汽车行业：EV观察系列142-6月国内新能车销量同环双增，渗透率稳步推进

6月新能车销量维持增长态势，市场渗透率稳步提升。6月新能源车产销分别为78.4万辆与80.6万辆，环比分别增长9.9%和12.5%，同比分别增长32.8%和35.2%。从品牌和车型上看，比亚迪纯电动与插混双驱动夯实自主品牌新能源领先地位。同时，以长安、上汽、广汽、吉利等厂商为代表的传统车企在新能源板块表现较顽强。在产品投放方面，随着自主车企在新能源路线上的多线并举，市场基盘持续扩大。批发层面，厂商批发销量突破万辆的企业增至13家（环比增加1家，同比减少3家），占新能源乘用车总量82.7%，批发渗透率达34.03%，同比增加7.93pcts。零售层面，6月新能源车厂商零售渗透率达35.10%，同比增加7.7pcts，批发、零售渗透率表现好于去年同期。 6月动力电池装车量环比上升21.8%，同比上升16.5%。6月动力电池产量和装车量分别为60.1GWh和32.9GWh，同比增加45.7%和21.8%，环比增加6.3%和16.5%。从技术路线上看，6月磷酸铁锂电池装车量22.7GWh，同比增长47.5%，占总装车量69.1%，市场地位稳固。6月三元电池装车量10.1GWh，同比下降13%%，占总装车量30.6%。 基础充电设施建设稳中向好，配套布局持续完善。充电基础设施层面，6月份全国公共充电桩保有量达214.9万台，较今年5月增加6.5万台；1-6月充电基础设施增量为144.2万台，桩车增量比为1：2.6。充电量层面，6月全国充电总电量约为29.6亿KWh，较上月增加2.2亿KWh，同比增长53.4%，环比增加7.8%。整体上看，充电基础设施继续高增长趋势。全国充电电量主要集中在广东、江苏、河北、浙江、四川、福建等省份。在TOP10地区中，广东省位居公共充电桩保有量以及充电电量的榜首，北京市位居换电站总量排行的榜首。主要换电运营商换电站数量仍在持续提升。 投资建议：1）长期竞争格局向好，且短期有边际变化的环节。重点推荐：a、电池：宁德时代；b、隔膜：恩捷股份；c、热管理：三花智控；d、高压直流：宏发股份；e、薄膜电容：法拉电子，建议关注中熔电气等。2）4680技术迭代，带动产业链升级。4680目前可以做到210Wh/kg，后续若体系上使用高镍91系和硅碳负极，系统能量密度有可能接近270Wh/kg，并可以极大程度解决高镍系热管理难题。重点关注：a、大圆柱外壳：科达利、斯莱克；b、高镍正极：容百科技、当升科技、芳源股份、长远锂科、华友钴业、振华新材、中伟股份、格林美；c、布局LIFSI：天赐材料、新宙邦。3）看2-3年维度仍供需偏紧的高景气产业链环节。重点关注：a、隔膜：恩捷股份、星源材质、沧州明珠、中材科技；b、负极：璞泰来、中科电气、杉杉股份、贝特瑞、翔丰华等。 4）新技术带来明显边际弹性变化。建议关注：a、钠离子电池方面：传艺科技、维科技术、元力股份、丰山集团；b、复合集流体方面：宝明科技、东威科技、元琛科技。 风险提示：1）上游原材料超预期上涨。2）终端需求不及预期。 16月新能车销量维持增长态势，市场渗透率稳步提升 6月，汽车市场总体继续维持增长态势。根据中汽协数据，6月汽车产销分别为256.1万辆和262.2万辆，环比分别增长9.8%和10.1%，同比分别增长2.5%和4.8%。1-6月，汽车产销分别为1324.8万辆和1323.9万辆，同比分别增长9.3%和9.8%。 新能车汽车月度产销同比增长明显。根据中汽协数据，6月，新能源汽车较去年同期有所增长，产销分别达到78.4万辆和80.6万辆，同比分别增加32.8%和35.2%，环比分别增加10.0%和12.4%。1-6月累计产销量378.8万和374.7万。 2023年6月，汽车行业月产销总体呈增长趋势。我国汽车市场在经历过一季度促销政策切换和市场价格波动带来影响后，叠加我国宏观经济温和复苏，“618”期间多地汽车促销活动、新车型上市的共同推动下助力市场需求恢复，使得6月汽车产销呈现高增长。