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【CT电新】中科电气:负极盈利迎来拐点,快充产品超50%���事

2023-07-24未知机构天***
【CT电新】中科电气:负极盈利迎来拐点,快充产品超50%���事

【CT电新】中科电气:负极盈利迎来拐点,快充产品超50% ���事件:中科电气今日下午上涨较多,主要系C公司快充市场关注度较高,而快充一直是公司主要产品占比超50%;此外,公司高价库存Q2 消耗完毕,Q3盈利迎来拐点。 ���#负极预计Q2见底,Q3盈利有望恢复。公司Q1、Q2分别出货2.5、3.5万吨。 价格端,受行业价格战影响,公司产品降价较 【CT电新】中科电气:负极盈利迎来拐点,快充产品超50% ���事件:中科电气今日下午上涨较多,主要系C公司快充市场关注度较高,而快充一直是公司主要产品占比超50%;此外,公司高价库存Q2 消耗完毕,Q3盈利迎来拐点。 ���#负极预计Q2见底,Q3盈利有望恢复。公司Q1、Q2分别出货2.5、3.5万吨。 价格端,受行业价格战影响,公司产品降价较多,去年单吨均价4.5万左右,Q1下降至3.7万,Q2进一步下降到3.4左右。 成本端,受高价石墨化库存影响,公司Q1、Q2成本较高,Q1影响较大,Q2高位库存预计消化完毕,Q3单吨净利有望回升到2-3k。 ���#Q3石墨化自供产能逐步体现,降本成效即将体现。 公司Q1石墨化自供率已达到60%,但由于前期高价外协较多,上半年实际石墨化自供率仅20%-30%,降本措施并未完全体现。 Q2高价外协已消耗完毕,预计Q3石墨化自供率可以达到60%。 公司自供石墨化成本7000多,叠加高价库存消耗完毕、外协厢式炉含税价下滑至9000多,整体来看,公司Q3成本有望显著下降。 ���#快充成为负极新战场,公司快充产品有望受益。快充产品一直是公司的主要产品,目前占比超过50%。 公司的快充产品克容量≥355mAh/g,充电倍率≥3C,循环寿命≥4000周,良好的性能得到了市场的较好回馈。未来随着快充的渗透率提升,公司的快充产品有望贡献新的增量。 ☀公司负极业务正在逐步恢复,Q3盈利有望恢复正常,主要的快充产品有望贡献新的增量,我们预计公司23年实现归母净利润1.6亿,对应PE56倍,建议关注。