新莱福机构调研纪要

新莱福机构调研报告 调研日期:2023-06-28 2023-06-2900:00:00 董事会秘书许永刚,证券事务代表刘春蕾 2023-06-2800:00:002023-06-2800:00:00 特定对象调研广州新莱福新材料股份有限公司四楼会议室 东北证券证券公司林绍康 关系活动主要内容介绍 一、公司证券事务代表刘春蕾对子公司展厅展览展示产品进行介绍,董事会秘书许永刚对公司业务情况进行简要说明。 二、与投资者沟通和交流: 1.如何看待公司产品的成长性? 答:在磁胶材料产品方面,该产品是公司现阶段收入占比最大的产品,其主要应用定位在广告展览展示、办公教育、建筑装修装饰、玩具工艺品等民用领域,新莱福作为龙头,一直是行业的标杆,引领着产业链共同发展。一方面,我们在原材料(粉体)、工艺等方面持续升 级,精益求精,使传统产品能继续开疆拓土;另一方面,将通过持续创新,产品不断升级换代,提升核心竞争优势,开辟新的应用领域和市场。总体来看,该产品还有很大的增长空间,能继续为公司业绩提升做出重要贡献。 在防辐射材料产品方面,公司生产的产品具有较高的技术含量,成功实现了以稀土材料替代有毒物质铅,解决了传统重、硬、不环保等问题,打破了高端柔性无铅防护材料长期被国外产品的垄断,可实现对传统含铅防辐射材料产品的替代,市场空间大。 在钐铁氮稀土永磁材料产品方面,相比粘结钕铁硼,原材料成本有极大优势,其磁粉性能相近,具有较好的性价比,可实现部分粘结钕铁硼产品的替代,非常适用于高吸力展览展示、各类需要强吸力连接的场景(如建筑装饰板的吸附安装)。另外,凭借其优异的磁性能(温度系数小,工作温度宽)在汽车等相关工业领域中也能得到很好的应用。公司现已完成该产品的中试并进行试销,今年将建成量产线,是公司未来驱动业绩增长的重要新产品。 在电子陶瓷元件领域,公司生产的微电机用环形压敏电阻市场占比较高,根据中国电子元件行业协会的统计,2021年公司该产品的全球市场占有率约为29.4%,公司将利用技术创新、自动化提升、及铜电极技术等保持领先优势,并继续扩大市场份额。 在热敏电阻产品方面,公司掌握从芯片制备到器件封装的完整核心技术,通过自主研发的生产及检测设备实现了自动化生产,生产效率和产品精度均处于国内先进水平,目前热敏电阻产品收入在公司整体销售收入的占比非常小,有较大增长空间,公司将进一步提升该产品的自动化效率,扩大种类,提升市场份额。 在片式压敏电阻产品方面,其终端应用于光伏、风能、通信、铁路、智慧城市、建筑、家用电器、仪器仪表等各种过压保护和防静电保护 ,市场空间大,公司会利用在环形压敏电阻方面的20多年的技术积累和生产经验,将自动化工艺移植到片式压敏电阻产品上,争取做大 做强片式压敏电阻,使公司成为敏感电阻器领域内的主要供应商之一。 2.磁胶材料对广告客户的开拓规划。 答:2019年以前,公司主要集中于对体育服装、消费电子等领域的知名品牌在连锁专卖店宣传广告应用方面进行推广。后来疫情3年 ,销售团队外出接触客户机会较少,其工作主要以维护老客户为主。现阶段公司的主要布局是继续向品牌连锁店渗透,并加大对大型商业超市、公共场所(例如:大型展会、城市机场)、户外广告、教育办公及装修装饰领域的市场开拓。 3.磁胶材料在国内广告上的应用优势有哪些? 答:在广告领域,传统广告材料的安装及更换往往需要专业人士操作,需要在墙面打钉或者通过胶水粘贴,这将破坏墙面或在贴面上残留胶水,更换广告的过程也较费时费力。而公司的磁胶材料使用过程中不需在墙面打钉或者胶粘,通过磁吸的方式将画面吸附在展示面上,非专业人士也可以快速安装及更换。目前公司生产的磁胶材料最宽可达1,626mm,厚度最薄可达0.08mm均为行业先进水平 ,在户外大篇幅广告展览展示效果方面,具有很强的优势。上述产品投放市场后,深受全球广大客户喜爱,获得了广告展示行业的多个荣誉,包括第九届中国广告十大行业新材料创新奖(2009)、两次美国SGIA展会年度最佳产品奖(2015/2018)、两 次SPAF韩国首尔印刷优秀产品奖(2015/2016)等。 4.广告客户更换材料频率情况。 答:在广告展览展示领域,一般需要安装底材(通常为磁胶材料),然后将喷绘或印刷好的铁性面材吸附上去。进行广告更换时,只需要 更换面材(底材不动),客户对于面材的更换一般根据广告的需求进行,每家公司情况不相同,更换频率少的,有每年1、2次,更换频率高的,也有每年十几次以上等情况。 5.广告材料主要客户有哪些? 答:广告材料客户,其一为厂商客户,该种客户具备生产加工或产品开发能力,例如广告制作商、材料商、印刷公司等。其二为非厂商客户,该类客户包含两种情况:一部分客户同样具备生产加工或者产品开发运营能力,但其从公司采购产品后,除了会将一部分产品进行加工并对外销售外,还会将剩余产品直接对外销售;另一部分客户不进行生产加工或产品开发,其从公司采购产品后直接向其下游客户销售 。无论何种类型客户,公司对其的销售模式均为买断式销售,即均为直销模式。 6.公司账期管理如何? 