合，拓展智能家居及工业控制等领域。  
  3. **并购计划**：可转债中的“科技储备资金项目”将用于产业并购，关注技术协同的优质资源。  
  4. **无实际控制人治理**：第一大股东力合科创通过提名董事参与重大决策。  
  5. **毛利率**：电网与非电网领域毛利率相近，非电网消费类产品未来有望因规模效应优化成本。