贵金属衍生品日报

贵金属衍生品日报 大宗商品研究所 贵金属研发报告 贵金属衍生品日报 2023年7月7日 研究员：陈婧 期货从业证号：F03107034投资咨询从业证号：Z0018401 :010-68569793 :chenjing_qh1@chinastock.com .cn 近期逻辑 6月美联储维持利率不变，但点阵图中值预期被上调，暗示今年还有两次加息，美联储也鹰派信号不断，使贵金属承压。后续需关注新的经济数据的指引、美国银行系统是否稳定等。 市场关注 1.美联储政策预期 2.地缘政治问题 3.美国银行业流动性问题 重要事件 20:30美国6月季调后非农就业人口及失业率 第一部分行情回顾及分析 今天白天，美元和10年美债收益率窄幅波动，金银走势略有分化，黄金小幅震荡上升，白银则微跌。ADP全国就业报告显示，6月民间就业岗位猛增49.7万人，远高预期的22.8万人，创2022年2月以来最大增幅，表明在服务业的带动 下，6月企业创造的就业岗位大幅增加；上周初请失业金人数略有上升，录得24.8 万人，距离经济学家认为的将表明就业增长明显放缓的28万人还有距离。美国6月ISM非制造业PMI录得53.9，远高预期和前值，表明美国服务业6月增长再次快于预期，主要是新订单增加推动，进一步显示在货币政策收紧的情况下，美国服务业具有韧性。数据公布后，市场对7月加息25个基点的押注升至92%左右，10年美债收益率上行至4%以上，令贵金属承压。 从技术面看，美元偏强运行，伦敦金受到5日均线压制，整体偏空，下方关注1910和1900支撑，上方关注1931附近;伦敦银跌破5日和10日均线，看 空信号转强，下方关注前低22.3，上方关注23.7附近。沪金下方关注6月30 日低点446附近，上方关注前高；沪银下方关注5400附近，上方关注前高点5574。（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 第二部分盘面表现 2023/7/6 开盘 收盘 最低 最高 日涨跌 年初至今涨跌 国际市场 伦敦金（美元/盎司） 1916.75 1911.58 1902.00 1927.32 -0.27% 4.09% Comex黄金（美元/盎司 1922.40 1916.90 1908.50 1934.00 -0.30% 3.87% 伦敦银（美元/盎司） 23.12 22.72 22.53 23.25 -1.73% -5.21% Comex白银（美元/盎司 23.36 22.92 22.72 23.47 -1.84% -5.21% 国内市场 黄金T+D（元/克） 451.05 450.13 449.80 452.49 -0.08% 9.36% 沪金期货主力（元/克） 448.80 450.82 448.70 450.98 -0.19% 9.64% 白银T+D（元/千克） 5489.00 5561.00 5482.00 5565.00 1.46% 3.08% 沪银期货主力（元/千克 5480.00 5464.00 5458.00 5510.00 -1.81% 1.28% 美元 美元指数 103.4 103.2 102.9 103.6 -0.18% -1.29% 美元/人民币 7.25 7.25 7.23 7.25 0.03% 4.95% 2023/7/5 2023/7/6 日涨跌 年初至今涨跌 利率 10年国债收益率 3.95 4.05 2.53% 6.86% Tips收益率 1.69 1.78 5.33% 16.34% 通胀预期 2.34 2.36 0.85% 4.42% 2023/7/6 日涨跌 年初至今涨跌 ETF持仓 SPRD黄金持仓（吨） 917.86 0.00 0.22 SLV白银持仓（吨） 14508.99 0.00 6.52 公布时间 重要数据 周期 前值 预期值 公布值 利空/多贵金属 2023-07-06 美国6月ADP就业人数(万人) 6月 26.70 22.80 49.70 空 2023-07-06 美国至7月1日当周初请失业金人数(万人) 至7月1日当周 23.60 24.50 24.80 多 2023-07-06 美国6月Markit服务业PMI终值 6月 54.10 54.10 54.40 空 2023-07-06 美国6月ISM非制造业PMI 6月 50.30 51.00 53.90 空 2023-07-06 美国5月JOLTs职位空缺(万人) 5月 1032.00 993.50 982.40 多 1.美元指数与贵金属走势 第三部分数据参考 图表1美元与伦敦金走势图表2美元与伦敦银走势 1202,10012040 115 110 2,000 1,900 11535 110 105 100 95 1,800 1,700 10530 10025 9520 901,600 851,500 90 8515 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 801,4008010 美元指数伦敦银 美元指数伦敦金 资料来源:同花顺iFinD银河期货 120470 450 410 390 85370 350 120 115 110 105 100 95 90 85 80 6,000 115 110 105 100 95 90 5,500 430 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 美元指数 SHFE白银 美元指数 SHFE黄金 图表3美元与沪金走势图表4美元与沪银走势 80 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 资料来源:同花顺iFinD银河期货 1.