IDC预计2022年全球AR、VR头显出货量970万台，字节跳动游戏业务聚焦全球化

行情概览：本周（12.19-12.23）传媒板块下跌0.63%。市场调整期，板块内部继续分化，顺周期标的继续上涨，主题投资开始波动。长期看，业绩端传媒板块在今年3季度逐渐筑底，政策端国家鼓励虚拟现实等新技术的发展，处于估值底部+基金低配+新技术驱动的传媒板块吸引力逐渐提升。当前我们继续维持前期观点，自“429”政治局会议以来，支持引导传媒板块发展的政策频出，国务院鼓励发展数字经济，五部委发文明确虚拟现实产业发展方向，支持力度提升有望助力板块β修复，同时在政策指引下各企业明确未来发展方向及路径，未来有望形成基本面与政策的共振。当前我们建议重点关注VR、元宇宙等新技术方向的公司的业务进展，基本面长期向好的个股已经到了中期配置角度的较好价格位置。 板块观点与推荐标的：1）游戏：板块估值处于历史底部，建议关注Pico及VR主线标的【恺英网络】及游戏核心标的【三七互娱、完美世界、吉比特】；2）元宇宙及细分产业：目前板块估值已回调至低位，重点关注VRAR/虚拟人等方向产业落地及企业财报兑现情况，重点标的【锋尚文化、风语筑、城市传媒、罗曼股份、力盛体育】等；3）港股：关注降本增效推进亏损收窄的平台型企业【快手】，与疫情恢复进展相关的潮玩盲盒龙头【泡泡玛特】，产业爆发在即的【阜博集团】；4）疫情修复主线的【万达电影、中国电影、分众传媒、华立科技、兆讯传媒、芒果超媒】等。 IDC预计2022年全球AR/VR头显出货量970万台，同比下滑12.8％。 12月21日，IDC发布报告，预计2022年AR和VR头显全球出货量为970万台，较2021年同比下降12.8%。受严峻经济环境和厂商提价影响，调低AR和VR头显在2022年剩余时间及以后的展望。2023年将恢复增长态势，而出货量将同比增长31.5%。预计AR和VR头显在未来数年将持续增长30%以上，到2026年的出货量将达到3510万台。其中Meta凭借定价策略合适的Quest 2长期占据行业主导地位。在2022年前三季度，这款头显占据了全球AR/VR头显市场的84.6%。其次是PICO，同期份额为7.4%。 字节跳动调整游戏业务，合并国内外发行线转向全球化。12月23日，字节跳动游戏业务朝夕光年调整了组织架构，原国内和国外发行工作室合并为一个新工作室：ONE Publishing Studio。早先已调整为全球化战略的自研体系，现确立“新产品均要求面向全球用户，做全球化立项”的要求。 知情人士称，本次调整，管理层强调“全球化”和“业务聚焦”，2023年开始，字节跳动会有多款全球化产品在不同区域发行。 PICO通过ISO/IEC27701/27001双认证。12月16日，PICO通过了权威认证机构英国标准协会（BSI）的审核，成功获得ISO/IEC 27001信息安全管理体系和ISO/IEC 27701隐私管理体系认证证书，成为VR行业中率先获得这两项认证的品牌之一。本次通过的两项认证覆盖PICO品牌旗下的VR一体机和配套的各类软件硬件产品。PICO官网、PICOVR助手APP，PICO OS体感交互功能以及好友、运动中心和PICO视频等应用，开发者和行业客户会接触到的专业解决方案，都已经涵盖在认证范围之内。获得这两项国际认证，体现出PICO在保护用户信息安全和隐私方面的能力，已经获国际权威标准的认可，处于行业领先水平。 风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险，疫情影响超预期风险。 1投资聚焦 1.1行情概览 根据中信一级行业指数，本周（12.19-12.23）传媒板块下跌-0.63%。涨跌幅前三的板块分别是：消费者服务（0.16%）、传媒（-0.63%）、食品饮料（-1.09%）；涨跌幅后三的板块分别是：钢铁（-5.88%）、电力设备新能源（-5.90%）、电子（-5.91%）。 