电力设备及新能源行业周报：比亚迪开始布局大圆柱电池，今年我国光伏新增装机预测上调至120-140GW

2023年07月23日 行业研究●证券研究报告 电力设备及新能源 行业周报 比亚迪开始布局大圆柱电池，今年我国光伏新增装机预测上调至120-140GW投资要点新能源汽车：本周，比亚迪开始布局大圆柱电池，拟对2023年大圆柱电池全自动烘烤线设备实行供应商公开招募，此次招募的产品为全自动接触式高真空烘烤线，主要用于大圆柱电池注液前的电芯烘烤。特斯拉支持电池研究实验室，最新在单晶无钴正极的锂离子电池技术上取得了进展。赣锋锂业将在敕勒川乳业开发区投资建设锂电池生产项目，其中一期建设年产10GWh锂电池项目，计划投资金额不超过60亿元，预计2023年7月开工建设，2024年底建成投产。特斯拉23Q2总营收249亿美元，同比增长47%，高于市场预期；23Q2毛利率为18.2%，低于23Q1的19.3%，主要系降低产品售价以提升销量以及提高内部设计的电池产量成本的结果。鉴于碳酸锂价格下滑，锂电行业排产有望逐步向好，叠加行业估值已处于历史低位，我们认为锂电行业有望迎来一定的估值修复，建议关注，动力电池：宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、国轩高科；正极：当升科技、容百科技、厦钨新能、振华新材、长远锂科、中伟股份、格林美等；隔膜：恩捷股份、星源材质、沧州明珠等；负极：尚太科技、璞泰来、杉杉股份、中科电气、翔丰华、索通发展等；电解液：天赐材料、新宙邦、多氟多等；辅材：科达利等。新能源发电：光伏方面，根据InfoLinkConsulting数据，硅料环节去库效果显著，近期新成交签单的致密料价格由60-65元/kg回调至63-68元/kg区间；P型硅片成交价格依然维稳没有变化；主流尺寸电池片成交价格有小幅提升；组件价格仍持续出现下探，而跌价幅度已相对前期收窄，一线厂家新签订单价格PERC单玻组件约落在1.3-1.35元/W，一线厂家8月签单价格在1.28元/W左右。根据中国光伏行业协会最新预测，2023年我国光伏新增装机预期由95-120GW上调至120-140GW，全球光伏新增装机预期由280-330GW上调至305-350GW。建议关注：隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能、东方日升、通威股份、大全能源、TCL中环、上机数控、双良节能、京运通、爱旭股份、中来股份、福斯特、海优新材、福莱特、阳光电源、锦浪科技、固德威、德业股份、禾迈股份、昱能科技、捷佳伟创、金辰股份、欧晶科技。风电方面：北海市发布《自然资源“十四五”规划》通知，重点发展海上风电产业，推动风电装备制造业和服务业集群发展。全国可再生能源发电持续增长，截至6月底，可再生能源总装机达13.22亿千瓦，同比增长18.2%，占比48.8%。其中，风电、太阳能、水电和生物质发电量均有较大增长。建议关注：东方电缆、泰胜风能、大金重工、金雷股份、禾望电气、中际联合，三一重能。储能与电力设备：渝北区迎峰度夏电力保供新闻发布会上表示，渝北区组织“链主”企业带动配套企业调整生产排序、做大产品库存，以7天为一周期实行错峰生产，错峰移峰能力达到4.86万千瓦。引导符合条件的企业及时参与需求侧响应补助政策，截至目前，512户用电单位签订了需求侧响应协议，签约响应能力达到14.49万千瓦。建议关注：炬华科技、国能日新、四方股份、双杰电气、 投资评级领先大市-A维持首选股票评级300750.SZ宁德时代买入-A603806.SH福斯特买入-A一年行业表现 资料来源：聚源 升幅%1M3M12M相对收益2.123.0-14.28绝对收益1.45-1.72-22.5 分析师张文臣SAC执业证书编号：S0910523020004zhangwenchen@huajinsc.cn分析师周涛SAC执业证书编号：S0910523050001zhoutao@huajinsc.cn报告联系人乔春绒qiaochunrong@huajinsc.cn报告联系人申文雯shenwenwen@huajinsc.cn 