宏观周报：民营经济或将迎来发展新阶段

总量研究 2023年07月23日 民营经济或将迎来发展新阶段 ——宏观周报（20230717-20230723） 宏观周报 证券分析师 胡少华S0630516090002 hush@longone.com.cn 证券分析师 刘思佳S0630516080002 liusj@longone.com.cn 联系人 高旗胜 gqs@longone.com.cn 相关研究 1.4月地产销售是升？还是降？—— 宏观周报（20230515-20230521） 2.调整金融市场收益水平，引导更多资金流向实体经济——宏观周报 （20230522-20230528） 3.经济恢复弱于预期，政策端或将加码——宏观周报（20230529-20230604） 4.6月房地产需要供需两端齐发力— —宏观周报（20230605-20230611） 5.积极政策开启，权益配置价值提升 ——宏观周报（20230612-20230618） 6.积极因素有所增加，但内需仍显不足——宏观周报（20230626-20230702） 7.我国实际利率水平相对偏高——宏观周报（20230703-20230709）8.出口增速承压，但地区结构产品结构有亮点——宏观周报（20230710-20230716） 9.出口增速承压，但地区结构产品结构有亮点——宏观周报 （20230710-20230716） 投资要点 核心观点：民营经济是我国最具活力的经济群体之一，在80年代改革初期、92年南巡讲话后、加入世贸组织等阶段民营经济都有较快发展，在我国平台经济、新能源汽车、光伏等产业赶超和引领世界水平过程中均显现出了很强的生命力，但在近期经济增速下行过程中发展速度偏慢。2023年7月14日，中共中央、国务院发布《关于促进民营经济发展壮大的意见》，释放了国家支持民营经济发展壮大的决心，将减少针对民企的市场准入限制，提振民间投资信心，增强经济内生增长动力。民营经济是科技创新的重要主体，民营经济可能正迎来发展的新阶段，并在我国高质量发展中发挥更大作用。 改革开放以来民营经济快速发展，已经成为我国经济的重要组成部分。80年代“万元户”92年“南巡讲话”后的下海潮，2000年后“入世”的开放等阶段，都催生了民营经济的大发展。目前，民营经济已经成为国民经济的主要组成部分，占GDP构成的60%以上，解决 了80%以上的就业。截至今年5月，我国登记在册的民营企业数量为5093万户，较2012年底增长了3.7倍，民营企业在全部企业中的占比升至92.4%。 民营企业是科技创新的重要生力军，赶超国际先进水平的重要主体。知识产权平台IPTOP数据显示，2022年至今，全国发明专利授权数量排名前10位的企业中，民营企业占据6席。 2022年12月，国家知识产权局知识产权发展研究中心数据显示，民营企业作为科技创新的重要主体，贡献了全社会70%的技术创新成果、80%的国家专精特新小巨人和90%的高新技术企业，2022年高新技术企业贡献了全国企业68%的研发投入。我国在平台经济、新能源汽车、光伏新能源等产业发展中显现出了很强的竞争力。如光伏产业，从硅料到硅片、光伏电池、逆变器、组件，全产业链主要环节最大最具竞争实力的企业都在国内，技术水平、成本优势、规模优势均已居全球领先水平，其中多数龙头企业是民营企业。 近期民营企业发展相对偏慢，在经济增速下行过程中投资意愿略显不足。数据显示，民间固定资产投资累计同比增速自2022年3月以来连续15个月下滑。6月，民间固定资产投资 占全部固定资产投资比重降至52.9%，累计同比增速为-0.2%，低于整体固定资产投资增速，体现出民间投资信心不足。 民营企业或将迎来新的发展机遇期。顶层设计文件发布，加大对民营经济政策支持力度。 7月14日，中共中央、国务院发布《关于促进民营经济发展壮大的意见》。《意见》提出对 各类所有制企业一视同仁、平等对待，支持符合条件的民营企业上市融资和再融资等31条政策举措。