Q2电商表现亮眼，外循环有望复苏

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快手-W（01024.HK）发布2023年第二季度业绩报告，电商表现亮眼，外循环有望复苏。根据快手电商618大促战报，本次618活动期间快手电商订单量yoy+40%、买家数yoy+30%。品牌商品GMV yoy+200%，短视频挂车下单订单量yoy+210%，搜索支付GMV yoy+130%。我们预计随着平台生态建设持续向好、618大促表现突出，预计Q2快手电商GMV增速有望加快。同时，广告业务方面，我们预计由于电商旺季的推动，公司Q2内循环电商广告依旧保持强劲增长。展望2023年，我们预计内循环电商广告仍是公司广告变现的重要动力、外循环广告有望持续修复。此外，直播业务方面，我们预计Q2保持较好增长。综合来看，我们预计快手收入高增长，盈利持续改善，重申“买入”评级。