酒店餐饮行业投资策略周报：RevPAR持续爬坡，OYO进军高端度假酒店市场

板块涨跌幅跟踪：近一周板块行情（0717-0721）：近一周上证综指-2.16%，深证成指-2.44%，创业板指-2.74%。SW酒店板块-1.71%，其中华天酒店+4.02%，金陵饭店+3.44%。 行业周度数据追踪：暑期高景气度延续，量价持续爬升。7月9日-7月15日，中高端酒店入住率73.34%（同比+13.35pct），ADR为435元（同比+7.4%），RevPAR为319元（同比+31.3%）；中低端酒店入住率79.24%（同比+11.57pct），ADR为239元（同比+13.6%），RevPAR为189.4元（同比+33.0%）。 度假需求持续释放，成都三亚表现良好。从具体城市情况来看，7月9日-7月15日，北京中高端酒店RevPAR为557.1元（环比-2.5%），中低端酒店RevPAR为474.2元（环比-2.8%）；三亚中高端酒店RevPAR为460.9元（环比+1.8%），中低端酒店RevPAR为206.7元（环比+8.1%）；成都中高端酒店RevPAR为f379.7元（环比+8.9%），中低端酒店RevPAR为311.4元（环比+13.1%）。 OYO进军高端酒店度假市场，君亭高管减持股份。印度连锁酒店公司OYO推出全新品牌Palette，进军高端度假酒店市场。OYO已经在印度迪加、班加罗尔和孟买等城市试点开设了10家Palette度假酒店，并计划到2024财年第二季度再新增40家酒店。君亭高管张勇、甘圣宏于7月17日至7月20日期间累计减持15.95万股。 投资建议：二季度商旅休闲需求支撑下，RevPAR表现良好，短期关注暑期数据超预期可能以及Q2业绩兑现情况。推荐民族酒店品牌：金陵饭店（601007.SH）；布局度假酒店的成长性标的：君亭酒店（301073.SZ），建议关注锦江酒店（600754.SH）、首旅酒店（600258.SH）。 风险提示：经营数据恢复不及预期，拓店速度不及预期，行业竞争加剧 1板块涨跌幅跟踪 近一周板块行情（0717-0721）：近一周上证综指-2.16%，深证成指-2.44%，创业板指-2.74%。SW酒店板块-1.71%，其中华天酒店+4.02%，金陵饭店+3.44%。 图1.近一周酒店板块走势（0717-0721） 表1.近一周酒店板块个股涨跌幅（0717-0721） 2行业周度数据追踪 2.1总需求同比+23%，供需差同比-31.55% 7月9日-7月15日，国内酒店客房总供给2234.9万间夜（同比+2.82%），总需求1684.6万间夜（同比+23.0%），供需差为550.3万间夜（同比-31.55%）。环比来看，需求环比+3.45%，供需差环比-8.88%。 图2.中国整体酒店客房供需差（万间夜/周） 图3.中高端酒店客房供需情况（万间夜/周） 图4.中高端酒店客房供需同比变动 图5.中低端酒店客房供需情况（万间夜/周） 图6.中低端酒店客房供需同比变动 图7.各类型酒店收入 2.2暑期高景气度延续，量价持续爬升 7月9日-7月15日，中高端酒店入住率73.34%（同比+13.35pct），ADR为435元（同比+7.4%），RevPAR为319元（同比+31.3%）；中低端酒店入住率79.24%（同比+11.57pct），ADR为239元（同比+13.6%），RevPAR为189.4元（同比+33.0%）。 图8.中国酒店行业整体RevPAR（元） 图9.中国酒店行业整体OCC（%） 图10.