汽车行业周报：市场进入业绩预告披露期，汽车板块上市公司经营韧性明显提升

市场进入业绩预告披露期，汽车板块上市公司经营韧性明显提升 核心观点: 汽车行业 推荐维持评级 本周观点更新 市场进入业绩预告的密集披露期，截止7月22日，中信行业 分类下共有93家汽车上市公司发布半年度业绩预告，其中净利润 预增的有74家，净利润平均增幅超过100%的有32家。细分来看，受益于商用车市场复苏，宇通客车、福田汽车、一汽解放、中通客车、金龙客车的净利润增幅均超过100%；乘用车方面，新能源龙头比亚迪净利润破百亿，利润增幅超过200%，其余发布业绩预告的乘用车主机厂受到新能源转型阵痛及上半年价格战影响，业绩有所承压；零部件上市公司业绩表现分化程度较高，下游客户销量坚挺、在手订单充裕、产品市场竞争力强的公司更易取得良好业绩表现，综合来看，尽管上半年车市面临2022年底补贴退出的销量透支效应和乘用车市场竞争加剧引发的价格战的双重负面影响，但具备核心竞争壁垒的本土企业仍能表现出较强的经营韧性，伴随我国汽车工业的不断进步，本土整车厂与零部件公司的市场竞争力不断提升，抗风险能力大幅增强。 周度行情回顾 本周上证综指、深证成指和沪深300指数涨跌幅分别为-2.16%、-2.44%、-1.98%。汽车板块的涨跌幅为-2.33%，涨跌幅排行位列30个行业中第22位，较上周有所下滑。 从分子板块来看，摩托车及其他、商用车、乘用车、销售及服务、零部件周涨跌幅分别为0.06%、-0.96%、-1.52%、-2.89%、-3.38%。 估值方面,销售及服务、零部件、商用车、摩托车及其他、乘用车市盈率分别为33.51x/29.57x/24.38x/23.41x/22.32x。零部件、摩托车及其他、乘用车、商用车、销售及服务市净率分别为2.62x/2.56x/2.06x/1.78x/0.87x。 投资建议 整车端推荐广汽集团（601238.SH）、比亚迪 （002594.SZ）、长安汽车（000625.SZ）、长城汽车等 （601633.SH）；智能化零部件推荐华域汽车（600741.SH）、伯特利（603596.SH）、德赛西威（002920.SZ）、经纬恒润 （688326.SH）、中科创达（300496.SZ）、科博达 （603786.SH）、均胜电子（600699.SH）、星宇股份 （601799.SH）等；新能源零部件推荐法拉电子（600563.SH）、菱电电控（688667.SH）、中熔电气（301031.SZ）、拓普集团 （601689.SH）、旭升集团（603305.SH）等。 风险提示 1、汽车销量不达预期的风险。2、芯片及零部件短缺导致的产业链风险。3、原材料价格上涨对盈利造成不利影响的风险。 分析师 石金漫 ：010-80927689 :shijinman_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130522030002 行业数据 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院 行业周报● 汽车行业 2023年7月24日 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 重点推荐公司 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E 整车环节： 601238.SH 广汽集团 0.78 1.28 1.51 14.34 8.36 7.09 -0.65% 10.70 推荐 002594.SZ 比亚迪 5.71 10.53 13.99 45.00 25.10 18.89 -0.03% 264.32 推荐 000625.SZ 长安汽车 0.80 0.89 1.05 15.66 14.87 12.60 -4.34% 13.23 推荐 601633.SH 长城汽车 0.91 1.20 1.51 31.41 20.89 16.60 -1.30% 25.07 推荐 智能化零部件： 600741.SH 华域汽车 2.29 2.54 2.98 7.59 7.10 6.05 0.28% 18.03 推荐 603596.SH 伯特利 1.71 2.24 2.93 47.03 36.57 27.96 -6.92% 81.91 推荐 002920.SZ 德赛西威 2.15 2.92 3.73 49.41 51.45 40.28 -6.10% 150.24 推荐 688326.SH 经纬恒润 2.13 2.42 3.15 76.37 59.17 45.46 -14.05% 143.20 推荐 300496.SZ 中科创达 1.77 2.27 3.04 59.69 39.49 29.49 -10.41% 89.65 推荐 603786.SH 科博达 1.12 1.40 1.68 59.08 54.29 45.24 3.73% 76.00 推荐 600699.SH 均胜电子 0.29 0.51 0.76 48.76 37.31 25.04 -4.56% 19.03 推荐 601799.SH 星宇股份 3.30 3.66 4.03 38.65 36.36 33.02 2.48% 133.07 推荐 新能源零部件： 600563.SH 法拉电子 4.47 6.08 7.42 35.73 21.76 17.83 -4.96% 132.32 推荐 688667.SH 菱电电控 1.30 1.30 1.95 67.27 64.08 42.72 1.54% 83.30 推荐 301031.SZ 中熔电气 2.32 3.72 5.41 70.24 35.54 24.44 -3.33% 132.20 推荐 601689.SH 拓普集团 1.54 1.98 2.51 37.97 35.93 28.34 -4.18% 71.14 推荐 603305.SH 旭升集团 1.10 1.07 1.4 30.65 23.36 17.86 -4.94% 25.00 推荐 股票名称股票代码 EPS(元/股)PE（X） 周涨跌幅最新收盘价投资评级 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院 注：中科创达采用Wind一致预期，其余股票采用银河证券汽车组预测 目录 一、本周观点更新2 二、行情回顾2 1、本周汽车板块涨跌幅位居所有行业�22位，子板块中摩托车及其他表现最好2 2、个股大小非解禁、大宗交易一览4 三、行业本周要闻5 四、本周重点公司动态7 五、投资建议9 六、风险提示10 一、本周观点更新 市场进入业绩预告的密集披露期，截止7月22日，中信行业分类下共有93家汽车上市 公司发布半年度业绩预告，其中净利润预增的有74家，净利润平均增幅超过100%的有32家。