力合微机构调研纪要

力合微机构调研报告 调研日期:2024-03-27 深圳市力合微电子股份有限公司是一家专注于电力线通信（PLC）技术和芯片的企业，成立于20年。该公司是国家智能电网PLC芯片主要厂家，也是电力线通信物理层国家标准GB/T31983.31和国家标准《应用于城市路灯接入的电力线通信协议》GB/T40779-2021的执笔人。力合微电子推出了PLC开放协议PLBUSPLC，广泛应用于全屋智控、智能照明、能源管理、智慧城市照明、工业物联等领域，实现“有电线的地方，即可通信”。该公司是国家高新技术企业，广东省及深圳市“电力线载波通信工程研究中心”依托单位。力合微电子以“用自己的芯，做天下事，使生活更美好”为使命，为快速发展的物联网市场提供优化的芯片产品和解决方案。 2024-03-29 2024-03-27 现场参观,电话会议,2023年年度报告业绩交 董事长、总经理LIUKUN,副总 经理、董事会秘书吴颖,财务副总监周世权,证券事务代表龚文静 流会公司会议室 上海泾溪投资管理合伙企业(有限合伙)投资公司吴克文 国金证券股份有限公司 证券公司 应明哲 深圳市车研咨询有限责任公司 其它 田星星 华福证券有限责任公司 证券公司 魏征宇 国新投资有限公司 投资公司 姚冠翔 杭州中财生生资本有限公司 其它 刘福杰 上海东方证券资产管理有限公司 资产管理公司 廖家瑞,秦绪文 野村国际(香港)有限公司 投资公司 樊杨 光大保德信基金管理有限公司 基金管理公司 林晓凤 北京大道兴业投资管理有限公司 投资公司 黄华艳 东方财富证券股份有限公司 证券公司 朱张元 上海方物私募基金管理有限公司百川财富(北京)投资管理有限公司 基金管理公司投资公司 汪自兵唐琪 长安基金管理有限公司 基金管理公司 刘嘉 北京真科私募基金管理有限公司 基金管理公司 杨君山 莫尼塔(上海)信息咨询有限公司 其它 刘贤沽 上海云门投资管理有限公司 投资公司 俞忠华 深圳广汇缘资产管理有限公司 资产管理公司 曹海珍 广发基金管理有限公司 基金管理公司 王琪 浙商证券股份有限公司 证券公司 褚旭 浙商基金管理有限公司 基金管理公司 王斌 北京同德磐石资产管理有限公司 资产管理公司 罗双福 东方阿尔法基金管理有限公司 基金管理公司 梁少文 民生证券股份有限公司 证券公司 宋晓东 东方证券股份有限公司 证券公司 杨宇轩 深圳市红石榴投资管理有限公司 投资公司 何英 上海天猊投资管理有限公司 投资公司 曹国军 深圳市亿鑫投资有限公司 投资公司 何伊丽 信泰人寿保险股份有限公司 寿险公司 刘跃 青岛旅投中骏私募基金管理有限公司基金管理公司黄登 上海丰仓股权投资基金管理有限公司投资公司路永光 华金证券股份有限公司 证券公司 宋辰超 西南证券股份有限公司 证券公司 曾庆亮 上海璞远资产管理有限公司 资产管理公司 魏来 上海证券有限责任公司 证券公司 潘恒,廖旦,肖行健,马永正 中邮人寿保险股份有限公司 寿险公司 朱战宇,张文鹏 德邦证券股份有限公司 证券公司 徐巡,李珏晗,陈瑜熙 海南谦信私募基金管理有限公司 基金管理公司 黄福淦 合众资产管理股份有限公司 资产管理公司 张看 华夏财富创新投资管理有限公司 投资公司 刘春胜 大家资产管理有限责任公司 保险资产管理公司 徐博 深圳市惠通基金管理有限公司 基金管理公司 王青晨 无锡六阳投资有限公司 投资公司 刘成 财信证券股份有限公司 证券公司 张燕莉 广东冠达泰泽私募基金管理有限公司基金管理公司张骊,岳永明 中国国际金融股份有限公司 证券公司 蔡亦桐 招商证券股份有限公司 证券公司 谌薇 郑州云杉投资管理有限公司 投资公司 李晟 东北证券股份有限公司 证券公司 刘天宇,李明 国融基金管理有限公司 基金管理公司 陈晓晨 海南果实私募基金管理有限公司 基金管理公司 吴浩 天风证券股份有限公司 证券公司 李浩时,骆奕扬 光大证券股份有限公司 证券公司 