行业周报：土地成交溢价环比上升，推进超大特大城市城中村改造

房地产 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 13 房地产 2023年07月23日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《投资销售开工均持续走弱，竣工数据较为靓眼—行业点评报告》-2023.7.19 《新房二手房价格同环比下降，京沪房价热度延续—行业点评报告》-2023.7.18 《新房销售市场持续回落，支持地产市场政策延期 —行业周报》-2023.7.16 土地成交溢价环比上升，推进超大特大城市城中村改造 ——行业周报 齐东（分析师） qidong@kysec.cn 证书编号：S0790522010002  核心观点：土地成交溢价环比上升，推进超大特大城市城中村改造 本周国务院提及在超大特大城市积极推进城中村改造，是改善民生、扩大内需、推动城市高质量发展的一项重要举措；央行出台新政支持家居REITS发行，该政策为企业盘活资产、扩大有效投资提供了有效的政策支撑。我们跟踪的64城新房单周成交面积同环比均下降，17城二手房单周同比降幅扩大。本周土地成交溢价环比上升，土拍热度主要聚集在高能级城市，优质央国企拿地补货意愿强。我们认为三季度新房市场有望企稳，二手房成交持续回暖，市场信心有望持续提升，行业估值将陆续修复，板块仍具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。  政策端：家居卖场REITS发行获支持，多地公积金政策积极改善 中央层面：商务部等13部门印发《关于促进家居消费若干措施的通知》提到，鼓励金融机构加强与家居生产企业、家居卖场、家装企业等合作，为经营商户和供应链上下游企业提供融资支持，支持符合条件的家居卖场等商业网点项目发行基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)。央行公布最新一期贷款市场报价利率(LPR)：1年期LPR为3.55%，5年期以上LPR为4.2%，均与6余额月持平。 地方层面：郑州恢复“审批住房公积金贷款时，按照还款期限和还款方式计算的住房公积金贷款月还款额不超过家庭月收入60%的还贷能力认定”的规定。昆明生育二孩、三孩的住房公积金缴存职工家庭购买首套自住住房的，住房公积金贷款最高额度分别上浮20%、30%。南京住房和保障房产局发布《南京市共有产权住房管理办法（征求意见稿）》指出，保障对象首次购买的产权份额比50%-80%。  市场端：土地成交溢价率环比上升，南京四批次供地收官 销售端：2023年第29周，全国64城商品住宅成交面积230万平米，同比下降44%，环比下降1%；从累计数值看，年初至今64城成交面积达10765万平米，累计同比下降10%。全国17城二手房成交面积为141万平米，同比增速-15%，前值-12%；年初至今累计成交面积4968万平米，同比增速39%，前值42%。 投资端：2023年第29周，全国100大中城市推出土地规划建筑面积2406万平方米，成交土地规划建筑面积1494万平方米，同比下降68%，成交溢价率为6.7%。南京四批次集中供地收官，揽金94.5亿元，保利发展、越秀集团均有所斩获。杭州市区本年度第七次挂牌地块完成出让，最终3宗封顶、2宗溢价、1宗底价、1宗终止出让，揽金约73.7亿元，万科溢价竞得一宗地块。  融资端：国内信用债累计发行同比上升 2023年第29周，信用债发行122.9亿元，同比增加58%，环比减少46%，平均加权利率3.32%，环比减少29BPs；无新增海外债发行。  风险提示：（1）市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期，房企资金风险进一步加大；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧。 -22%-14%-7%0%7%14%2022-072022-112023-03房地产沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 13 目 录 1、 推行超大特大城市城中村改造，家居REITS发行获支持 .................................................................................................... 3 2、 销售端：新房二手房成交同比均下降 .................................................................................................................................... 4 2.1、 64大中城市新房成交同比下降 .................................................................................................................................... 4 2.2、 17城二手房成交同比下降 ............................................................................................................................................ 6 3、 投资端：土地成交溢价率环比上升，南京四批次供地收官 ................................................................................................. 7 4、 融资端：国内信用债累计发行同比上升................................................................................................................................. 9 5、 一周行情回顾 ............................................................................................................................................................................ 9 6、 投资建议：维持行业“看好”评级 ........................................................................................................................................... 11 7、 风险提示 .................................................................................................................................................................................. 11 图表目录 图1： 64大中城市单周新房成交面积同比下降 ........................................................................................................................... 5 图2： 64大中城市单周新房成交面积环比下降 ........................................................................................................................... 5 图3： 2023年第29周64大中城市成交面积同比下降环比下降 ............................................................................................... 5 图4： 2023年第29周64大中城市中一线城市成交面积同比下降环比上升 ........................................................................... 5 图5： 2023年第29周64大中城市中二线城市成交面积同比下降环比下降 ........................................................................... 6 图6： 2023年第29周64大中城市中三四线城市成交面同比下降环比持平 ........................................................................... 6 图7： 2022年初至今高能级市场累计成交面积表现相对更好 ................................................................................................... 6 图8： 17城二手房成交单周同比下降 .......................................................................................................................................... 7 图9： 一线城市二手房市场单周成交情况相对更好 .................................................................................................................... 7 图10： 100大中城市土地成交面积同比下降............................................................................................................................... 8 图11： 100大中城市土地成交总价同比下降 ............................................................................................................................... 8 图12： 100大中城市土地成交溢价率环比上升 ........................................................................................................................... 8 图13： 信用债单周发行规模同比上升 ......................................................................................................................................... 9 图14： 信用债累计发行规模同比下降 .............................................................................................................................