【国盛家电|专题】国企改革系列之二——被低估的长虹系外销 太阳今年外销整体承压,但长虹各产品线跑出高于行业平均的增幅,核心在于市场结构契合的β叠加公司全产业链效率提升的α。玫瑰战略:我们认为长虹外销结构与今年出口市场的契合性解释了其优于行业β的表现。 玫瑰战术:产品层面自有品牌与OEM并行,差异化破局;营销层面深化集团资源整合共享;渠道层面聚焦核心区域,借力电商 【国盛家电|专题】国企改革系列之二——被低估的长虹系外销 太阳今年外销整体承压,但长虹各产品线跑出高于行业平均的增幅,核心在于市场结构契合的β叠加公司全产业链效率提升的α。玫瑰战略:我们认为长虹外销结构与今年出口市场的契合性解释了其优于行业β的表现。 玫瑰战术:产品层面自有品牌与OEM并行,差异化破局;营销层面深化集团资源整合共享;渠道层面聚焦核心区域,借力电商平台,未来一带一路区域有望逐步发力。 玫瑰价值:海外价值链的分配变化能够支撑产品公司的盈利能力改善。 太阳投资建议:新一轮国企改革下,长虹系深化供应链改革,效率改善显著。 推荐空调大年之下生存空间&利润空间打开+冰洗外销市场结构优势+国企改革提质增效的【长虹美菱】。 风险提示:出海业务拓展不及预期,公司治理理顺不及预期,市场竞争加剧风险,第三方平台数据误差以及统计误差风险。