福莱新材机构调研纪要

浙江福莱新材料股份有限公司是一家专注于功能性涂布复合材料研发、生产、销售的国家高新技术企业，拥有近1000名员工和四个生产厂区，主要产品包括广告喷墨打印材料、标签标识印刷材料、电子级功能材料等。公司旗下拥有福莱森特、美神、欧丽数码等品牌。

业务介绍
公司主营业务为涂布多功能复合材料的研发、生产、销售，产品广泛应用于广告宣传、标签标识、消费电子、汽车电子等领域。公司围绕涂布工艺积极开拓新兴应用领域，推进研发柔性触觉传感器，致力于成为多模态感知系统集成供应商，应用领域包括人形机器人触觉、工业检测、智能穿戴、智慧医疗等。

交流环节主要问题及回答

1. 柔性传感器研发动机与主业关系
   柔性传感器是公司早期规划的前沿研究方向，通过涂布工艺延伸至新兴高科技领域，与主业具有技术协同性。

2. 柔性传感器研发合作情况
   公司正与灵巧手和主机厂商合作开发，但订单进展和最终客户存在不确定性，目前对公司业绩暂无影响。

3. 柔性传感器项目主要投入
   前期研发阶段以核心团队人才投入为主，中试产线搭建后，设备、工艺、生产、材料投入将逐步增加。

4. 柔性传感器技术路线选择
   公司采用电阻式技术路线，具备信号采集稳定性高、抗干扰能力强等优势，且涂布工艺更具产业化成本优势。

5. 2025年主业展望
   公司资本开支已基本落地，未来将聚焦经营、产品和客户，重点发展方向包括环保涂层包装材料、电子级功能材料及柔性传感器。

风险提示

1. 市盈率偏高：公司市盈率96.31倍，明显高于行业平均水平（24.09倍）。
2. 新业务不确定性：柔性传感器业务尚处初期阶段，技术方案、量产节奏、订单获取等存在较大不确定性。