常态化沟通交流机制有利于解决民营企业的实际问题。7月6日，国务院总理李强在经济形势专家座谈会上表示，要建立健全政府与民营企业等各类企业的常态化沟通交 流机制，及时改进政策举措，进一步提振信心、稳定预期。截至目前，发改委已召开三次民营企业交流座谈会，逐一回复相关问题，并表示以后还将常态化举办。民营企业可能正迎来新的发展机遇期，并进而带动我国经济高质量发展。 下周关注：中国7月政治局会议；中国6月工业企业利润；美联储公布7月利率决议；美国 6月核心PCE；欧美7月MarkitPMI初值；欧元区7月经济景气指数。 风险提示：地缘政治风险；海外金融事件风险。 正文目录 1.促进民营经济发展是我国改革开放以来的重要政策4 2.民营企业是赶超国际先进水平的重要主体4 3.民营经济或将迎来新的发展机遇期6 4.行业周观点汇总8 5.下周关注10 6.风险提示10 图表目录 图1新能源乘用车产销增速，%6 图22023年1-5月新能源汽车销量TOP10，%6 图3太阳能电池产量及增速，万千瓦，%6 图42022年至今发明专利授权数量TOP10，件6 图5民间固定资产投资完成额占全部固投比重，%7 图6民间固定资产投资累计同比增速，%7 1.促进民营经济发展是我国改革开放以来的重要政策 回顾我国民营经济发展历程，80年代“万元户”，92年“南巡讲话”后的下海潮，2000年后“入世”的开放等阶段，都催生了民营经济的大发展。目前，民营经济已经成为国民经济的主要组成部分，占GDP构成的60%以上，解决了80%以上的就业。国家市场监督管理总局数据显示，截至今年5月，我国登记在册的民营企业数量为5093万户，较2012年底增长了3.7倍，民营企业在全部企业中的占比升至92.4%，民营经济在国民经济发展中的地位和作用进一步提升。 1981年党的十一届四中全会通过的《关于建国以来党的若干历史问题的决议》提出“一定范围的劳动者个体经济是公有制经济的必要补充”，我国民营经济自此进入改革发展阶段。1987年党的十三大首次承认并允许私营经济发展；1988年私营经济写入宪法，《中华人民共和国私营企业暂行条例》颁布，私营经济在法律上得到正式承认，并开始加速发展。1992年邓小平南巡讲话之后，我国民营经济发展驶入快车道。1992年党的十四大明确了我国经济体制改革的目标是建立社会主义市场经济体制，并提出“以公有制包括全民所有制和集体所有制经济为主体，个体经济、私营经济、外资经济为补充，多种经济成分长期共同存在和发展”。2001年，加入世贸组织过程中，借鉴国际经济，对外开放，也对国内民营企业开放。2002年，党的十六大提出“两个毫不动摇”，为民营经济公平参与市场竞争起到了重要的推动作用。 党的十八大以来，我国经济从高速增长迈向高质量发展阶段，2013年党的十八届三中全会提出“公有制经济和非公有制经济都是社会主义市场经济的重要组成部分，都是我国经济社会发展的重要基础”，为民营经济发展拓展了更大空间。2018年，习近平在民营企业家座谈会上高度肯定了民营经济的积极作用，并以“自己人”来定位民营企业，稳定了民营经济发展环境。2019年12月，中共中央、国务院发布《关于营造更好发展环境支持民营企业改革发展的意见》。《意见》提出，坚决抵制、及时批驳澄清质疑社会主义基本经济制度、否定民营经济的错误言论，平等对待优秀民营企业和企业家，并提出26条支持民营企业改革发展的具体措施。 我国经济转向高质量发展阶段后，逐步摆脱依赖低劳动力成本、牺牲环境资源换取经济增长的传统、粗放型发展模式，转而推动产业结构调整，建设现代化产业体系，扩大内需和消费升级，培育增长新动能。民营经济发展模式也从投资驱动更多转向创新驱动，而这需要保障民营企业平等市场准入、平等使用资源要素，进一步完善产权保护制度，持续激发民营企业创新活力。 2022年8月，科技部、财政部联合印发《企业技术创新能力提升行动方案（2022—2023年）》，提出健全民营企业获得创新资源的公平性和便利性措施，形成各类企业“创新不问出身”的政策环境。