细分来看，受益于商用车市场复苏，宇通客车、福田汽车、一汽解放、中通客车、金龙客车的净利润增幅均超过100%；乘用车方面，新能源龙头比亚迪净利润破百亿，利润增幅超过200%，其余发布业绩预告的乘用车主机厂受到新能源转型阵痛及上半年价格战影响，业绩有所承压；零部件上市公司业绩表现分化程度较高，下游客户销量坚挺、在手订单充裕、产品市场竞争力强的公司更易取得良好业绩表现，综合来看，尽管上半年车市面临2022年底补贴退出的销量透支效应和乘用车市场竞争加剧引发的价格战的双重负面影响，但具备核心竞争壁垒的本土企业仍能表现出较强的经营韧性，伴随我国汽车工业的不断进步，本土整车厂与零部件公司的市场竞争力不断提升，抗风险能力大幅增强。 二、行情回顾 1、本周汽车板块涨跌幅位居所有行业第22位，子板块中摩托车及其他表现最好 本周上证综指、深证成指和沪深300指数涨跌幅分别为-2.16%、-2.44%、-1.98%。汽车 板块的涨跌幅为-2.33%，涨跌幅排行位列30个行业中第22位，较上周有所下滑。个股情况来看，本周行业涨幅前�位的公司是众泰汽车、江铃汽车、中马传动、神通科技、爱玛科技，涨幅分别为28.66%、16.03%、12.54%、11.53%、8.25%，跌幅前�位的公司是中自科技、沪光股份、万安科技、东箭科技、威唐工业，跌幅分别是-29.73%、-20.79%、-19.55%、-17.43%、-16.64%。 图1：本周汽车板块涨跌幅为-2.33% 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院 表1：本周汽车行业涨幅前�位个股 证券代码 名称 最新收盘价 周涨跌幅 市盈率 市净率 000980.SZ 众泰汽车 4.22 28.66% -28.35 9.46 000550.SZ 江铃汽车 16.58 16.03% 19.58 1.52 603767.SH 中马传动 14.81 12.54% 141.73 3.09 605228.SH 神通科技 11.41 11.53% 573.27 3.27 603529.SH 爱玛科技 33.97 8.25% 15.32 4.06 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院 表2：本周汽车行业跌幅前�位个股 证券代码 名称 最新收盘价 周涨跌幅 市盈率 市净率 688737.SH 中自科技 29.97 -29.73% 145.65 1.94 605333.SH 沪光股份 13.83 -20.79% -60.62 4.13 002590.SZ 万安科技 11.40 -19.55% 1,285.79 2.78 300978.SZ 东箭科技 12.32 -17.43% 37.18 3.26 300707.SZ 威唐工业 16.18 -16.64% -167.89 3.28 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院 从分子板块来看，摩托车及其他、商用车、乘用车、销售及服务、零部件周涨跌幅分别为0.06%、-0.96%、-1.52%、-2.89%、-3.38%。 估值方面,销售及服务、零部件、商用车、摩托车及其他、乘用车市盈率分别为33.51x/29.57x/24.38x/23.41x/22.32x。零部件、摩托车及其他、乘用车、商用车、销售及服务市净率分别为2.62x/2.56x/2.06x/1.78x/0.87x。 板块名称 周涨跌幅（%）月涨跌幅（%） 上证综指深证成指 沪深300指数 乘用车 整车 商用车零部件 零部件及其他销售及服务摩托车及其他 -2.16-1.07-2.44-1.96-1.98-0.53-1.523.07-0.960.89-3.38-1.31-2.89-3.05 0.06-1.36 表3：汽车板块区间涨跌幅统计 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院 板块名称 市盈率 市净率 上证A股 10.71 1.24 深证A股 22.62 2.40 沪深300 10.25 1.23 表4：汽车板块估值比较 乘用车22.322.06 商用车 24.38 1.78 零部件 29.57 2.62 零部件及其他 销售及服务 33.51 0.87 摩托车及其他 23.41 2.56 整车 资料来源：同花顺iFinD，（市盈率：TTM，整体法，剔除负值；市净率：整体法，最新，剔除负值），中国银河证券研究院 2、个股大小非解禁、大宗交易一览 (万股)总股本 流通A股 占比(%) 总股本 流通A股 占比(%) 300432.SZ 富临精工2023-07-26 81.25122,347.13 119,394.54 97.59 122,347.13 119,475.79 97.65 600335.SH 国机汽车2023-08-01 3,891.33149,578.87 145,687.54 97.40 149,578.87 149,578.87 100.00 301192.SZ 泰祥股份2023-08-10 7,492.509,990.00 2,497.50 25.00 9,990.00 9,990.00 100.00 603348.SH 文灿股份2023-08-14 235.0526,355.07 26,120.02 99.11 26,355.07 26,355.0