2023年半年报点评：Q2净利环比高增，α属性持续凸显

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卫星化学发布2023年H1业绩，实现营业收入200亿元，同比增长6%；归母净利润18.4亿元，同比下降34%；扣非净利润19.5亿，同比下降28%。其中23Q2单季度，实现归母净利润11.4亿元，同比下降10%、环比上涨61%，实现扣非净利润11.7亿，同比上涨1%、环比上涨51%。公司业绩已连续两个季度实现环比改善，其中Q2单季度扣非净利润同比、环比增速双双回正。公司拟与SINOGAS或其关联方签订6艘船舶租赁协议，用以满足α-烯烃综合利用高端新材料产业园项目原材料运输需求，确保项目顺利投产。乙烷重回低价时代，乙烷裂解成本优势扩大，丙烷价格高位回落，PDH装置扭亏为盈。下游扩产进行中，大量项目落地贡献业绩。公司依托α-烯烃技术突破，进一步布局250万吨/年α-烯烃综合利用项目，向下游mPE、POE、PAO、UHMWPE等高端聚烯烃材料延伸。