但是当前国内有效需求仍有不足，国际局势仍有待观察，我国汽车工业稳增长任务仍然艰巨，需相关政策持续提振，助力汽车工业平稳运行，延续二季度良好态势。 图1：22-23年新能源汽车产量数据（单位：辆） 图2：22-23年新能源汽车销量数据（单位：辆） 6月新能车市场渗透率保持高位。根据乘联会数据可知，批发层面，2023年6月份新能源车厂商批发渗透率达34.03%，较2022年6月26.10%的渗透率提升7.93个百分点。零售层面，6月新能源车厂商零售渗透率达35.10%，较2022年6月27.4%的渗透率提升7.7个百分点。整体上，批发、零售渗透率23年1月，2月，3月，4月，5月，6月均高于22年同期，环比维持高位。 图3：2023年6月新能源乘用车厂商批发渗透率（%） 图4：2023年6月新能源乘用车厂商零售渗透率（%） 纯电依旧占据主导地位，插混销量表现亮眼。根据中汽协数据可知，纯电动车6月产量54.8万辆，同比增加17.5%，销量57.3万辆，同比增加20.5%；插混动力汽车6月产量23.5万辆，同比增长90.5%，销量23.2万辆，同比增长93.0%。 从销量结构上看，纯电动与插电式混动的销量占比整体保持稳定。6月份纯电动车月销量占比为71.1%，环比下降1.7个pcts；6月份插电式混动车月销量占比28.8%，环比增加1.7个pcts。 图5：22年-23年纯电动与插电混动销量情况（单位：辆） 图6：22年-23年纯电动与插电混动销量占比（%） 各级别电动车销量均衡趋势被打破，ABC初露锋芒。据乘联会数据，6月纯电动批发销量52.8万辆，同比增加17.0%；插电混动销量23.3万辆，同比增长95.7%。6月B级电动车销量16.4万辆，同比增长19%，占纯电动份额31%。纯电动市场的A00+A0的经济型电动车市场崛起，其中A00级批发销量8.2万辆，同比下降30%，环比增长13%，占纯电动的16%份额；A0级批发销量16.1万辆，占纯电动的30%份额；A级电动车10.7万，占纯电动份额20%；各级别电动车销量相对分化。 图8：19-22全年及23年1-6月新能源纯电车各级别累计销量占比（%） 图7：2023年6月新能源纯电动车各级别销量占比（%） 理想零跑坚守新能车销量阵地，大众电动化转型初见成效。6月新势力零售份额12.8%，同比下降3.9个百分点；理想、蔚来、零跑等新势力车企销量同比和环比表现总体仍较强。主流合资品牌中,南北大众强势领先，新能源车批发18174辆，占据主流合资纯电动58%份额，大众坚定的电动化转型战略初见成效。其他合资与豪华品牌仍待发力。 图9：23年1-6月新能造车新势力销量走势（单位：辆） 从厂商零售销量来看，比亚迪汽车登顶排行榜，多品牌持续霸榜。根据乘联会数据，23年6月，比亚迪持续霸榜位居第一，单月销量高达23.1万辆，同比增长74.4%，所占份额高达34.7%。特斯拉中国位列第二，单月售出7.4万辆，同比下降4.8%。从1-6月累计销量来看，比亚迪表现强劲，持续霸榜，累计销量高达115.5万辆，同比增长82.2%，占比份额高达37.4%。特斯拉中国排名第二，累计销量达29.4万辆，同比增长48.9%。 图10：23年6月新能源厂商零售销量排行榜（单位：辆） 图11：23年1-6月新能源厂商零售销量排行榜（单位：辆） 优质车型持续投放，新能源市场景气度将进一步提升。2021年以来，有超40款涵盖SUV、轿车和微型车类别的车型陆续在中国新能源车市场上市，随着优质供给的持续增加，中国新能源车市场的产品驱动将提速。2022年，中国市场各车企将持续推出各式优质车型，造车新势力表现优异。随着新能源市场车企的多元化发力，优质供给随之持续增加，加速中国新能源汽车市场产品驱动。 表1：2023年上市新能车汇总 2025年国内电动车销量或达1545万辆，四年CAGR达44.7%。