本报告主要分析了核电作为兼具稳定性和成长性的优质资产在电力行业中的价值重估。随着审批加速以及中特估背景下,核电有望成为电力行业价值重估的下一环。核电资产与水电类似,估值可与水电进行对标,基于PB-ROE模型对核电进行合理估值,考虑公司分红与长期可持续增长率,中国广核、中国核电ROE和股息率与除长江电力外的水电企业基本相当,且长期成长动力与发展空间高于水电,值得关注。同时,报告也提到了一些风险因素,如核电审批进度不及预期、下游用电需求不及预期等。
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