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公司公告拟回购股份,彰显长期增长信心,维持目标价53.06元,维持“增持”评级。业绩逐季好转,成本下行催化,预计2H23毛利率有望恢复至30%以上,2023年全年开店增速依然保持10%以上增速。我们下调2023年主业利润至6亿元预测值,投资收益或实现正向贡献。风险提示:原材料波动,需求结构变化。