答:公司现金流稳定,盈利质量好,主要与公司客户质量较高和账期管理较好有关。 7.磁性材料产品单价? 答:由于磁胶材料为客户高度定制化产品,不同的复合材料和性能参数,价格会有较大差距,2022年均价为23.14元/平方米。 8.磁性材料产品定价模式?毛利率怎样? 答:公司产品价格均是按照市场化原则制定,销售部门遵循行业惯例,考虑成本,同时根据产品规格、型号、技术参数、订单量、供货周期等各种因素确定价格。公司通过加大产品结构调整力度及不断改进自研生产设备,使得公司毛利率水平维持在较高水平。 9.上游原材料波动会有什么影响? 答:公司是以销定产的业务模式,可以在一定程度上缓和原材料价格变动带来的影响。 10.磁胶材料主要竞争对手有哪些? 答:已上市公司中大地熊和横店东磁有一小部分此类产品业务,但是根据其定期报告披露占比不大。国内其他竞争对手比较多,但基本上属于小微企业,年产能不大,业务量小。 11.如何看待磁胶材料行业分散,如何提升行业集中高度? 答:磁胶材料从产品本身来看,入门门槛较低,导致竞争对手多,但是想要把产品做精做好还是非常困难的。我们生产的磁胶材料最宽可达1,626mm,厚度最薄可达0.08mm,为行业先进水平。对比其他竞争对手,公司一直不断地进行研发投入及产品的迭代更新 ,把磁胶材料做的更轻、更薄、更宽、更强、更高效、更环保是公司永恒的追求。我们不断提高产品的安环标准,从最基础要求到符合EN71、RoHS标准,再到无卤、阻燃和可降解等。我们通过粉体设计、配方优化,单位重量的原材料提供更高吸力,通过自建自动化 平台,生产效率不断提升,持续保持产品在行业中的核心竞争力。 12.防辐射材料销售情况? 答:去年主要销售产品为安检机用安检帘和食品检测设备安检帘,今年开始,医用防辐射材料开始全面推向市场。总体销售趋势良好。 13.医用防护毯产能如何,毛利率如何? 答:目前产能已基本饱和,今年已开始建设新的批量生产线。防辐射材料产品相较于其他公司产品毛利率会高些。 14.钐铁氮材料主要应用有哪些? 答:公司开发的钐铁氮稀土永磁材料,相比粘结钕铁硼,原材料成本有极大优势,其磁粉性能相近,具有较好的性价比,可广泛用于各类 需要强力连接的场景,如在建筑装修上,可将岩板等有一定重量的建筑材料吸附到墙面上进行装饰装修,实现安全环保、易装易拆卸、可循环。钐铁氮产品也将在工业应用领域进行积极拓展,比如,凭借其优异的磁性能在汽车等相关领域中也能得到很好的应用,但因工业产品认证周期长,所以还需要一定时间,对钐铁氮稀土永磁材料,我们予以厚望,我们相信其成功推向市场后,公司将会在全球磁性材料行业占有一席之地。 15.电子陶瓷主要产品及下游客户有哪些,增速如何? 答:公司目前电子陶瓷元件方面的主要产品是环形压敏电阻、片式压敏电阻和热敏电阻。 环形压敏电阻主要应用于有刷微电机,国内外大型微电机厂商大部分与我们有合作,比如万宝至马达(MabuchiMotor)、美 蓓亚(Minebea)、德昌电机等全球前五的微电机客户。受消费电子需求未有明显改善的影响,该产品目前仍处于缓慢恢复增长阶段。 NTC热敏电阻,起温度补偿、温度测定、温度控制等作用,终端应用于消费电子、新能源汽车、家用电器、医疗卫生等需要进行温度控制或测量的领域,主要客户为电池生产厂商等,NTC热敏电阻正在加大市场开发力度,目前已取得一定成绩。 片式压敏电阻是用氧化锌非线性电阻元件作为核心而制成的电冲击保护器件,起过电压保护、防雷、抑制浪涌电流、吸收尖峰脉冲、限幅 、高压灭弧、消噪、保护半导体元器件等作用,终端应用于光伏、风能、通信、铁路、智慧城市、建筑、家用电器、仪器仪表等各种过压 保护和防静电保护,主要客户为浪涌保护器生产厂商等。片式压敏电阻器作为公司新的压敏电阻家族中的一员,受益于光伏等新能源产业发展迅猛,且其本身市场容量大,预计最近两年会有较好增长。 16.片式压敏电阻器主要应用? 答:片式压敏电阻终端应用于光伏、风能、通信、铁路、智慧城市、建筑、家用电器、仪器仪表等各种过压保护和防静电保护。 17.片式压敏电阻能否用于特斯拉? 答:片式压敏电阻可用于特斯拉充电桩等产品上,目前公司未直接供货特斯拉。 18.热敏电阻产品产能、应用及发展? 答:NTC热敏电阻,2022年产能27000万个,其主要应用场景包括消费电子、新能源汽车、家用电器、医疗卫生等需要进行温 度控制或测量的领域。未来公司将进一步扩大热敏电阻的产能,强化公司的生产制造能力,满足下游市场对敏感电阻元件不断增长的需求 。 19.公司与柯力传感有无合作? 答:暂时无合作,在传感器方面,公司目前主要精力在温度传感器上(NTC热敏电阻),也会在压力传感器等方向上进行相关研发投入 。 20.董事长现阶段主要关注点有哪些? 答:主要是两个方面:其一董事长是科研院所出身,从公司创立至今一直带领研发团队不断创新,现阶段仍会在研发创新方向上投入较多的精力;其二是关注公司的战略发展和市场机会。 21.公司现阶段是否有股权激励计划? 答:公司目前未有实施新的股权激励计划,但会在未来适当的时间考虑相关计划。