相关报告电力设备及新能源：碳酸锂期货合约自7月21日起上市交易，光伏上游价格稳中有升2023.7.16电力设备及新能源：九家光伏企业正式统一矩形硅片尺寸，风电产业链23年量利修复可期2023.7.10电力设备及新能源：特斯拉国产Model3改款车型将采用宁德时代M3P电池，光伏终端需求开始逐渐回暖2023.7.02电力设备及新能源：新能源车购置税减免政策 延续，1-5月国内光伏新增装机61.21GW-电新行业周报2023.6.25 电力设备及新能源：69款车型参与2023年新能源汽车下乡活动，光伏产业链短期内价格有望企稳-电新行业周报2023.6.18 电力设备及新能源：新型电力系统蓝皮书发布；光伏产量同比激增-电新行业周报2023.6.11 金冠电气。 风险提示：宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期，行业竞争加剧等风险。 内容目录 一、板块行情回顾4 二、行业观点及投资建议4 （一）新能源汽车4 （二）新能源发电5 （三）储能与电力设备5 三、数据跟踪6 （一）新能源汽车6 （二）光伏9 （三）电力设备11 四、风险提示12 图表目录 图1：本周电力设备新能源板块表现一览4 图2：金属钴价格（长江有色，万元/吨）6 图3：电池级碳酸锂价格（万元/吨）6 图4：电池级氢氧化锂价格（万元/吨）7 图5：金属锰价格（长江有色，万元/吨）7 图6：三元前驱体价格（万元/吨）7 图7：5系三元正极材料价格（万元/吨）7 图8：磷酸铁锂正极材料价格（万元/吨）8 图9：六氟磷酸锂价格（万元/吨）8 图10：溶剂DMC价格（元/吨）8 图11：电解液价格（万元/吨）8 图12：光伏周价格一览9 图13：硅料价格趋势（元/千克）10 图14：硅片价格趋势（元/片）10 图15：电池片价格趋势（元/W）10 图16：组件价格趋势（元/W）10 图17：辅材价格趋势（元/平方米）11 图18：辅材原材料价格趋势（元/吨）11 图19：电网建设完成额及同比增速（亿元）11 图20：电源建设完成额及同比增速（亿元）11 图21：长江有色铜市场铜价走势（元/吨）11 图22：螺纹钢HRB40020mm价格走势（元/吨）11 一、板块行情回顾 本周电力设备及新能源板块整体表现弱于大盘，新能源车、锂电池、风电、储能、光伏板块本周分别下跌2.11%、1.95%、2.08%、3.90%、4.91%。 图1：本周电力设备新能源板块表现一览 资料来源：Wind，华金证券研究所 二、行业观点及投资建议 （一）新能源汽车 7月18日，比亚迪也开始布局大圆柱电池，比亚迪采购官方微信号发布招募公告，拟对2023年大圆柱电池全自动烘烤线设备实行供应商公开招募，此次招募的产品为全自动接触式高真空烘烤线，主要用于大圆柱电池注液前的电芯烘烤。 7月17日，特斯拉一直支持的加拿大哈利法克斯达尔豪斯大学的一个电池研究实验室，最新在单晶无钴正极的锂离子电池技术上取得了进展。根据《电化学学会杂志》上发表的一篇论文，杰夫·达恩和他的团队正在研究一种独特的不含钴的单晶阴极。单晶电极比NMC电池中的多晶电极具有更长的生命周期。 7月20日，赣锋锂业将在敕勒川乳业开发区投资建设锂电池生产项目，项目分两期建设。 其中，一期建设年产10GWh锂电池项目，计划投资金额不超过60亿元，预计2023年7月开工建设，2024年底建成投产。 7月21日，特斯拉发布的2023年第二季度财报显示，23Q2总营收249亿美元，同比增长 47%，高于市场预期。调整后每股收益为0.91美元，市场预期为0.81美元。自由现金流为10.1亿美元，市场预期为21.8亿美元。然而，利润率进一步下降，23Q2毛利率为18.2%，低于23Q1的19.3%，主要系降低产品售价以提升销量以及提高内部设计的电池产量成本的结果。 