实际收益率与贵金属走势 2.00 2,10 1.50 2,00 1,90 1.00 1,80 0.50 1,70 0.00 1,60 -0.50 1,50 -1.00 1,40 实际收益率（Tips） 伦敦金 伦敦银 实际收益率（Tips） 29 27 25 23 21 19 17 15 02.00 01.50 0 1.00 0 0.50 0 00.00 0-0.50 0-1.00 图表5实际收益率与伦敦金图表6实际收益率与伦敦银 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 资料来源:同花顺iFinD银河期货 2.内外盘期货走势 图表7内外盘黄金走势图表8内外盘白银走势 2,100 2,000 1,900 1,800 1,700 1,600 1,500 1,400 480 460 440 420 400 380 360 340 320 300 COMEX黄金 SHFE黄金 SHFE白银 COMEX白银 6,300 5,300 4,300 3,300 2,300 1,300 300 28 26 24 22 20 18 16 14 12 10 资料来源:同花顺iFinD银河期货 3.期现走势 图表9黄金期现走势（元/克）图表10白银期现走势（元/千克） 510 7 5 1 7,300 6,800 6,300 5,800 5,300 4,800 4,300 3,800 3,300 2,800 250 200 460 150 410 3 100 360 50 0 310 -2 -50 260 -4 -100 黄金期现价差 SHFE黄金 黄金T+D 白银期现价差 SHFE白银 白银T+D 资料来源:同花顺iFinD银河期货 4.内外价差 20 400 15 300 10 200 5 100 0 0 -5 -100 -10 -200 -15 -300 沪金主力-Comex主力（元/克） 沪银-Comex银（元/千克） 图表11沪金-Comex金图表12沪银-Comex银 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-09 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 资料来源:同花顺iFinD银河期货 5.金银比 图表13上期所金银比图表14Comex金银比 100 95 90 85 80 75 70 100 95 90 85 80 75 70 上期所金银比 资料来源:同花顺iFinD银河期货 comex金银比 1400 35 2000 1200 30 25500 1500 1000 25 20500 800 20 15500 1000 600 15 10500 400 10 500 200 5 5500 0 2018-02 500 0 2018-03 0 2019-022020-022021-022022-022023-02 2019-032020-032021-032022-032023-03 SPDR:黄金:持仓量(吨) 伦敦现货黄金:美元 SLV:白银:净持仓量(吨) 伦敦现货白银:美元 6.ETF持仓 图表15SPDR黄金ETF持仓图表16SLV白银ETF持仓 资料来源:同花顺iFinD银河期货 7.期货持仓量 470000 420000 370000 320000 270000 220000 170000 120000 70000 20000 500 450 400 350 300 期货持仓量:总计:黄金 期货收盘价:黄金 期货收盘价:白银主力 期货持仓量:总计:白银 300 20000 1300 220000 2300 420000 3300 620000 5300 4300 820000 6300 1020000 7300 1220000 图表17黄金期货持仓量图表18白银期货持仓量 2020-06 2020-09 2020-12 2021-03 2021-06 2021-09 2021-12 2022-03 2022-06 2022-09 2022-12 2023-03 2023-06 2020-06 2020-09 2020-12 2021-03 2021-06 2021-09 2021-12 2022-03 2022-06 2022-09 2022-12 2023-03 2023-06 资料来源:同花顺iFinD银河期货 8.期货库存 6000 5003,500,000 7300 5000 3,000,000 6300 450 4000 2,500,000 5300 2,000,000 4300 3000 400 1,500,000 3300 2000 350 1,000,000 2300 1000 500,000 1300 0 300 0 300 期货库存:黄金:总计千克 期货收盘价:黄金 期货库存