传媒行业周观点：2022年全球VR、AR头显销量下滑，电竞再度入选2026年亚运会项目

2022年全球VR、AR头显销量下滑，电竞再度入选2026年亚运会项目 证券研究报告|传媒 强于大市(维持) ——传媒行业周观点(07.10-07.16)2023年07月17日 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 行业核心观点： 上周传媒行业（申万）上涨2.82%，居市场第4位，跑赢沪深300指数。2022年全球VR头显销量下滑。MetaQuestPro、PICO4等VR头显销量不及预期，加上生成式AI爆火等原因导致全球VR/AR行业投融资下滑。 预计随着VR/AR新品发售，以及更多大厂新品发布，今年下半年到明年融资活跃度将迎来提升。电竞再度入选2026年亚运会项目。亚洲奥林匹克 理事会（OCA）在7月8日的大会上作出决定，电子竞技再次入选了第二 十届亚运会的正式比赛项目。这有利于扩大电竞的认知度和影响力，助力电竞产业持续发展。 投资要点： 游戏：1）《PUBGMobile》重返印度市场，登顶出海收入增长榜与下载榜。随着新赛季的开启、系列活动的更新，以及《BattlegroundsMobileIndia》重返印度市场，腾讯《PUBGMobile》6月海外收入环 比增长27%，排名升至出海手游收入榜第2名，重回增长榜与下载榜榜首。截至2023年6月，该游戏在海外的总收入已突破40亿美元。2）《�者荣耀》蝉联全球手游畅销榜冠军，《崩坏：星穹铁道》位列 第2。2023年6月腾讯《�者荣耀》在全球AppStore和Google Play吸金2.13亿美元，蝉联全球手游畅销榜冠军。6月27日，该游 戏推出新版本，引入了新英雄亚连、新赛季和新系统等，进一步巩固其畅销榜冠军位置。米哈游《崩坏：星穹铁道》位列榜单第2名。3）上半年全球手游内购收入，《�者荣耀》排第一。2023年上半年，全球移动应用的内购总收入达到675亿美元，同比增长5.3%，并且创造 了历史最高纪录。营收方面，《�者荣耀》、《糖果传奇》和 《Roblox》位列前三。4）恺英获韩国MGAME授权，将开发《热血江湖》IP手游。韩国游戏公司MGAME7月13日宣布，已与恺英签署合同，授权后者使用其经典MMO端游《热血江湖在线》的游戏资源。恺 英将使用《热血江湖在线》美术资源开发手游，并在中国发行。 财报数据：完美世界2023半年度业绩预告，游戏业务净利润预计4亿左右。完美世界于7月12日发布2023年半年度业绩预告。报告显示，报告期内游戏业务净利润预计4.1亿元—4.5亿元，较上年同比 下降44.88%-39.50%。归属于上市公司股东的净利润预计3.6亿—4.0亿，比上年下降68.35%-64.83%。 投资建议：政策指引、事件驱动、消费复苏和AIGC技术赋能，推动行业发展。1）游戏：看好2023年游戏市场回暖以及电竞行业发展。2）影视院线：利好政策助力电影行业复苏，重点关注龙头院线个股；3）广告营销：梯媒仍为2023年核心赛道，重点关注梯媒个股，推荐关注影院广告等线下渠道复苏；4）AIGC：AIGC已在广告、影 视、游戏、娱乐等多个传媒互联网的细分领域进行广泛应用，从而提升内容生产效率，降低内容生产成本，助力行业变革，建议关注公司AIGC相关布局。 风险因素：政策环境变化；消费复苏不及预期；市场竞争加剧；创新 技术应用不及预期；商誉减值风险。 行业相对沪深300指数表现 传媒沪深300 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 2023世界人工智能大会聚焦AI+游戏，6月 中国手游发行商TOP30收入榜发布 《无畏契约》国服定档，Unity整合发布多款AIGC解决方案 5月86款版号常态化发放，新游稳定发挥 分析师:夏清莹 执业证书编号：S0270520050001 电话：075583223620 邮箱：xiaqy1@wlzq.com.cn 研究助理:李中港 电话：17863087671 