鉴于碳酸锂价格下滑，锂电行业排产有望逐步向好，叠加行业估值已处于历史低位，我们认为锂电行业有望迎来一定的估值修复，建议关注，动力电池：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科；正极：当升科技、容百科技、厦钨新能、长远锂科、振华新材、中伟股份、格林美等；隔膜：恩捷股份、星源材质、沧州明珠等；负极：尚太科技、杉杉股份、中科电气、翔丰华、索通发展等；电解液：天赐材料、新宙邦、多氟多等；辅材：科达利等。 （二）新能源发电 光伏方面：据InfoLinkConsulting数据，硅料环节去库效果显著，近期新成交签单的致密料价格由60-65元/kg回调至63-68元/kg区间；P型硅片成交价格依然维稳没有变化；主流尺寸电池片成交价格有小幅提升；组件价格仍持续出现下探，而跌价幅度已相对前期收窄，一线厂家新签订单价格PERC单玻组件约落在1.3-1.35元/W，一线厂家8月签单价格在1.28元/W左右。根据中国光伏行业协会最新预测，2023年我国光伏新增装机预期由95-120GW上调至120-140GW，全球光伏新增装机预期由280-330GW上调至305-350GW。建议关注：隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能、东方日升、通威股份、大全能源、TCL中环、上机数控、双良节能、京运通、爱旭股份、中来股份、福斯特、海优新材、福莱特、阳光电源、锦浪科技、固德威、德业股份、禾迈股份、昱能科技、捷佳伟创、金辰股cm份、欧晶科技。 风电方面：近日，北海市人民政府办公室关于印发北海市自然资源“十四五”规划的通知。通知中指出：优化向海经济产业布局，培育海上风电产业，以风电开发和配套产业链建设为重点，以海上风电产业集群和海上风电产业园为核心，带动风电装备制造业及海上风电服务业集群发展，全力保障特色鲜明、布局合理、立足广西、面向东盟的海上风电产业落地。培育新装备、新材料、新能源产业，重点培育现代远洋船舶修造、海洋装备零部件和配套设备、海洋新材料和清洁能源等产业，加快推进北海南洋船舶海工装备综合体项目建设。今年上半年，全国可再生能源发展势头良好，发电装机和发电量稳定增长。截至6月底，全国水电装机4.18亿千瓦， 风电装机3.9亿千瓦，太阳能发电装机4.71亿千瓦，生物质发电装机0.43亿千瓦，可再生能源发电总装机突破13亿千瓦，达到13.22亿千瓦，同比增长18.2%，约占我国总装机的48.8%。7月19日，国家能源局发布1-6月份全国电力工业统计数据，我国可再生能源发电新增装机1.09 亿千瓦，占全国新增装机的77%。其中，水电新增536万千瓦、风电新增2299万千瓦、太阳能 发电新增7842万千瓦、生物质发电新增176万千瓦。全国可再生能源发电量达到1.34万亿千 瓦时，其中水电发电量5166亿千瓦时，风电发电量4628亿千瓦时，光伏发电量2663亿千瓦 时，生物质发电量984亿千瓦时。我们持续看好风机大型化以及海上风电的投资机会，塔筒企 业大金重工、天顺风能半年报业绩预告亮眼，风电产业链23年量利修复可期。海上+海外市场有望提升板块估值，塔筒零部件关注东方电缆、泰胜风能、大金重工、金雷股份、禾望电气、中际联合，整机环节推荐三一重能。 （三）储能与电力设备 电力设备方面：7月20日，渝北区迎峰度夏电力保供新闻发布会上表示，渝北区组织“链主”企业带动配套企业调整生产排序、做大产品库存，以7天为一周期实行错峰生产，错峰移峰 能力达到4.86万千瓦。引导符合条件的企业及时参与需求侧响应补助政策，截至目前，512户用电单位签订了需求侧响应协议，签约响应能力达到14.49万千瓦。渝北区制定相关政策，预算500万元专项资金，对区内工业企业租赁购买柴油发电机进行补助。本次将按照1：1的模式给予区级配套补助，即租赁单机容量100千瓦及以上的柴油发电机组，按照实际租金的30%且不超30元/千瓦/月的标准给予一次性租赁费补贴（租赁补助资金最高不超过3万元）。对购置单机 容量100千瓦及以上的柴油发电机组，按照60元/千瓦的标准给予一次性购置费补贴。截至目前， 渝北区已有87户企业签订柴油发电租赁协议、配置容量9.768万千瓦，12户企业签订购买协议、 配置容量1.042万