生猪周报：短期低位震荡趋势难改

和合期货品种周报 （20230710-20230714） 和合期货：生猪周报（20230703-20230707） ——短期低位震荡趋势难改 作者：杨晓霞 期货从业资格证号：F3028843期货投询资格证号：Z0010256电话：0351-7342558 邮箱：yangxiaoxia@hhqh.com.cn 摘要： 生猪市场依旧供过于求。收储逐渐消化，本次收储对市场影响较小。养殖端长期亏损，生猪二育积极性降低，生猪出栏体重有所下降。天气入伏，终端消费仍处于季节性淡季，冻品库存短期难有下滑，需求端无利好支撑，生猪短期去化难有明显改善，在产能没有明显去化的情况下，猪价难有趋势性上涨。 关注产能变化以及二次育肥节奏、政策收储 目录 一、生猪期现价格低位震荡.-3- 二、二育压栏偏少，生猪出栏体重再度下滑..................................-4- 三、玉米豆粕双走强.........................................................................-5- 四、综合观点及后市展望.................................................................-7- 风险揭示：.........................................................................................-7- 免责声明：.........................................................................................-7- 一、生猪期现价格低位震荡 文华财经和合期货 周内生猪盘面持续下跌。生猪现货价格再次回落，收储对供需影响减弱，截至本周五，生猪LH2309合约收盘价14935元/吨，周涨幅-4.14%。 从现货价格来看，收储影响逐渐消退，生猪价格再次回落。据中国养猪网数据显示，截至7月14日，全国外三元生猪价格为13.96元/公斤，较上周五下跌 0.18元/公斤；全国内三元生猪价格为13.82元/公斤，较上周五下跌0.11元/公斤。 据农业农村部监测，7月14日"农产品批发价格200指数"为119.07，比昨天上升0.12个点，“菜篮子”产品批发价格指数为119.23，比昨天上升0.15个 点。截至今日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为18.95元/公斤，比 昨天上升0.5%；牛肉71.28元/公斤，与昨天持平；羊肉63.87元/公斤，比昨天下降0.2%；鸡蛋9.52元/公斤，比昨天上升1.1%；白条鸡17.84元/公斤，比昨天下降0.3%。 图1：外三元生猪价格图2：内三元生猪价格 数据来源：中国养猪网和合期货 二、二育压栏偏少，生猪出栏体重再度下滑 在上周生猪二次收储小幅提振猪价后，猪价再次低迷，入伏天气气温升高肥猪走货不佳，二次育肥入场积极性低，且养殖端长期亏损，资金流转压力大，生猪出栏体重有所下降。且生猪存栏环比减少，生猪持续去产能，但在淡季需求下，去产效果不明显。 从亏损情况来看，自繁自养和外购仔猪依旧处于亏损状态。据Wind数据显 示，截至7月14日当周，自繁自养生猪养殖利润亏损331.67元/头，7月7日 亏损337.94元/头；外购仔猪养殖利润亏损434.56元/头，7月7日亏损407.89元/头。 图3：国内主要地区生猪价格及出栏体重 数据来源：文华财经和合期货 图4：生猪养殖利润 数据来源：WIND和合期货 三、玉米豆粕双走强 从饲料原料价格现货端来看，玉米现货价格涨幅趋缓。前期玉米价格大涨，利润可观，出货意愿增加，加之中储粮投放不断增加，市场供应有所缓解；小麦 替代效果仍在，小麦价格下跌，玉米需求进一步转弱，USDA7月供需报告偏空，外盘市场回落内盘跟跌。据WIND数据显示，7月14日玉米价格为2870.47元/吨，较上周五上涨11.05元/吨。 豆粕市场，美国农业部的供需报告影响市场时间不长，市场的注意力重新转回到天气状况和产量前景上。而中西部部分地区的天气将再度变得干燥，引发市场担忧，美盘再次收高。而美豆涨势重启再次给国内豆粕现货市场带来反弹动力，价格小幅回涨。并且当前下游饲料企业豆粕库存量偏少，以随用随买为主，油厂成交量尚可，一定程度上支撑现货市场价格。据WIND数据显示，7月14日豆粕价格为4278.86元/吨，较上周五上涨32.57元/吨。 图5:玉米市场均价 图6：豆粕市场价格 数据来源：WIND和合期货 四、综合观点及后市展望 生猪市场依旧供过于求。收储逐渐消化，本次收储对市场影响较小。养殖端长期亏损，生猪二育积极性降低，生猪出栏体重有所下降。天气入伏，终端消费仍处于季节性淡季，冻品库存短期难有下滑，需求端无利好支撑，生猪短期去化难有明显改善，在产能没有明显去化的情况下，猪价难有趋势性上涨。 关注产能变化以及二次育肥节奏、政策收储 风险揭示： 您应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议。您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险，任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异，若您据此入市操作，您需要自行承担由此带来的风险和损失。 免责声明： 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布日的判断，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 和合期货投询部 联系电话：0351-7342558 公司网址：http://www.hhqh.com.cn 和合期货有限公司经营范围包括：商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、期货投资咨询业务、公开募集证券投资基金销售业务。