图表1：中信一级行业一周涨跌幅情况（2022.12.19-2022.12.23） 本周板块涨幅前五：全通教育（40.1%）、生意宝（33.9%）、天地在线（26.1%）、广弘控股（19.9%）、芒果超媒（10.6%）本周板块跌幅前五：腾信股份（-23.0%）、ST中昌（-15.6%）、金财互联（-13.4%）、中国科传（-11.7%）、元隆雅图（-7.3%）。 重点港股&中概股涨势分别为：泡泡玛特（3.4%）、快手（-0.2%）、猫眼娱乐（1.3%）、爱奇艺（24.0%）、腾讯控股（1.1%）、心动公司（0.5%）、网易-S（2.8%）、哔哩哔哩（0.7%）、阅文集团（2.4%）、腾讯音乐（2.2%）。 图表2：中信传媒板块TOP5涨跌幅股票（2022.12.19-2022.12.23） 图表3：重点港股&中概股上市公司一周走势（2022.12.19-2022.12.23） 1.2本周子板块观点 板块观点与推荐标的：1）疫情修复主题的【华立科技、分众传媒、光线传媒、猫眼娱乐、兆讯传媒】；2）元宇宙及文化数字化：目前板块估值已回调至低位，重点关注NFT/VRAR/虚拟人等方向产业落地及企业财报兑现情况，重点标的【视觉中国、华扬联众、风语筑、蓝色光标】及文交所概念股【三人行、博瑞传播、浙文互联、华媒控股】；3）游戏：当前板块估值处于历史底部，关注国内VR设备销售进入加速期后板块估值修复机会，建议关注核心标的【三七互娱、完美世界、吉比特】以及Pico主线标的【恺英网络、紫天科技、富春股份、宝通科技、凯撒文化】；4）港股：推荐降本增效推进亏损收窄的平台型企业【快手】，关注疫情恢复进展与潮玩盲盒龙头【泡泡玛特】。 图表4：传媒互联网公司最新估值表（2022.12.23） 2重点事件回顾 元宇宙/VRAR 【IDC预计2022年全球AR/VR头显出货量970万台，同比下滑12.8％】12月21日，IDC发布报告称，AR和VR头显在2022年的全球出货量为970万台，较2021年同比下降12.8%。受严峻经济环境和厂商提价影响，调低AR和VR头显在2022年剩余时间及以后的展望。2023年将恢复增长态势，而出货量将同比增长31.5%。预计AR和VR头显在未来数年将持续增长30%以上，到2026年的出货量将达到3510万台。其中Meta凭借定价策略合适的Quest 2长期占据行业主导地位。在2022年前三季度，这款头显占据了全球AR/VR头显市场的84.6%。其次是PICO，同期份额为7.4%。（映维网） 【PICO通过ISO/IEC27701/27001双认证。】12月16日，PICO通过了权威认证机构英国标准协会（BSI）的审核，成功获得ISO/IEC 27001信息安全管理体系和ISO/IEC27701隐私管理体系认证证书，成为VR行业中率先获得这两项认证的品牌之一。 本次通过的两项认证覆盖PICO品牌旗下的VR一体机和配套的各类软件硬件产品。PICO官网、PICO VR助手APP，PICO OS体感交互功能以及好友、运动中心和PICO视频等应用，开发者和行业客户会接触到的专业解决方案，都已经涵盖在认证范围之内。获得这两项国际认证，体现出PICO在保护用户信息安全和隐私方面的能力，已经获国际权威标准的认可，处于行业领先水平。（新浪VR） 【首个阅读元宇宙图壤Libraverse正式发布】12月21日，由中图集团打造的首个阅读元宇宙——图壤（Libraverse）正式发布。据介绍，图壤·阅读元宇宙适配全球主流CAVE、VR、MR等终端，为出版文化行业提供基于互动内容开发、虚拟场景建设与数字品牌推广的深度合成技术综合解决方案。（36氪） 【Meta明年计划将总支出的20%投入到Metaverse项目Reality Labs】12月20日，Facebook母公司Meta Platforms Inc。计划在2023年继续将总成本和支出的20%左右投入到Reality Labs，尽管质疑该业务部门专注于增强现实和虚拟现实以及所谓的Metaverse。