从中长期来看，一方面，2021-2022年双积分趋严，补贴延期将有利于新能源车销量持续发展；而更重要的因素在于，中国已进入产品驱动的黄金时代，随着不同级别，不同价位面向不同细分人群的新能源车选择多样化，新能源车渗透率有望持续提升，2022年国内已实现销量688万辆。我们预计2025年电动车销量有望达1545万辆，四年CAGR达44.7%，新能源车渗透率将有望达51%。 图12：中国新能源车销量情况 图13：中国新能源车渗透率情况 26月动力电池装车量环比上升16.5%，同比上升21.8% 动力电池产量层面，2023年6月我国动力电池产量共计60.1GWh，同比增长45.7%，环比增长6.3%。其中三元电池产量17.7GWh，占总产量29.4%，同比下降4.2%，环比下降4.9%；磷酸铁锂电池产量42.2GWh，占总产量70.3%，同比增长86.3%，环比增长11.7%。 动力电池装车量层面，2023年6月，我国动力电池装车量32.9GWh，同比增长21.8%，环比增长16.5%。其中三元电池装车量10.1GWh，占总装车量30.6%，同比下降13%，环比增长11.6%；磷酸铁锂电池装车量22.7GWh，占总装车量69.1%，同比增长47.5%，环比增长18.7%。 图14：22-23年动力电池产量情况（单位：MWh） 图15：22-23年动力电池装车量情况（单位：MWh） 宁德时代装车量占半壁江山，比亚迪紧随其后。根据动力电池创新联盟数据，宁德和比亚迪稳居23年6月单月和1-6月累计装车量的TOP1和TOP2。2023年6月份TOP15企业装车量合计为32.71GWh，累计市场占比总额高达99.90%，市场集中度进一步提高。其中，宁德时代单月装车量14.85GWh，占比达到41.13%，龙头地位稳固；比亚迪6月装车量达9.01GWh，市场占比为27.83%，相比5月市场占比略有下降；中创新航位居TOP3，6月份单月装车量为2.9GWh,市场占比达8.82%。前TOP3累计市场占比共计81.78%，较5月份79.79%的增加1.99Pcts，其他二线厂商动力电池装车量仍处于蓄势阶段，宁德时代、比亚迪等头部企业领先地位稳固，国内动力电池行业高度集中。 图16：动力电池2023年6月份装车量TOP15榜单 图17：动力电池2023年1-6月装车量TOP15榜单 电池基本技术路线确定，磷酸铁锂装车量份额持续提升。自2020年三月开始，由于补贴政策退坡与安全性方面的优势，市场重燃对LFP的兴趣，2021年7月，磷酸铁锂电池装车量市场份额首破50%。2023年6月，磷酸铁锂电池装车量市场份额达到69.1%，我国新能源汽车市场共计43家动力电池企业实现装车配套，较去年同期增加5家。排名前3家、前5家、前10家动力电池企业装车量分别为26.8GWh、29.5GWh和32.0GWh,占总装车量比分别为81.5%、89.8%和97.5%。 图18：22-23年6月磷酸铁锂和三元电池产量（MWh） 图19：22-23年6月磷酸铁锂和三元装车量（MWh） 目前，三元和磷酸铁锂是市场两大主流正极材料。三元正极材料对应的锂电池在同等条件下具有能量密度高，续航能力强的特点；而磷酸铁锂电池具有安全性好，成本低的特点，两者被广泛应用在电动汽车领域。其中，三元材料又可以分为NCM（镍钴锰）和NCA（镍钴铝）两种。 表2：正极材料比对表 不同正极材料对应不同车型和产品。未来两种路线长期共存，高镍和铁锂两种趋势已确立。此前，在特斯拉电池日上，特斯拉宣布准备针对不同的车型和产品使用不同的类型的材料。磷酸铁锂将在未来被广泛用于Model 3和储能领域；同时，镍锰二元正极材料将用于少部分储能和其他长续航乘用车型；高镍将被用于皮卡和卡车；目前Model 3和Model Y皆已推出磷酸铁锂版本；与此同时，大众在Power Day表示磷酸铁锂电池的成本低安全性好，循环性能优异，在入门级的短续航车型上可以很好的发挥作用，而镍钴锰三元锂电池能