酒店餐饮行业投资策略周报：RevPAR持续爬坡，OYO进军高端度假酒店市场

酒店餐饮 /行业投资策略周报 /2023.07.24 请阅读最后一页的重要声明！ RevPAR持续爬坡，OYO进军高端度假酒店市场 证券研究报告 投资评级:看好(维持) 最近12月市场表现 分析师 刘洋 SAC证书编号：S0160521120001 liuyang01@ctsec.com 分析师 李跃博 SAC证书编号：S0160521120003 liyb@ctsec.com 相关报告 1. 《暑期旺季驱动量价回升，君澜上半年新签18家》 2023-07-17 2. 《入住率环比回落，锦江增资海外优化资本结构》 2023-07-05 3. 《RevPAR阶段性波动，金陵打造南京老东门项目》 2023-06-12 酒店行业周度数据跟踪 核心观点 ❖ 板块涨跌幅跟踪：近一周板块行情（0717-0721）：近一周上证综指-2.16%，深证成指-2.44%，创业板指-2.74%。SW酒店板块-1.71%，其中华天酒店+4.02%，金陵饭店+3.44%。 ❖ 行业周度数据追踪：暑期高景气度延续，量价持续爬升。7月9日-7月15日，中高端酒店入住率73.34%（同比+13.35pct），ADR为435元（同比+7.4%），RevPAR为319元（同比+31.3%）；中低端酒店入住率79.24%（同比+11.57pct），ADR为239元（同比+13.6%），RevPAR为189.4元（同比+33.0%）。 ❖ 度假需求持续释放，成都三亚表现良好。从具体城市情况来看，7月9日-7月15日，北京中高端酒店RevPAR为557.1元（环比-2.5%），中低端酒店RevPAR为474.2元（环比-2.8%）；三亚中高端酒店RevPAR为460.9元（环比+1.8%），中低端酒店RevPAR为206.7元（环比+8.1%）；成都中高端酒店RevPAR为f379.7元（环比+8.9%），中低端酒店RevPAR为311.4元（环比+13.1%）。 ❖ OYO进军高端酒店度假市场，君亭高管减持股份。印度连锁酒店公司OYO推出全新品牌Palette，进军高端度假酒店市场。OYO已经在印度迪加、班加罗尔和孟买等城市试点开设了10家Palette度假酒店，并计划到2024财年第二季度再新增40家酒店。君亭高管张勇、甘圣宏于7月17日至7月20日期间累计减持15.95万股。 ❖ 投资建议：二季度商旅休闲需求支撑下，RevPAR表现良好，短期关注暑期数据超预期可能以及Q2业绩兑现情况。推荐民族酒店品牌：金陵饭店（601007.SH）；布局度假酒店的成长性标的：君亭酒店（301073.SZ），建议关注锦江酒店（600754.SH）、首旅酒店（600258.SH）。 ❖ 风险提示：经营数据恢复不及预期，拓店速度不及预期，行业竞争加剧 表 1：重点公司投资评级: 代码 公司 总市值（亿元） 收盘价（07.21） EPS（元） PE 投资评级 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E 600754 锦江酒店 480.55 44.91 0.11 1.32 1.90 549.95 34.02 23.64 买入 600258 首旅酒店 225.11 20.12 -0.52 0.69 1.02 -47.56 29.16 19.73 买入 301073 君亭酒店 67.18 34.55 0.25 0.68 1.03 280.40 50.81 33.54 增持 601007 金陵饭店 35.22 9.03 0.11 0.40 0.56 115.14 22.57 16.12 买入 数据来源：wind数据，财通证券研究所 -17%-8%1%9%18%27%酒店餐饮沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 1 板块涨跌幅跟踪 ....................................................................................................................................... 4 2 行业周度数据追踪 ................................................................................................................................... 4 2.1 总需求同比+23%，供需差同比-31.55% .......................................................................................... 4 2.2 暑期高景气度延续，量价持续爬升 ................................................................................................... 7 2.3 度假需求持续释放，成都三亚表现亮眼 ........................................................................................... 8 3 6月PMI为53.2%，商旅需求维持较高景气 .................................................................................... 10 4 OYO进军高端度假酒店市场，君亭高管减持 ................................................................................... 10 4.1 行业新闻 ............................................................................................................................................. 10 4.2 公司公告 ............................................................................................................................................. 11 5 投资建议及风险提示 ............................................................................................................................. 11 5.1 投资建议 ............................................................................................................................................. 11 5.2 风险提示 ............................................................................................................................................. 11 图1. 近一周酒店板块走势（0717-0721） ................................................................................................... 4 图2. 中国整体酒店客房供需差（万间夜/周） ............................................................................................ 5 图3. 中高端酒店客房供需情况（万间夜/周） ............................................................................................ 5 图4. 中高端酒店客房供需同比变动 ............................................................................................................. 5 图5. 中低端酒店客房供需情况（万间夜/周） ............................................................................................ 6 图6. 中低端酒店客房供需同比变动 ............................................................................................................. 6 图7. 各类型酒店收入 ..................................................................................................................................... 6 图8. 中国酒店行业整体RevPAR（元） ..................................................................................................... 7 图9. 中国酒店行业整体OCC（%） ........................................................................................................... 7 图10. 中国酒店行业整体ADR（元） ......................................................................................................... 7 图11. 北京中高端酒店经营数据 ................................................................................................................... 8 图12. 北京中低端酒店经营数据 ................................................................................................................... 8 图13. 三亚中高端酒店经营数据 ................................................................................................................... 8 图14. 三亚中低端酒店经营数据 ............................................