同年10月，国家发改委发布《关于进一步完善政策环境加大力度支持民间投资发展的意见》，支持民间投资参与科技创新项目建设。 2.民营企业是赶超国际先进水平的重要主体 民营企业是科技创新的重要生力军，在赶超国际先进水平中发挥着不可或缺的作用。知识产权平台IPTOP数据显示，2022年至今，全国发明专利授权数量排名前10位的企业中，民营企业占据6席。2022年12月，国家知识产权局知识产权发展研究中心发布的《中国民营企业发明专利授权量报告（2021）》数据显示，民营企业作为科技创新的重要主体，贡献 了全社会70%的技术创新成果、80%的国家专精特新小巨人和90%的高新技术企业，2022年高新技术企业贡献了全国企业68%的研发投入。平台经济、新能源汽车和光伏产业是我国民营经济推动科技创新的代表性行业。 我国互联网发展起步于20世纪90年代，各大民营互联网平台企业大多成立于90年代末和新世纪之初。2000年之后，随着PC端网民数量的持续增长，我国互联网行业进入快速成长期。2010年之后，移动互联网的逐步普及进一步推动了互联网产业的快速发展。2018年，《政府工作报告》首次提出“平台经济”概念，随后国家陆续出台《关于促进平台经济规范健康发展的指导意见》《关于支持新业态新模式健康发展激活消费市场带动扩大就业的意见》等政策。但随着平台规模和资本的不断扩张，“平台经济”也暴露出一些问题，例如平台企业滥用市场支配地位等。2021年，国家反垄断局正式成立，对互联网平台违规行为进行整治，监管环境整体趋严。2023年7月，央行等三部门共同发文称，平台企业金融业务存在的大部分突出问题已完成整改，金融管理部门工作重点从推动平台企业金融业务的集中整改转入常态化监管。平台企业在激烈的市场竞争中发展壮大，生存能力、发展能力很强，网上经营、网上支付等都达到了全球领先水平，著名平台企业战胜国际巨头在国内市场的竞争，有力得振兴了民族经济。近年来，平台经济在助力经济回升、吸纳就业、硬科技创新等方面发挥了积极作用。国家发改委数据显示，2020-2022年，市值排名前10位的平台企业累计研发投入超5000亿元，年均增速达15%，授权专利总量超5万件。平台企业研发投入强度高，是科技创新的重要力量，加强技术创新不仅增强了企业自身的市场竞争力，同时也推动了高水平科技自立自强和经济高质量发展。 民营企业在新能源汽车发展中的表现，是民营企业赶超国际先进水平取得成功的又一个重要领域。中国新能源汽车从零到一，从弱到强，财政补贴、税收优惠和配套扶持等政策在其中发挥了重要作用。2010年，财政部发布《关于开展私人购买新能源汽车补贴试点的通知》，“插电式混合动力乘用车最高补助5万元/辆，纯电动乘用车最高补助6万元/辆”，彼时 我国新能源汽车年产量仅7181辆。1随后数年，相关部门持续出台新能源汽车补贴相关政策，在补贴政策推动下我国新能源汽车产销量快速提升。 税收优惠方面，财政部等部门2020年出台《关于新能源汽车免征车辆购置税有关政策 的公告》，对规定时间内购置的新能源汽车免征车辆购置税；今年6月，财政部表示将新能 源汽车车辆购置税减免政策延长至2027年12月31日。配套政策方面，财政部于2014年发布《关于新能源汽车充电设施建设奖励的通知》，提出对建设新能源汽车配套充电基础设施给予补助和奖励。 工信部表示，我国新能源汽车产销量连续8年位居世界第一。2022全年新能源汽车产销分别实现705.8万辆、688.7万辆，同比分别增长96.7%、93.4%，2012年以来新能源汽车销量CAGR达到87%。乘联会数据显示，2022年我国新能源汽车渗透率为25.6%，提前三年完成《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》制定的2025年达到20%左右的目标，且2023年6月新能源汽车渗透率进一步升至35.1%。中汽协数据显示，从19