中国酒店行业整体ADR（元） 2.3度假需求持续释放，成都三亚表现亮眼 从具体城市情况来看，7月9日-7月15日，北京中高端酒店RevPAR为557.1元（环比-2.5%），中低端酒店RevPAR为474.2元（环比-2.8%）；三亚中高端酒店RevPAR为460.9元（环比+1.8%），中低端酒店RevPAR为206.7元（环比+8.1%）； 成都中高端酒店RevPAR为379.7元（环比+8.9%），中低端酒店RevPAR为311.4元（环比+13.1%）。 图11.北京中高端酒店经营数据 图12.北京中低端酒店经营数据 图13.三亚中高端酒店经营数据 图14.三亚中低端酒店经营数据 图15.成都中高端酒店经营数据 图16.成都中低端酒店经营数据 36月PMI为53.2%，商旅需求维持较高景气 6月份中国非制造业商务活动指数为53.2%，环比下降1.3pct，仍高于临界点。随着疫情影响的进一步消退，商务往来日渐活跃，居民休闲消费潜力逐步释放，经济复苏节奏逐步加快，投资和消费驱动经济增长动力进一步增强。 图17.非制造业PMI商务活动指数（%） 4OYO进军高端度假酒店市场，君亭高管减持 4.1行业新闻 【凯悦将从明年开始采用Sabre的中央预订系统】凯悦酒店集团与Sabre达成协议，将采用Sabre的中央预订系统（CRS）。从明年初开始，凯悦旗下酒店将主要通过SynXis CRS进行预订。凯悦表示，通过与Sabre的合作，公司将打造一个更高效、更流畅的中央预订系统，从而提升顾客的搜索和预订体验。凯悦去年10月份与IDeaS达成合作，共同开发Hyatt PrO，优化收益管理系统。 【OYO推出新品牌Palette，进军高端度假酒店市场】印度连锁酒店公司OYO推出全新品牌Palette，进军高端度假酒店市场。OYO已经在印度迪加、班加罗尔和孟买等城市试点开设了10家Palette度假酒店，并计划到2024财年第二季度再新增40家酒店。 【携程集团发布首个旅游行业垂直大模型“携程问道”】携程集团发布首个旅游行业垂直大模型“携程问道”。据介绍，“携程问道”在大模型的基础上，筛选200亿高质量非结构性旅游数据，结合现有实时数据进行了自研垂直模型的训练。同时，携程发布为用户提供行前推荐的三大类榜单产品“口碑榜、热点榜、特价榜”。携程集团董事局主席梁建章表示，“希望用户从包括‘携程问道’在内的产品获得旅游行业‘可靠的内容，放心的推荐’。 【牵手一年，雅高与尚美数智在华已签约多个酒店项目】雅高集团与尚美数智科技集团在庆祝双方达成战略合作一周年之际，分享了合作品牌雅高瑞享在中国市场的开发进展。根据双方的战略规划，雅高和尚美数智计划在中国地区开设400余家雅高瑞享智能科技酒店，客房总数超过六万间。在双方合作的首年间，雅高瑞享已成功在华签约超过10家新酒店项目，另有上百个项目正处于接洽和储备阶段，其中包含将于2023年正式开门迎客的酒店。 4.2公司公告 【君亭酒店】7月17日公司董事、高管张勇通过竞价交易方式减持股份4500股，成交均价为CNY36.53元；此次减持后持股数为196.98万股。7月18日董事、高管甘圣宏通过竞价交易方式减持股份2.35万股，成交均价为CNY35.29元；此次减持后持股数为191.33万股。7月19日，董事、高管张勇通过竞价交易方式减持股份1万股，成交均价为CNY34.95元；此次减持后持股数为194.08万股。7月20日，董事、高管甘圣宏通过竞价交易方式减持股份6万股，成交均价为CNY35.93元；此次减持后持股数为185.33万股。 5投资建议及风险提示 5.1投资建议 二季度商旅休闲需求支撑下，RevPAR表现良好，短期关注暑期数据超预期可能以及Q2业绩兑现情况。推荐民族酒店品牌：金陵饭店（601007.SH）；布局度假酒店的成长性标的：君亭酒店（301073.SZ），建议关注锦江酒店（600754.SH）、首旅酒店（600258.SH）。 5.2风险提示 经营数据恢复不及预期，拓店速度不及预期，行业竞争加剧