聚烯烃周报：基本面预期改善，聚烯烃或延续反弹

聚烯烃周报 投资指南 基本面预期改善，聚烯烃或延续反弹 积极备耕冬播稳健喜获春收——股指期货2012年简要回顾与2 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号能化研究员：宋鹏期货从业资格证号：F0295717投资咨询资格证号：Z0011567电话：15693075965邮箱：2463494881@qq.com报告日期：2023年7月24日星期一 摘要： 【行情复盘】 上周聚烯烃现货需求仍然偏弱，导致聚烯烃期货有所回落。塑料2309下跌1.02%，PP2309下跌1.5%。 【基本面】 美联储加息仍是制约油价上涨的主要因素，但是从美国原油供需数据来看，加息始终未对原油需求造成显著打击，美国原油及成品油库存始终未能有效累积，因此，基本面仍支撑油价。油价对聚烯烃仍有成本支撑。 从基本面看，聚烯烃供给缩减明显，而金九银十的消费旺季即将来临，聚烯烃基本面预期向好。而聚烯烃库存总体下降，现货价震荡反弹也反映预期的改善。 【行情展望】 未来随着宏观面向好及基本面改善，聚烯烃有望延续反弹。 一、基本面 1、原油 截止7月14日，美国原油日产1230万桶，较上周持平。美国商业原油库存下降70.8万桶，至45742万桶。美国汽油库存21838.6万桶，较上周下降106.6万桶。包括战略储备的全口径库存162374.8万桶，较上期114.7万桶。 目前美国原油基本面未呈现明显压力，供需对油价仍有支撑。 2、PE 2.1、聚乙烯产量小幅下降 据隆众资讯，截止7月20日的一周，我国聚乙烯产量总计在50.70万吨，较上周减少0.66%。具体来看，LLDPE产量较上周下降3.57%，LDPE产量较上周下降15.02%，HDPE较上周增加5.7%。 2.2、聚乙烯需求暂稳 据隆众资讯，截止7月13日的一周，中国聚乙烯生下游制品平均开工率较前期+0.48%。其中农膜整体开工率较前期+0.53%；PE管材开工率较前期 +1.00%；PE包装膜开工率较前期+0.37%；PE中空开工率较前期+0.06%；PE注塑开工率较前期+0.33%；PE拉丝开工率较前期+0.78%。 2.3、生产企业库存及社会库存均延续下降 据隆众资讯，截至2023年7月19日，中国聚乙烯生产企业样本库存量： 42.43万吨，较上期跌3.38万吨，环比跌7.38%，库存维持跌势。主因农膜需求旺季预期来临，市场心态尚可；但是现实需求偏弱，市场推涨谨慎，低价吸 引力较强，下游工厂逢低采购，投机交易也较活跃，生产企业库存向下传导。截止到2023年7月14日，聚乙烯社会样本仓库库存较上周期降0.7万吨，环比降1.17%。 2.4、PE现货价格总体平稳 据wind资讯，截止7月20日，华南地区，广州石化7042出厂价8400 元/吨，较上周持平，广东顺德7042市场价8050元/吨，较上周持平。华东地 区，南京7042市场价8120元/吨，较上周下降10元/吨。扬子石化7042出厂 价8100元/吨，较上周上涨50元/吨。 3、PP 3.1、聚丙烯产量继续下降 据隆众资讯，截止7月20日的一周，中国聚丙烯产量：58.93万吨，较上周期减少2.48万吨，跌幅4.04%，延续下降趋势。周内聚丙烯生产企业意外停车较多，检修损失量大幅增加，产量出现下滑。 3.2、下游需求总体平稳 据隆众资讯调研：上周国内聚丙烯下游行业开工下降，塑编、PP注塑、PP管材、CPP等行业开工小幅下降，塑编、PP管材行业开工维持稳定，PP注塑、CPP行业开工小幅上涨，BOPP、PP无纺布、胶带母卷等行业开工小幅下降。PP下游行业平均开工下降0.01个百分点至48.60%，较去年同期低1.60个百分点。 3.3、聚丙烯库存再次下降 据隆众资讯，截至2023年7月19日，中国聚丙烯商业库存总量在73.70 万吨，较上期上涨1.94万吨，环比涨2.70%。虽然本周价格震荡走高，然7月消费淡季，终端订单跟进有限，高温导致部分下游工厂停工停产，拿货积极性一般，生产企业库存呈现上涨态势，贸易商同样小幅上涨。海外市场需求仍弱，出口成交有限，但国内市场实际存一定刚需消耗，港口库存下跌。综合来看，本期商业库存总量上涨。 3.4、聚丙烯现货上涨 截止7月20日，华南茂名石化T30S出厂价7600元/吨，较上周上涨100元/吨。 二、行情展望 美联储加息仍是制约油价上涨的主要因素，但是从美国原油供需数据来看，加息始终未对原油需求造成显著打击，美国原油及成品油库存始终未能有效累积，因此，基本面仍支撑油价。油价对聚烯烃仍有成本支撑。 从基本面看，聚烯烃供给缩减明显，而金九银十的聚烯烃消费旺季即将来临，聚烯烃基本面预期向好。而聚烯烃库存总体下降，现货价震荡反弹也反映基本面及预期的改善。 未来随着宏观面向好及基本面改善，聚烯烃有望延续反弹。 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 机构名称 地址 联系电话 邮编 兰州总部 甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼 4000-345-200 730000 深圳分公司 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702 0755-88608696 518000 宁夏分公司 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 0951-4011389 750004 上海营业部 中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 021-50890133 200122 酒泉营业部 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 0937-6972699 735211