刘勇,陈峰 深圳固禾私募证券基金管理有限公司基金管理公司文雅 中华联合保险集团股份有限公司 综合保险公司 李东 深圳市尚诚资产管理有限责任公司 资产管理公司 黄向前 博时基金管理有限公司 基金管理公司 廖常青,谢泽林 海通证券股份有限公司 证券公司 肖隽翀,李轩 信达证券股份有限公司 证券公司 王义夫,张弛 深圳市领骥资本管理有限公司 资产管理公司 周若承 第一创业证券股份有限公司 证券公司 郭强 国投证券股份有限公司 证券公司 王璐 中信建投证券股份有限公司 证券公司 尹天杰,曹添雨 海南棕榈湾投资有限公司投资公司巩显峰 宁波三登投资管理合伙企业(有限合伙)投资公司毕微 华夏基金管理有限公司 基金管理公司 赵芷煜 循远资产管理(上海)有限公司 资产管理公司 田超平 广东正圆私募基金管理有限公司 基金管理公司 熊小铭 深圳嘉石大岩资本管理有限公司 基金管理公司 黄才政 长城财富资产管理股份有限公司 保险资产管理公司 胡纪元 东兴基金管理有限公司 基金管理公司 张胡学 中泰证券股份有限公司 证券公司 李硕文 中航基金管理有限公司 基金管理公司 王子瑞 上海迎水投资管理有限公司 投资公司 臧敏捷 上海展向资产管理有限公司 资产管理公司 袁绍 国信证券股份有限公司 证券公司 钱嘉隆 长江证券股份有限公司 证券公司 宋康泰 国联证券股份有限公司 证券公司 赵宇,王晔 嘉合基金管理有限公司 基金管理公司 王欣艳 华安证券股份有限公司 证券公司 张天,李元晨 苏州君榕资产管理有限公司 资产管理公司 陈宇 金股证券投资咨询广东有限公司证券投资咨询公司曹志平 上海远策投资管理中心(有限合伙)投资公司谢利,金川 郑州智子投资管理有限公司 投资公司 李莹莹 北京泰德圣投资有限公司 基金管理公司 王郑 北京橡果资产管理有限公司 资产管理公司 魏鑫 融捷投资控股集团有限公司 投资公司 麦伟男 国华兴益保险资产管理有限公司 保险资产管理公司 张菁 富国基金管理有限公司 基金管理公司 李娜,汪孟海 华创证券有限责任公司 证券公司 柘雨函 广州云禧私募证券投资基金管理有限公司投资公司陈浩然 广发证券股份有限公司 证券公司 王亮 国海证券股份有限公司 证券公司 张婉姝,郑奇,刘航 深圳前海汇杰达理资本有限公司 其它 解睿# 恒越基金管理有限公司凯联(北京)投资基金管理有限公司 基金管理公司投资公司 王晓明李肇齐 上海人寿保险股份有限公司 寿险公司 方军平 中庚基金管理有限公司 基金管理公司 殷乐 首创证券股份有限公司 证券公司 韩杨 共青城鼎睿资产管理有限公司 投资公司 王可丹 中信证券股份有限公司 证券公司 厉多伊 上海海通证券资产管理有限公司 资产管理公司 童胜 平安银行股份有限公司 股份制商业银行 刘颖飞 深圳丞毅投资有限公司HelVedCapitalManagementLimited 投资公司其它 胡亚男 DanielGuo 易方达基金管理有限公司 基金管理公司 鲍昀骁 北京国泰瑞丰投资管理有限公司 投资公司 张茂鑫 九泰基金管理有限公司 基金管理公司 赵万隆 山西证券股份有限公司 证券公司 胡德军 万家基金管理有限公司 基金管理公司 周实 上海贵源投资有限公司 投资公司 赖正健 上海嘉世私募基金管理有限公司 基金管理公司 李其东 华宝基金管理有限公司 基金管理公司 吴心怡 青岛双木投资管理有限公司鸿运私募基金管理(海南)有限公司 投资公司基金管理公司 雷雪舒殷 诺安基金管理有限公司 基金管理公司 王晴 安信基金管理有限责任公司 基金管理公司 王涛 中欧基金管理有限公司 基金管理公司 张杰 厦门财富管理顾问有限公司 其它 陈英其 海富通基金管理有限公司 基金管理公司 刘海啸 上海中域资产管理中心(有限合伙)资产管理公司袁鹏涛 红杉资本股权投资管理(天津)有限公司投资公司闫慧辰 银华基金管理股份有限公司 基金管理公司 刘一隆 招商基金管理有限公司 基金管理公司 