电子树脂行业（一）：看好中高端环氧树脂和酚醛树脂进口替代

报告摘要：

本报告主要介绍了环氧树脂和酚醛树脂的市场情况以及相关企业的竞争格局。环氧树脂是一种具有优良的绝缘性、防腐性、耐化性、耐热性和接着性的高分子化合物，主要用于涂料、电子电器、复合材料、建筑材料和粘接剂等领域。酚醛树脂是由酚类化合物与醛类化合物经缩聚反应而制得的一大类合成树脂，主要用于酚醛模塑料、木材加工和层压板、研磨和摩擦材料三大应用领域。目前，我国环氧树脂消费量占全球消费量的15%，酚醛树脂消费量占全球消费量的12%。

国内环氧树脂市场中，中高端环氧树脂仍然依赖进口，进口量最大的领域是电子电气领域，其中覆铜板是电子行业耗用量最大的领域。而酚醛树脂主要应用于电子元件封装、覆铜板、电工浇注、粉末涂料、汽车底漆和风力叶片等领域的环氧树脂产品部分还依赖进口。随着环氧树脂应用领域的逐步扩大、国内产业结构升级的内在需求，我国环氧树脂企业具有生产成本上的优势，存在取代进口产品的发展良机。

报告还分析了环氧树脂和酚醛树脂的价格走势以及国内外市场的竞争格局。预计未来普通环氧树脂的价格仍将处于底部盘整，而特种环氧树脂和特种酚醛树脂将逐步实现进口替代，相关公司将迎来发展。报告推荐了东材科技和圣泉集团这两家公司，东材科技拥有特种环氧树脂和高频高速树脂，圣泉集团是酚醛树脂的龙头企业，拥有电子级酚醛树脂和光刻胶用线性酚醛树脂等产品。

然而，本报告也指出了环氧树脂和酚醛树脂行业面临的一些风险，包括原材料价格大幅波动、需求不及预期、供给端产能大量投放和中高端树脂研发不及预期等。

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