邮箱：lizg@wlzq.com.cn 正文目录 1传媒行业周行情回顾3 1.1传媒行业涨跌情况3 1.2传媒行业估值与交易热度4 1.3个股表现与重点个股监测5 2传媒行业周表现回顾6 2.1游戏6 2.2影视院线8 3行业新闻与公司公告9 3.1行业及公司要闻9 3.2公司重要动态及公告10 4投资建议13 5风险提示14 图表1：申万一级行业指数周涨跌幅（%）3 图表2：申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今）3 图表3：传媒各子行业周涨跌情况（%）4 图表4：传媒各子行业涨跌情况（%）（年初至今）4 图表5：申万传媒行业估值情况（2014年至今）4 图表6：申万传媒行业周成交额情况5 图表7：申万传媒行业周涨跌前10（%）5 图表8：申万传媒行业年涨跌前10（%）6 图表9：重点跟踪个股行情6 图表10：中国及重点海外地区游戏畅销榜Top107 图表11：游戏行业中重度游戏买量Top10排行（近一周）7 图表12：新游预约Top5排行（iOS、安卓）8 图表13：电影周票房及同比、环比增速变动情况8 图表14：上周票房榜单（含服务费）9 图表15：传媒行业股东拟增减持情况10 图表16：传媒行业大宗交易情况11 图表17：传媒行业限售解禁情况（未来三个月内）12 图表18：传媒行业股权质押情况13 1传媒行业周行情回顾 1.1传媒行业涨跌情况 上周传媒行业（申万）上涨2.82%，居市场第4位，跑赢沪深300指数。上周沪深300指数上涨1.92%，创业板指数上涨2.53%。传媒行业跑赢沪深300指数0.90pct，跑赢创业板指数0.29pct。 图表1：申万一级行业指数周涨跌幅（%） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 年初至今，传媒行业（申万）跑赢指数。传媒行业（申万）累计涨幅39.13%，沪深300指数上涨0.71%，创业板指数下跌5.23%。传媒行业跑赢沪深300指数38.42pct,跑赢创业板指数44.36pct。 图表2：申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 上周传媒子板块除游戏Ⅱ均上涨，年初至今所有子板块均呈上涨趋势。上周传媒六大板块除游戏Ⅱ均呈现上涨趋势，数字媒体板块上涨最多，涨幅为9.86%，游戏Ⅱ唯一下跌，跌幅为1.05%。年初至今所有子板块均呈上涨趋势，游戏Ⅱ板块涨幅最 大，上涨74.31%。 图表3：传媒各子行业周涨跌情况（%）图表4：传媒各子行业涨跌情况（%）（年初至今） 资料来源：iFinD、万联证券研究所资料来源：iFinD、万联证券研究所 1.2传媒行业估值与交易热度 估值超过6年均值水平。从估值情况来看，SW传媒行业PE（TTM）估值较上周有所上涨，微幅上涨至31.12X，超过6年均值水平28.28X，超出幅度为10.04%。 图表5：申万传媒行业估值情况（2014年至今） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 交易热度较上周下跌。5个交易日中，申万传媒行业总成2交31额3.为81亿元，平均每日成交额为462.76亿元，日均交易额较上个交易0周.8下9%跌。 图表6：申万传媒行业周成交额情况 资料来源：iFinD、万联证券研究所 1.3个股表现与重点个股监测 上周板块总体上行，上涨个股近8成。141只个股中，上涨个股数为110只，下跌个股数为26只，上涨个股比例为78.01%。 图表7：申万传媒行业周涨跌前10（%） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 图表8：申万传媒行业年涨跌前10（%） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 重点跟踪的6只股票除完美世界和吉比特均较上周上涨。其中分众传媒上涨幅度最大，为8.27%。 