朱红裕 华泰保兴基金管理有限公司 基金管理公司 翁晋翀 一、介绍公司的基本情况和最新经营情况: 公司作为一家芯片设计企业,专注于物联网通信和连接SoC芯片,在电力线通信(PLC)、电力线+无线多模通信等拥有自主可控核心技术及系列芯片,不断加大研发投入、坚持创新、拓展市场应用,为物联网(IoT)、智能家居、光伏新能源等各种数字化、智能化应用场景提供“最后一公里”通信、连接芯片及芯片级完整解决方案,以物联网、新能源、双碳经济、智能家居、数字化转型和智能化升级为市场驱动、以发展自主芯片技术和硬核科技为宗旨,不断提升企业品牌和发展成为该领域芯片领军企业。2023年,公司实现营业收入57,918.82万元,较上年同期增长14.96%;实现归属于母公司所有者的净利润10,688.66万元,较上年同期增长42.26%;归属于母 公司所有者的扣除非经常性损益的净利润9,278.91万元,较上年同期增长73.30%。 作为物联网万物互联通信芯片设计企业,公司芯片在智能电网市场的应用不断深化,业绩持续增长。同时,公司芯片在其它物联网市场的应用也较快增长。公司智能电网业务实现营业收入55,423.87万元,较上年同期增长14.18%;其它物联网业务实现营业收入2,306.20万元,较上年同期增长36.46%。公司订单充足且稳步增长,截至2023年底,在手订单金额26,216.87万元(包括 已签合同金额及中标金额),较上年同期增长22.75%;本期收入和利润均有较大幅度增长。二、解答投资者提问,主要提问及解答如下: 1.最近两年公司拓展了很多物联网业务,比如分布式光伏、智能家居和智能酒店,但是公司研发团队的人员并没有增长,想问一下公司对于研发团队的分工和管理具体是怎么实施的?未来如果面对新领域的拓展,公司研发团队要怎样去调整研发人员结构或分工呢? 答:力合微是一家芯片设计公司,公司设立了算法研发中心、芯片设计研发中心和智能应用事业部,拥有一套完整的自主研发设计团队,从算法到芯片设计,再到应用方案开发,实现了核心技术的自主可控,从而能够大大提高研发效率。公司高度重视研发工作,不断加大研发投入 ,以确保公司在技术上保持领先地位。公司根据研发的实际需求进行合理的人员配置,并致力于优化人员结构,提升研发效率,确保研发团队的规模和结构能够支持公司的业务发展。我们将继续加大研发投入,提升团队的技术能力和创新水平,以满足市场需求和客户的期待。2.截至2023年末公司在手订单金额是2.6亿元左右,其中非电物联网业务的占比是怎样的? 答:目前公司在手订单中大部分来自智能电网市场。 3.您对公司未来在电网市场份额增长的持续性有什么展望? 答:智能电网是一个优质的市场,市场空间较大。一方面,公司作为已通过国家电网公司的高速双模芯片级互联互通的检测的供应商,将积 极抓住机遇,在高速双模产品供应上努力争取提升市场份额。公司持续参与用电信息采集市场国网高速双模模块和南网高速PLC模块招标,并积极开拓深化应用的市场,通过领先的芯片开发能力及稳定可靠的产品及服务能力实现市场份额的稳步提升,也进一步巩固了公司作为智能电网主要芯片供应商的地位。另一方面,随着国家电网对电网智能化及配网自动化的进一步改造,更多的终端设备增加远程控制及通信功能,比如智能断路器、智能开关等。相较于原来只是智能电表的控制,未来通过电力线技术来连接的节点会更广泛,智能电网领域的市场总量将大幅提升。公司凭借专业技术在业内建立了广受认可的品牌,公司将持续强化在技术、产品和服务上的竞争优势,同时不断挖掘电网领域新的产品需求,提供集中器、智能开关等更加丰富多样的产品,不断提升市场份额。4.在智能电网领域,我们理解单模升级为双模之后成本会上升,但公司2023年毛利率表现较好,想请教一下原因。 答:在智能电网领域,单模升级为双模后,成本确实会有一定程度的上升。不过,公司在2023年的毛利率表现较好,主要是因为公司 在双模产品的研发过程中