黑色金属产业链日报：宏观情绪再度好转，盘面价格震荡上行

东 海投资咨询业务资格： 研证监许可[2011]1771号 究 产 业2023年07月19日 链 日 黑色金属 报 分析师刘慧峰 从业资格证号：F3033924投资咨询证号：Z0013026电话：021-68757089 邮箱：Liuhf@qh168.com.cn联系人 武冰心 从业资格证号：F03118003电话：021-68757089 邮箱：wubx@qh168.com.cn 宏观情绪再度好转，盘面价格震荡上行 ——黑色金属产业链日报 钢材：宏观情绪再度好转，盘面价格震荡上行 1.核心逻辑：今日，国内建筑钢材市场涨跌互现，市场成交量小幅回升，全国建筑钢材日均成交量17.32万吨，环比回升3.2万吨；热卷价格则小幅上涨。基本面方面无太多亮点，6 月粗钢日产重回300万吨以上，结合近期利润压缩情况，供应仍有较大压减压力。需求端，地产投资表现相对疲弱，但其他领域也存在两点，制造业投资有所企稳，基建分项中交通运输设施投资回升明显。另外，发改委记者会释放稳增长信息，政策不排除有进一步加码可能，且经济数据越差，未来政策加码的可能性就越大。而煤矿安全生产检查力度加大也使得钢材成本支撑力度有所增强。 2.操作建议：螺纹、热卷短期以震荡偏强思路对待。 3.风险因素：需求恢复低于预期 4.背景分析： 现货价格：7月18日，上海等10城市螺纹钢价格上涨10-40元/吨，合肥等6城市下 跌10-20元/吨，其余城市持平；上海、杭州等14城市4.75MM热卷价格上涨10-40元/吨。 重要事项：据中国人民银行、国家金融监督管理总局10日发布通知，将此前公布的支持房地产市场平稳健康发展的两项金融政策进行调整，适用期限统一延长至2024年12月31日。中国人民银行有关负责人表示，此举旨在引导金融机构继续对房地产企业存量融资展期，加大保交楼金融支持。为促进房地产市场平稳健康发展，2022年11月中国人民银行、原银保监会联合推出16条金融举措，从保持房地产融资平稳有序、积极做好保交楼金融服务、配合做好受困房企风险处置、加大住房租赁金融支持等方面，明确了支持政策。 铁矿石：钢厂利润收窄，矿石价格继续高位震荡 1.核心逻辑：盘面有所反弹，但贸易商操作依旧谨慎，投机性需求较弱，钢材基本也以按需采购为主。短期铁水产量高位，港口库存下降，以及近月相对偏高的贴水均支撑矿石价 格。不过，钢材下游需求持续走弱，加之煤炭价格反弹，钢厂利润明显收窄，铁水存在下行压力。供应方面，本周全球铁矿石发货量环比回升18.2万吨，国内铁矿到港量环比回升63.3万吨，且通过矿山投产数据来看，下半年矿石供应回升将是大概率事件。库存方面，上周港口库存继续环比回落，但若考虑压港因素影响，总库存已经环比回升，中期看，矿石累库也是大概率事件。后期需需重点关注铁水产量顶部和港口库存底部何时确立。 2.操作建议：铁矿石以区间震荡思路对待。 3.风险因素：钢材产量继续明显回升 4.背景分析： 东海产业链日报 现货价格：普氏62%铁矿石指数115.05美元/吨，跌0.7美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报 880元/吨，涨9元/吨。 库存情况：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为12495.17，环比降143.39；日均疏港量315.80增2.38。分量方面，澳矿5589.32降135.24，巴西矿4369.18增50.55；贸易矿7759.91增56.15，球团617.79降33.33，精粉1085.46降41.01，块矿1567.35增7.03，粗粉 9224.57降76.08；在港船舶数105条增27条。（单位：万吨） 下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率84.33%，环比上周下降0.15个百分点，同比去年增加7.35个百分点；高炉炼铁产能利用率91.20%，环比下降0.91个百分点，同比增加7.19个百分点；钢厂盈利率64.07%，环比增加0.43个百分点，同比增加50.22个百分点；日均铁水产量244.38万吨，环比下降2.44万吨，同比增加18.12万吨。 焦煤：受煤矿安全事故的影响，近期将加大煤矿的安全检查力度 1.核心逻辑：受山西煤矿安全事故的影响，近期将加大煤矿的安全检查力度。基本面方面，焦煤整体供应趋紧，库存低位，另外焦炭第二轮提涨全面落地的支撑较强，对焦煤市场 情绪有所提振，价格偏强运行。 2.操作建议：观望，偏强运行 3.风险因素：钢材产量继续明显回升 4.背景分析： 7/18日焦煤2309收盘价格为1474.5，较前一收盘价跌幅4.65%。孝义主焦煤1486元/吨柳林主焦煤1630元/吨，安泽主焦煤1850元/吨，介休主焦煤1650元/吨，沙河驿主焦煤1730元/吨。 焦炭：第二轮提涨全面落地，市场偏强运行 1.核心逻辑：今日河北、天津主流钢厂对湿熄焦炭采购价格统一上调50元/吨、干熄焦炭采购价格统一上调60元/吨，第二轮提涨全面落地。基本面方面，受上游安全事故的影响，焦 煤价格偏强运行，对焦炭价格有所支撑。库存方面由于下游钢厂补库积极，库存保持低位，预计短期内焦炭价格仍有支撑。 2.操作建议：观望，偏强运行 3.风险因素：钢材需求超预期恢复 4.背景分析： 7/18日焦炭2309收盘价格为2245.5，较前一收盘价跌幅2.51%。天津港准一级焦2050元/吨，吕梁准一级焦1800元/吨，日照港准一级焦2120元/吨，青岛港准一级焦2020元/吨。 重要声明 本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，报告中信息均源于公开可获得资料。东海期货力求报告内容的客观、公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议等全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，也未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要，客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任，交易者需自行承担风险。本报告版权仅为东海期货有限责任公司研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为东海期货有限责任公司。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海市峨山路505号东方纯一大厦10F 联系人：贾利军 电话：021-68757181 网址：www.qh168.com.cn E-MAIL:Jialj@qh168.com.cn