图表9：重点跟踪个股行情 证券代码 证券简称 总市值（亿元） 周涨跌幅（%） 收盘价（元） 002027.SZ 分众传媒 1058.61 8.27 7.33 300251.SZ 光线传媒 247.89 5.89 8.45 300413.SZ 芒果超媒 650.45 4.79 34.77 300770.SZ 新媒股份 103.81 2.02 44.93 002624.SZ 完美世界 297.59 -1.60 15.34 603444.SH 吉比特 312.79 -2.17 434.18 注：区间收盘价指上周最后一个交易日的收盘价，复权方式为前复权。资料来源：iFinD、万联证券研究所 2传媒行业周表现回顾 2.1游戏 朝夕光年《晶核》正式公测，热度飙升，腾讯《�者荣耀》蝉联榜首。从厂商来看，腾讯系游戏占据4席，网易游戏占据3席，灵犀互娱、朝夕光年、游卡网络各占1席。 图表10：中国及重点海外地区游戏畅销榜Top10 资料来源：七麦数据、万联证券研究所 注：截至2023年7月16日。 买量方面，《热血江湖》榜单第1。尚轩网络《寻道大千》排名第2，世诚网络《全民江湖》排名第3，雷虎网络《凡人修仙传：人界篇》排名第7，雷霆游戏《一念逍遥》排名第9。 图表11：游戏行业中重度游戏买量Top10排行（近一周） 资料来源：DataEye、万联证券研究所 注：截至2023年7月16日。 新游预约方面，《永劫无间手游》、《尘白禁区》分别位居iOS端和Android端预约榜第1位。《PartyAnimals》、《蔚蓝档案》分别位居iOS端和Android端预约榜第2位。《尘白禁区》同时上榜iOS端和Android端预约榜Top5。 图表12：新游预约Top5排行（iOS、安卓） 资料来源：TapTap、万联证券研究所 注：截至2023年7月16日。 2.2影视院线 票房数据：上周票房表现环比下跌。据灯塔专业版数据，第28周（上周，7.10-7.16）票房为18.57亿元，同比增长181.52%，环比下跌3.13%。 图表13：电影周票房及同比、环比增速变动情况 资料来源：灯塔专业版、万联证券研究所注：票房含服务费。 《八角笼中》为上周票房第一，票房占比34.10%。《长安三万里》排名第二；《消失的她》位居第三。 7.17-7.23主要有三部新片截上至映7：月16日，《封神第一部》累计想看人数达 47.53万人；《超能一家人》累计想看人数达87.49万人；《百变马丁：怪兽大作战》累计想看人数达0.73万人。 图表14：上周票房榜单（含服务费） 排名 排片影片名 上周票房（万元） 票房占比 豆瓣评分 涉及上市公司 1 八角笼中 63325.71 34.10% 7.5 猫眼娱乐 2 长安三万里 48160.68 25.93% 8.2 阿里影业、中国电影 3 消失的她 28225.56 15.20% 6.4 阿里影业、猫眼娱乐、抖音文化 4 碟中谍7：致命清算（上） 18453.00 9.94% 7.9 派拉蒙、中国电影、上海电影 5 茶啊二中 10759.55 5.79% 8.3 光线传媒 6 扫毒3：人在天涯 8472.64 4.56% 7.3 寰宇娱乐、中国电影、横店影视 7 我爱你！ 1979.67 1.07% 7.9 横店影视、中国电影、猫眼娱乐、抖音文化、上海电影 8 超级飞侠：乐迪加速 1844.01 0.99% 暂无 无 9 封神第一部 1279.61 0.69% 暂无 猫眼娱乐、保利文化 10 变形金刚：超能勇士崛起 746.52 0.40% 6.0 中国电影 资料来源：猫眼专业版、万联证券研究所注：截至2023年7月17日01:30。 3行业新闻与公司公告 3.1行业及公司要闻 【游戏】 行业动态： 2026日本亚运会项目敲定，电子竞技成功再次入选。亚洲奥林匹克理事会（OCA） 在7月8日的大会上作出决定，于2026年在日本举行的第20届亚运会，将包含共 计41个项目。除了沿袭自2024年巴黎奥运会的32个项目外，还包含了来自OCA� 个赛区的9个项目，其中包含了电子竞技。这将是电子竞技第二次登陆亚运赛场。电子竞技的入选，