凯众股份机构调研纪要

凯众股份机构调研报告 调研日期:2023-06-14 2023-07-0400:00:00 公司董事长杨建刚(代行董事会秘书职责) 2023-06-1400:00:00None 特定对象调研公司会议室 海通证券证券公司刘一鸣 问1:公司对苏州炯熠不再控股,未来对苏州炯熠的股权设计?公司从零件供应商成为制动底盘系统供应商的路径是怎样的? 答:短期内对苏州炯熠的股权结构设计不会变化。从零件到系统,从国内到全球化企业,是公司未来的发展目标,主要考虑通过并购方式开拓新业务板块。 问2:公司核心业务--轻量化踏板业务情况,包括上游材料、客户、业务情况等 答:踏板的上游材料主要是尼龙,包括PA6、PA66、PVC等,根据不同车型要求而定。客户结构从上汽乘用车、吉利汽车为主到涵盖奇瑞、大众、广汽、长城、比亚迪等,相较于传统踏板,公司在轻量化踏板上有技术和先发优势,预计业务会维持增长。 问3:公司核心业务--缓冲块业务的开拓目标? 答:对经营层有设定一定的增长目标,主要开拓方向在海外市场。 问4:顶支撑的业绩情况、主要客户? 答:顶支撑应用于后轮,今年预计会有较好的增长,客户主要是上汽乘用车、奇瑞、大众等。 问5:承载轮的市场容量、市场竞争情况 答:市场容量50亿左右,国内公司做低端轮的居多,公司主要做中高端轮,聚氨酯承载轮相较橡胶材质,耐磨性、噪音表现更好。该产品毛利较高,预计将保持不错的业务增长。 问6:公司聚氨酯泡沫棉业务(新材料公司)的市场竞争和客户情况 答:国内泡棉市场主要被日本井上、美国罗杰斯等品牌垄断。聚氨酯泡沫棉业务与公司主营有协同效应,公司有一定客户资源。 问7:对全年业绩情况展望? 答:二季度营收预计有所增加;全年营收增长预计与去年持平,利润有所改善。 问8:整车竞争加剧,对公司产品价格压力? 答:公司产品是细分领域产品,整车降价压力尚能承受。 问9:墨西哥工厂的建设进度及客户情况 答:墨西哥工厂计划年底投产,目前正在进行设备转移,客户验厂审核通过之后可以进行投产,现有客户通用、福特的生产由国内转移至墨西哥工厂生产。 问10:一致行动人杨颖韬股权变动的原因及后续计划 答:主要是出于企业传承,短期内不会再变动。