Meta首席技术官兼Reality Labs负责人Andrew Bosworth周一在公司官方博客上发文表示，其与第三季度Meta用于Reality Labs的支出占比18%相比，变化不大，剩余的大部分投资将用于支持其核心业务“应用程序系列”Facebook、Instagram、WhatsApp和Messenger。（元宇宙创习社） 【傲雪发布超薄VR新品】12月19日，傲雪冬季新品全球发布会近日在浙江省人民大会堂省人大厅顺利举办。发布会现场，傲雪与复星旗下的星享铁旅签署了战略合作协议，双方将共同推进VR技术在高铁与文旅方面的创新与落地。本次发布的新品Snow Kylin轻薄舒适，携带便捷。190克的主机重量，超轻薄的设计，5K级屏幕、Fast-LCD最高分辨率，3PPancake光学方案等特点，大幅提升了VR头显的体验感。（VR陀螺） 娱乐/游戏 【2022年贺岁档总票房（含预售）突破9亿元】12月22日，猫眼专业版数据显示，2022年贺岁档总票房（含预售）突破9亿元，《阿凡达：水之道》《航海王：红发歌姬》《名侦探柯南：万圣节的新娘》分列贺岁档票房前三位。（猫眼数据专业版） 【字节跳动调整游戏业务，合并国内外发行线转向全球化】12月23日，字节跳动游戏业务朝夕光年调整了组织架构，原国内和国外发行工作室合并为一个新工作室：ONEPublishing Studio。早先已调整为全球化战略的自研体系，现确立“新产品均要求面向全球用户，做全球化立项”的要求。知情人士称，本次调整，管理层强调“全球化”和“业务聚焦”，2023年开始，字节跳动会有多款全球化产品在不同区域发行。（36氪） 其他 【Instagram以超过6200万下载量，成为全球移动应用(非游戏)下载榜冠军，抖音&TikTok紧随其后】根据Sensor Tower数据显示，2022年11月Instagram以超过6200万下载量，成为全球移动应用(非游戏)下载榜冠军，较2021年11月增长12.1%。 其中，印度市场的下载量占47.3%，巴西市场的下载量占比为5.2%，印度尼西亚市场为5%。抖音及其海外版TikTok以将近5500万次下载排名第二，与去年同期基本持平。 中国是下载量最大的市场，占12.3%；其次是印度尼西亚，占8.5%；美国以8.2%紧随其后。2022年11月，全球应用(非游戏)在App Store和Google Play的下载量将近73亿次，同比上升2.3%。印度市场以15.5亿次下载排名第一，占全球总下载量的21.3%。 美国市场以9.7%的下载量排名第二，第三名是中国iOS市场，占6.7%。（Sensor Tower） 3子板块数据跟踪 （1）游戏：根据AppStore现可预约游戏，近期上线的重点游戏包括中式废土风动作手游《勇敢的哈克》（12/20）、新国潮动作手游《镇魂街：天生为王》（12/22）等。 图表5：重点公司核心游戏畅销榜排名变化情况 （2）院线：据猫眼专业版显示，内地电影市场周总票房（12.17-12.23）约4.33亿元（不含服务费）。票房排名前三的电影《阿凡达：水之道》（3.94亿元）、《想见你》（0.19亿元）、《航海王：红发歌姬》（0.09亿元）。 图表6：本周票房统计（2022.12.17-2022.12.23） （3）影视视频：根据艺恩数据统计的2022年12月17日至12月23日全平台剧集收视播放量，《县委大院》排名第一，全网热度84.6；《风吹半夏》排名第二，全网热度80； 《卿卿日常》排名第三，全网热度79.7。前五热度剧集爱奇艺独播2部，腾讯视频和爱奇艺联合播出2部，腾讯视频独播1部。2022年12月17日至12月23日全平台综艺收视播放量，《无限超越班》排名第一，全网热度78.7；《一年一度喜剧大赛第二季》排名第二，全网热度75.7；《奔跑吧共同富裕篇》排名第三，全网热度64.5。前五热度综艺爱奇艺独播1部，优酷独播1部，芒果tv独播2部，爱奇艺、腾讯视频和优酷联合播出1部。 图表7